Criptomoedas e ações dos EUA arrastam mercados globais para baixo, pois traders permanecem incertos sobre o que fazer

Mas à medida que as avaliações do setor de tecnologia enfrentam novo escrutínio, o desempenho da Nvidia pode servir como o próximo ponto de inflexão. Após ter disparado para uma avaliação recorde de US$ 5 trilhões no mês passado, as ações da Nvidia caíram quase 8% em novembro, apesar de terem subido 39% no ano até o momento. A empresa agora representa cerca de 8% do S&P 500, o que lhe confere um enorme potencial de movimentação do mercado.

Hardika Singh, estrategista econômica da Fundstrat Global Advisors, resumiu o sentimento: "Se a Nvidia conseguir fazer o restante do setor de tecnologia parecer melhor e ajudar a recuperar-se da estagnação em que esteve nas últimas semanas, isso pode ser um ponto de virada."

As expectativas estão altíssimas. A Nvidia fechou recentemente uma enxurrada de grandes negócios:

• Uma construção de data center da OpenAI no valor de $100B

• Uma participação colaborativa de $5B na Intel para processadores de IA

• Uma posição de $1B na Nokia para co-desenvolver a infraestrutura 6G

Ainda assim, alguns veteranos do mercado estão alertando para não se deixar levar. Michael Burry acusou grandes empresas de tecnologia de contabilidade agressiva para sustentar o hype da IA, e estrategistas como Peter Corey, da Pave Finance, afirmam que esses riscos isolados podem ser pequenos por si só, mas podem se somar e gerar pressão mais ampla.

Este evento ao vivo foi oficialmente encerrado.

O Nasdaq Composite finalmente teve uma folga na sexta-feira, subindo 0,6% à medida que os investidores compraram as ações de tecnologia desvalorizadas, interrompendo uma sequência de três dias de perdas que havia eliminado bilhões da capitalização de mercado do setor.

A recuperação veio após a dura sessão de quinta-feira, a pior em mais de um mês, quando o Nasdaq caiu mais de 2%. No início da sessão de sexta-feira, parecia que mais dores estavam por vir: o Nasdaq estava em baixa de 1,9% durante o pregão, e o S&P 500 estava cerca de 1,4% abaixo antes que os compradores entrassem em ação.

No trecho final do pregão:

• S&P 500: alta de 0.3%

• Dow Jones: baixa de 181 pontos (–0.4%)

• Nasdaq Composite: alta de 0.6%

A recuperação tecnológica foi liderada por ações focadas em IA, como Nvidia, Oracle, Palantir e Tesla, que reverteram as perdas registradas nas quedas acentuadas de quinta-feira. Tanto a Palantir quanto a Tesla haviam caído mais de 6% no dia anterior, mas os compradores de oportunidades trouxeram algum alívio.

O Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) subiu cerca de 1%, recuperando parte da queda de 2% registrada na sessão anterior, à medida que o sentimento em todo o setor de tecnologia se estabilizava timidamente.

A queda do Bitcoin se aprofundou na sexta-feira, com a maior criptomoeda do mundo agora recuando mais de 24% em relação ao seu máximo histórico acima de US$ 126.000 em outubro, negociando precariamente perto de um nível crítico de suporte em US$ 93.000.

De acordo com a 10X Research, o mercado atualmente carece de um comprador marginal significativo, uma dinâmica que está se refletindo em múltiplas métricas on-chain.

Em uma nota para clientes na manhã de sexta-feira, a empresa afirmou que esses indicadores “confirmam que o Bitcoin está em um regime de bear market.”

A empresa alertou que, se o Bitcoin romper a barreira dos US$ 93 mil, pode haver mais queda no curto prazo. "Acreditamos que agora há uma alta probabilidade de o Fed manter os juros estáveis e, caso isso aconteça, isso efetivamente elimina a possibilidade de um tradicional rally de Natal do Bitcoin", escreveram.

Até Sean Farrell, da Fundstrat, normalmente mais otimista sobre cripto, está se tornando cauteloso. Em uma atualização em vídeo para clientes na quinta-feira, ele disse que a falta de impulso do Bitcoin está se tornando um problema real.

"Estamos em um cenário onde há simplesmente uma ausência de catalisadores", disse ele, apontando como o fechamento do governo dos EUA, mais longo do que o esperado, atrasou qualquer recuperação de liquidez que poderia ter ajudado as criptomoedas no curto prazo.

Mesmo assim, Farrell não é totalmente pessimista. Ele acredita que um novo teste das baixas na faixa dos US$ 90 mil pode servir como um reset e atrair novos compradores de volta ao mercado. "Um evento mais amplo de aversão ao risco pode ser o necessário para eliminar investidores fracos e redefinir as avaliações", acrescentou.

Enquanto os principais índices dos EUA lutaram esta semana, as meme stocks foram duramente atingidas. O Dow Jones Industrial Average pode fechar a semana com um pequeno ganho e o Nasdaq Composite está destinado a terminar em vermelho, mas na área especulativa, as perdas foram muito mais dramáticas.

O ETF Roundhill Meme Stock (MEME), que foi relançado apenas no mês passado, estava em queda de 12% para a semana até às 9h45 (ET) da sexta-feira, mostrando o quão rápido o sentimento se deteriorou.

O fundo detém alguns dos nomes mais voláteis ligados à hype de computação quântica e IA, e essas apostas estão desmanchando em tempo real.

Entre os piores performadores da semana:

• Rigetti Computing: em queda 43%

• D-Wave Quantum: em queda 37%

• IonQ: em queda 27%

• NuScale Power, uma aposta favorita em infraestrutura de energia impulsionada por IA, despencou 48%

De acordo com Peter Boockvar, CIO da One Point BFG Wealth Partners, isso faz parte de uma retração mais ampla em IA generativa e nomes tecnológicos especulativos. Ele observou que até gigantes como a Oracle estão em queda de 34% em relação aos máximos de setembro, e a Meta negocia nos níveis mais baixos desde maio.

“Os investidores estão finalmente questionando esse capex impulsionado por um modelo de negócios ainda muito incerto sobre como monetizar todo esse investimento em genAI”, disse Boockvar à CNBC. Ele classificou a narrativa “nuclear + quântica” como uma extensão do mesmo ciclo de hype, afirmando que as avaliações saíram do controle.

Ele também apontou o lucro no final do ano como outro possível fator por trás da venda em massa, acrescentando que esse mesmo comportamento está aparecendo em ouro, prata e outros ativos em alta.

Fique conosco! Há muita coisa acontecendo.

As ações europeias terminaram na sexta-feira com quedas acentuadas, com mercados em toda a região caindo devido aos temores de avaliação de IA e à crescente ansiedade sobre a economia global.

No fechamento, o pan-europeu Stoxx 600 havia caído 1,26% para 573,36, com todos os principais índices do continente registrando perdas:

• CAC 40: queda de 1.05% para 8,145.74

• FTSE MIB: queda de 1.79% para 43,953.61

• FTSE 100: queda de 1.34% para 9,676.38

• DAX: queda de 0.98% para 23,805.97

• IBEX 35: queda de 1.61% para 16,310.70

A tecnologia foi o epicentro da venda em massa. O índice Stoxx Europe Technology despencou 3,2%, espelhando a queda de 2,3% do Nasdaq Composite na Wall Street na quinta-feira. Esse recuo se estendeu ao pré-mercado dos EUA na sexta-feira, onde gigantes da tecnologia como a Nvidia continuaram caindo — arrastando consigo o sentimento global.

Na Europa, os piores performadores do setor tecnológico incluíram:

• Infineon: queda de 5.7%

• SAP: queda de 4.4%

• BE Semiconductor: queda de 3.9%

Michael Saylor está ignorando o caos. Com o Bitcoin recuando para cerca de US$ 96.200 e as ações da MicroStrategy (MSTR) caindo mais 4% na sexta-feira, o presidente executivo da empresa dirigiu-se à CNBC com uma mensagem clara: não estão vendendo; estão comprando mais, como de costume.

“Estamos comprando Bitcoin”, disse Saylor durante sua aparição na TV na manhã de sexta-feira, acrescentando que novas compras serão divulgadas na segunda-feira de manhã. Ele também sugeriu que aqueles que acompanham as carteiras da empresa possam notar sinais de “acumulação acelerada.”

Essa declaração foi uma resposta direta às especulações online ocorridas no início do dia, após dados on-chain mostrarem BTC sendo transferido para fora das carteiras controladas pela Strategy, o que alimentou rumores de que a empresa estava vendendo. Em poucas horas, Saylor utilizou o X (antigo Twitter) para desmentir esses boatos, publicando: 'Não há verdade nesse rumor.'

Ainda assim, a ação dos preços não tem sido favorável.

• MSTR caiu abaixo de $200, agora com queda de quase 35% ano a ano

• O Bitcoin ainda está 5,8% abaixo nas últimas 24 horas, mesmo após uma leve recuperação a partir dos mínimos

Saylor não pareceu abalado. Ele observou que o Bitcoin estava estagnado entre US$ 55 mil e US$ 65 mil há pouco mais de um ano e, sob essa perspectiva, os níveis atuais ainda representam ganhos significativos. 'Criamos uma base de suporte bastante sólida por aqui', disse ele, sugerindo que vê espaço para uma alta a partir dos níveis atuais.

Fundos da Wall Street posicionam-se silenciosamente para um potencial ganho legal massivo, mas fazem isso com cautela.

Com a Suprema Corte dos EUA agora analisando as amplas tarifas de Donald Trump, alguns investidores estão apostando que bilhões em direitos aduaneiros poderão ser reembolsados no futuro. Ainda assim, a maioria não está esperando por isso.

Apesar da crescente especulação de que o tribunal possa derrubar as tarifas, especialmente após uma audiência em 5 de novembro, as reivindicações relacionadas a possíveis reembolsos ainda negociam entre 10 e 25 centavos por dólar, segundo dados da Bloomberg.

Isso representa apenas um pequeno aumento em relação aos níveis anteriores à audiência, e um grande indicador do quanto o resultado permanece incerto.

Grandes fundos como King Street Capital, Anchorage Capital Advisors e Fulcrum Capital Holdings teriam entrado na operação, comprando direitos sobre reivindicações de reembolso de importadores.

Seaport Global, Jefferies e Oppenheimer estariam intermediando os negócios, conectando investidores a empresas que podem receber reembolsos se as taxas forem declaradas ilegais.

No centro do caso está a questão de se Trump excedeu seus poderes sob a Lei de Poderes Econômicos Internacionais em Emergência (IEEPA) ao impor tarifas sobre produtos de quase todas as nações.

Se os juízes decidirem que ele agiu assim, isso pode abrir as portas para reembolsos massivos, mas não sem uma batalha. Cada importador poderá ter de apresentar pedidos de reembolso remessa por remessa, tornando o processo tanto dispendioso como moroso.

Essa complexidade explica por que o comércio continua tão barato. Os investidores sabem que a valorização é real: mais de 100 mil milhões de dólares em tarifas foram arrecadados, mas os riscos de execução são enormes.

Estes também não são negócios em massa; cada contrato é idiossincrático, exigindo uma estruturação jurídica cuidadosa. Os importadores mantêm-se como proprietários legais do crédito e concordam em processar o reembolso em nome do comprador, em troca de dinheiro à frente.

Esta não é a primeira vez que os fundos de hedge fazem apostas calculadas sobre resultados impulsionados por Washington.

Larry Robbins, da Glenview Capital, ficou famoso por apostar tudo nas ações dos hospitais após o Supremo Tribunal ter validado o ACA em 2012. A Pershing Square de Bill Ackman tem apostado há anos no regresso da Fannie Mae e da Freddie Mac ao setor privado.

Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA mal variaram na sexta-feira, enquanto os traders tentavam entender um mercado que ainda carece de sinais econômicos cruciais após o fim do fechamento do governo.

Às 5h33 (ET), o rendimento do título do Tesouro vencido em 10 anos subiu apenas 1 ponto base para 4,13%, enquanto o rendimento do título de 2 anos permaneceu quase inalterado em 3,587%. O rendimento do título de 30 anos aumentou 2 pontos base para 4,729%. Mas, ao observar toda a curva, o cenário é misto:

• 10Y: 4.081% (queda de 0.03)

• 1Y: 3.662% (queda de 0.022)

• 2Y: 3.558% (queda de 0.031)

• 30Y: 4.687% (queda de 0.015)

• 1M: 3.956% (alta de 0.054)

Os rendimentos movem-se inversamente aos preços, e, neste momento, o mercado está majoralmente lateral.

A calma segue a assinatura, na noite de Wednesday, por parte do presidente Trump de uma lei de financiamento, encerrando oficialmente o maior fechamento do governo dos EUA da história. A Câmara dos Representantes aprovou-a com 222 votos a favor e 209 contra, desbloqueando as operações federais, mas não a clareza.

Porquê? Porque relatórios económicos essenciais não foram publicados durante o encerramento, incluindo o IPC, o IPI e os empregos não agrícolas. Isso deixou economistas, investidores e funcionários do Fed às cegas, exatamente quando os mercados tentavam avaliar a direção da inflação e do crescimento.

Karoline Leavitt, secretária de imprensa da Casa Branca, disse na sexta-feira que alguns desses dados podem nunca ser divulgados. Em suas palavras: “O fechamento do governo pelos Democratas tornou extraordinariamente difícil para economistas, investidores e formuladores de políticas no Federal Reserve receberem dados governamentais críticos.”

O Bitcoin teve recentemente sua pior queda em meses. A maior criptomoeda do mundo despencou mais de 6% na sexta-feira, atingindo US$ 95.910 às 08:18 GMT, seu nível mais baixo desde março, à medida que os traders saíam das posições diante das esperanças de um corte nas taxas pelo Fed em dezembro.

Todo o mercado de criptomoedas sofreu um golpe. A capitalização global do setor caiu 7,4% nas últimas 24 horas para US$ 3,26 trilhões, segundo a CoinMarketCap.

A capitalização de mercado do Bitcoin caiu sozinha em 5,8%, agora situando-se em US$ 1,94 trilhão, enquanto o volume diário de negociações disparou 50% para US$ 111,1 bilhões, um sinal clássico de venda impulsionada pelo pânico.

Mesmo assim, ao ampliar a perspectiva, o Bitcoin está alta de 4,1% no ano até agora, mas o movimento de sexta-feira certamente abalou o sentimento.

Ethereum, a segunda maior criptomoeda por valor de mercado, caiu 9% para US$ 3.220. E sob a superfície, os sinais on-chain estão piscando vermelho.

De acordo com a Glassnode, detentores experientes de Ethereum (aqueles que mantêm há 3 a 10 anos) intensificaram suas vendas, agora com média superior a 45.000 ETH por dia (com base em médias móveis de 90 dias). Esse é o nível mais alto desde fevereiro de 2021 e geralmente não é um sinal de otimismo.

Traders que acompanham os fluxos de opções também estão identificando problemas. O skew de 25 delta, uma métrica-chave da demanda por proteção contra quedas, voltou a disparar, tal como ocorreu durante os fundos anteriores.

Esses picos indicam medo, pressão de curto e posicionamento defensivo, que os traders de curto prazo frequentemente usam como indicadores contrários.

Os mercados europeus mostraram-se apreensivos antes da abertura de sexta-feira, com uma mistura de preocupações sobre uma bolha de IA, nervosismo macroeconômico e futuros divergentes em toda a região.

Os futuros vinculados ao FTSE 100 do Reino Unido estavam em baixa de 0,5%, apontando para uma abertura mais fraca em Londres. Os futuros do CAC 40 francês recuaram 0,4%, e o SMI da Suíça demonstrou preocupação ainda maior, com os futuros caindo 0,8%.

O DAX da Alemanha, no entanto, seguiu ligeiramente a tendência oposta, subindo 0,2%, sugerindo otimismo seletivo na maior economia da Europa.

Nos bastidores, o UBS está dizendo aos clientes para ignorarem o ruído de curto prazo. Em um relatório publicado na terça-feira, os estrategistas do banco definiram 2026 como o início de “uma nova era para a Europa”, prevendo o retorno tão aguardado ao crescimento dos lucros nas principais empresas listadas.

Eles projetam que o Stoxx 600, que já sobe cerca de 14% no ano até agora (YTD), atingirá 650 euros até o final de 2026, representando uma valorização de 12% em relação ao fechamento desta semana.

O UBS está apostando naquilo que denomina ações “GOTCHA”, sigla para Global Opportunities for Thematic CHAmpions (Oportunidades Globais para Campeões Temáticos), empresas que aproveitam a onda de estímulo fiscal, investimento doméstico e produtividade impulsionada pela IA.

As principais escolhas? Gigantes como ASML, Santander e Solaria.

• A ASML disparou 30% no ano até o momento, impulsionada pela demanda por equipamentos de fabricação de chips usados em hardware de IA. A UBS espera um crescimento de vendas de 15% neste ano, com margem bruta de 52%, mesmo que a demanda na China seja projetada para desacelerar em 2026.

• O Santander, aproveitando a alta do setor bancário, mais do que dobrou em 2025. A UBS prevê crescimento do EPS de 8% em FY26 e 11% em FY27, com alguns bancos apresentando crescimento anual superior a 20%.

• A Solaria disparou 80% no ano até o momento, alimentada pelo impulso europeu de €2 trilhões em energia limpa. Seu lucro líquido saltou 97%, e a UBS acredita que sua estratégia focada em baterias pode ser um importante motor de crescimento, caso atinja as metas de execução.

Após os danos iniciais em Tóquio e Seul, mais fabricantes regionais de chips entraram no colapso. A Tokyo Electron despencou mais de 4%, e a Advantest continuou caindo, agora com queda superior a 3%.

A TSMC, a maior fabricante de semicondutores por contrato do planeta, caiu 2,04%. A SK Hynix ampliou sua queda para mais de 5%, enquanto a Samsung Electronics perdeu outros 3,8%, tornando-se uma das piores semanas para a tecnologia coreana em meses.

A tecnologia chinesa também não foi poupada. As ações da Tencent despencaram 5,61% e as da JD.com caíram 4,31%, arrastando o índice Hang Seng como um todo.

O estrago espelhou o que aconteceu durante a noite na Wall Street, onde a Nvidia perdeu 3,6%, a Broadcom despencou 4,3% e a Alphabet caiu 2,8%, intensificando a dor no Nasdaq.

Essa queda foi suficiente para ameaçar a sequência de sete semanas de alta do Nasdaq Composite, uma trajetória sustentada pelo otimismo em torno dos chips e pelos sonhos com a inteligência artificial.

Enquanto isso, os futuros das bolsas mal se mexeram na noite de quinta-feira. Os futuros do Dow subiram apenas 65 pontos, os futuros do S&P tiveram uma fraca alta de 0,1% e os futuros do Nasdaq 100 registraram +0,08%, um leve sinal de recuperação após o desastre de quinta-feira.

O próprio Dow caiu quase 800 pontos durante o pregão à vista, ou seja, 1,7%, sua pior queda em um único dia desde 10 de outubro, apagando efetivamente toda a esperança depositada no falso rompimento da quarta-feira, quando o índice ousou ultrapassar a marca de 48.000 pontos.

Os mercados em toda a Ásia-Pacífico foram duramente atingidos na sexta-feira, com o índice Nikkei 225 do Japão despencando 1,85%, enquanto o Topix caiu 1,03%, sendo a venda liderada por grandes nomes como Rakuten Group, que recuou 6,57%, Advantest com queda de 5,27% e Lasertec caindo 3,97%.

Mas quem realmente chamou a atenção foi a SoftBank. A gigante da tecnologia foi fortemente vendida, caindo até 8% no início da sessão, seu terceiro dia consecutivo de perdas, após anunciar na terça-feira que havia vendido completamente sua participação na Nvidia. Os investidores claramente não estão nada satisfeitos.

E as coisas também não estão melhores na Coreia do Sul. O Kospi despencou 2,29%, enquanto o Kosdaq recuou 1,42%. A Samsung Electronics caiu mais de 3%, e a SK Hynix, fornecedora de chips de memória para a Nvidia, foi muito prejudicada, com queda de 5%.

O won sul-coreano, por sua vez, valorizou ligeiramente 0,72% para 1.460,0 por dólar, depois que o ministro das Finanças, Koo Yun-cheol, afirmou que autoridades cambiais, como o Fundo Nacional de Pensões e os principais exportadores, agiriam para enfrentar um desequilíbrio do dólar americano que vinha abalando o won.

Até a Austrália não escapou. O S&P/ASX 200 perdeu 1.58%.

E a China? Ainda está em desaceleração. O Índice Hang Seng caiu 0,88%, e o CSI 300 recuou 0,64% após os dados de sexta-feira mostrarem que outubro foi ainda pior, com uma nova queda na demanda dos consumidores e um mercado imobiliário que continua à beira do colapso.