Criptomoedas e ações americanas arrastam os mercados globais para baixo, enquanto os investidores permanecem incertos sobre o que fazer

Mas, à medida que as avaliações das empresas de tecnologia enfrentam um escrutínio renovado, o desempenho da Nvidia pode servir como o próximo ponto de inflexão. Depois de atingir uma avaliação recorde de US$ 5 trilhões no mês passado, as ações da Nvidia caíram quase 8% em novembro, apesar de terem subido 39% no acumulado do ano. A empresa agora representa cerca de 8% do S&P 500, o que lhe confere um enorme potencial para influenciar o mercado.

Hardika Singh, estrategista econômica da Fundstrat Global Advisors, resumiu o sentimento: "Se a Nvidia conseguir melhorar o desempenho do restante do setor de tecnologia, ajudando-o a se recuperar da crise das últimas semanas, isso poderá ser um ponto de virada."

As expectativas estão altíssimas. A Nvidia fechou uma série de contratos gigantescos recentemente:

• Construção de um data center da OpenAI avaliado em US$ 100 bilhões

• Uma participação de US$ 5 bilhões na Intel para o desenvolvimento de processadores de IA

• Uma posição de US$ 1 bilhão na Nokia para codesenvolver a infraestrutura 6G

Ainda assim, alguns veteranos do mercado alertam para não se deixar levar. Michael Burry acusou as grandes empresas de tecnologia de praticarem contabilidade agressiva para sustentar o hype em torno da IA, e estrategistas como Peter Corey, da Pave Finance, afirmam que esses riscos isolados podem ser pequenos individualmente, mas podem se somar e gerar uma pressão mais ampla.

Este evento AO VIVO terminou oficialmente.

O índice Nasdaq Composite finalmente teve um alívio na sexta-feira, recuperando 0,6%, com investidores aproveitando a queda para comprar ações de tecnologia em baixa, interrompendo uma sequência de três dias de perdas que havia eliminado bilhões da capitalização de mercado do setor.

A recuperação ocorreu após a forte queda de quinta-feira, a pior sessão em mais de um mês, quando o Nasdaq caiu mais de 2%. No início da sessão de sexta-feira, parecia que mais perdas estavam por vir: o Nasdaq chegou a cair 1,9% durante o pregão, e o S&P 500 estava em queda de cerca de 1,4% antes da entrada dos compradores no mercado.

Na reta final:

• S&P 500: alta de 0,3%

• Dow Jones: queda de 181 pontos (–0,4%)

• Nasdaq Composite: alta de 0,6%

A recuperação do setor de tecnologia foi liderada por empresas focadas em inteligência artificial, como Nvidia, Oracle, Palantir e Tesla, que reverteram as perdas sofridas nas fortes quedas de quinta-feira. Tanto a Palantir quanto a Tesla haviam caído mais de 6% no dia anterior, mas os investidores em busca de boas oportunidades trouxeram algum alívio.

O fundo Technology Select Sector SPDR (XLK) subiu cerca de 1%, recuperando parte da perda de 2% da sessão anterior, à medida que o sentimento em todo o setor de tecnologia se estabilizou, ainda que timidamente.

A queda do Bitcoinse aprofundou na sexta-feira, com a maior criptomoeda do mundo agora em queda de mais de 24% em relação à sua máxima histórica acima de US$ 126.000 em outubro, sendo negociada perigosamente perto do nível de suporte crítico de US$ 93.000.

Segundo a 10X Research, o mercado atualmente carece de um comprador marginal significativo, uma dinâmica que se reflete em diversas métricas on-chain.

Em um comunicado aos clientes na manhã de sexta-feira, a empresa afirmou que esses indicadores "confirmam que Bitcoin está em um regime de mercado de baixa"

A empresa alertou que, se Bitcoin cair abaixo de US$ 93 mil, poderá haver mais quedas no curto prazo. "Acreditamos que agora há uma alta probabilidade de o Fed manter as taxas de juros inalteradas e, se isso acontecer, elimina a probabilidade de uma alta natalina classic Bitcoin ", escreveram.

Até mesmo Sean Farrell, da Fundstrat, geralmente mais otimista em relação às criptomoedas, está se mostrando cauteloso. Em uma atualização em vídeo para clientes na quinta-feira, ele afirmou que a falta de impulso do Bitcoinestá se tornando um problema real.

“Estamos num cenário em que simplesmente não há catalisadores”, disse ele, apontando para como a paralisação do governo dos EUA, que durou mais tempo do que o esperado, atrasou qualquer recuperação de liquidez que pudesse ter ajudado as criptomoedas no curto prazo.

Ainda assim, Farrell não está totalmente pessimista. Ele acredita que um novo teste da faixa dos US$ 90 mil pode servir como um reajuste etracnovos compradores de volta ao mercado. "Um evento mais amplo de aversão ao risco pode ser o que é necessário para eliminar os investidores mais fracos e redefinir as avaliações", acrescentou.

Enquanto os principais índices americanos enfrentaram dificuldades esta semana, as ações de empresas que se tornaram memes sofreram um grande baque. O Dow Jones Industrial Average pode fechar a semana com um pequeno ganho e o Nasdaq Composite deve terminar em queda, mas no território especulativo, as perdas foram muito maismatic.

O ETF Roundhill Meme Stock (MEME), que foi relançado apenas no mês passado, estava em queda de 12% na semana até às 9h45 da manhã (horário do leste dos EUA) de sexta-feira, mostrando a rapidez com que o sentimento do mercado se deteriorou.

O fundo detém algumas das ações mais voláteis ligadas à computação quântica e à euforia em torno da inteligência artificial, e essas apostas estão se desfazendo em tempo real.

Entre os piores desempenhos semanais:

• Rigetti Computing: queda de 43%

• D-Wave Quantum: queda de 37%

• IonQ: queda de 27%

• A NuScale Power, uma das empresas favoritas no setor de infraestrutura de energia impulsionada por IA, despencou 48%

Segundo Peter Boockvar, CIO da One Point BFG Wealth Partners, isso faz parte de uma retração mais ampla em ações de inteligência artificial generativa e empresas de tecnologia especulativa. Ele observou que até mesmo gigantes como a Oracle caíram 34% em relação às suas máximas de setembro, e a Meta está sendo negociada em seus níveis mais baixos desde maio.

“Os investidores finalmente estão questionando esse investimento de capital em um modelo de negócios ainda muito incerto sobre como monetizar todo esse investimento em IA de geração de energia”, disse Boockvar à CNBC. Ele criticou a narrativa “nuclear + quântica” como uma extensão do mesmo ciclo de hype, afirmando que as avaliações saíram do controle.

Ele também apontou a realização de lucros no final do ano como outro possível fator por trás da onda de vendas, acrescentando que esse mesmo comportamento está aparecendo no ouro, na prata e em outros ativos de alto desempenho.

Fiquem ligados! Tem muita coisa acontecendo.

As ações europeias fecharam em forte queda na sexta-feira, com os mercados em toda a região despencando devido aos temores sobre a avaliação da inteligência artificial e à crescente ansiedade em relação à economia global.

Ao final do pregão, o índice pan-europeu Stoxx 600 havia caído 1,26%, para 573,36, com todos os principais índices do continente registrando perdas:

• CAC 40: queda de 1,05%, para 8.145,74

• FTSE MIB: queda de 1,79%, para 43.953,61

• FTSE 100: queda de 1,34%, para 9.676,38

• DAX: queda de 0,98%, para 23.805,97

• IBEX 35: queda de 1,61%, para 16.310,70

O setor tecnológico foi o epicentro da onda de vendas. O índice Stoxx Europe Technology despencou 3,2%, refletindo a queda de 2,3% do Nasdaq Composite em Wall Street na quinta-feira. Essa retração se estendeu ao pré-mercado americano de sexta-feira, onde gigantes da tecnologia como a Nvidia continuaram em queda, arrastando consigo o sentimento global.

Na Europa, as empresas de tecnologia com pior desempenho incluíram:

• Infineon: queda de 5,7%

• SAP: queda de 4,4%

• BE Semiconductor: queda de 3,9%

Michael Saylor está minimizando o caos. Enquanto Bitcoin despencava para cerca de US$ 96.200 e as ações da MicroStrategy (MSTR) caíam mais 4% na sexta-feira, o presidente executivo da empresa enviou uma mensagem clara à CNBC: eles não estão vendendo, estão comprando mais, como de costume.

“Estamos comprando Bitcoin”, disse Saylor durante sua aparição na TV na manhã de sexta-feira, acrescentando que novas compras serão divulgadas na manhã de segunda-feira. Ele também sugeriu que observadores atentos às carteiras da empresa podem notar sinais de “acumulação acelerada”

Essa declaração foi uma resposta direta às especulações online que surgiram mais cedo naquele dia, depois que dados on-chain mostraram a movimentação de BTC para fora das carteiras controladas pela Strategy, o que gerou rumores de que a empresa estaria se desfazendo da criptomoeda. Poucas horas depois, Saylor usou o X (antigo Twitter) para acabar com esses rumores, publicando: "Não há nenhuma verdade nesse rumor."

No entanto, a evolução dos preços não tem sido favorável.

• As ações da MSTR caíram abaixo de US$ 200, acumulando queda de quase 35% no ano

• Bitcoin ainda está em queda de 5,8% nas últimas 24 horas, mesmo após uma leve recuperação em relação às mínimas

Saylor não pareceu abalado. Ele ressaltou que Bitcoin estava estagnado entre US$ 55 mil e US$ 65 mil há pouco mais de um ano e, dessa perspectiva, os níveis atuais ainda representam ganhos significativos. "Criamos uma base de suporte bastantetronpor aqui", disse ele, sugerindo que vê espaço para uma recuperação a partir dos níveis atuais.

Os fundos de Wall Street estão discretamente se posicionando para um possível ganho jurídico gigantesco, mas estão fazendo isso com cautela.

Com a Suprema Corte dos EUA agora revisando as amplas tarifas de Donald Trump, alguns investidores estão apostando que bilhões em impostos poderão ser reembolsados ​​eventualmente. Ainda assim, a maioria não está muito otimista.

Apesar da crescente especulação de que o tribunal possa anular as tarifas, especialmente após a audiência de 5 de novembro, as ações relacionadas a possíveis reembolsos ainda estão sendo negociadas a apenas 10 a 25 centavos de dólar, de acordo com dados da Bloomberg.

Isso representa apenas um pequeno aumento em relação ao período anterior à audiência, e um forte indício de quão incerto permanece o resultado.

Segundo relatos, grandes fundos como King Street Capital, Anchorage Capital Advisors e Fulcrum Capital Holdings entraram nesse mercado, comprando direitos de reembolso de importadores.

Diz-se que a Seaport Global, a Jefferies e a Oppenheimer estão intermediando os negócios, conectando investidores com empresas que potencialmente têm direito a reembolsos caso as taxas sejam consideradas ilegais.

A questão central do caso é se Trump excedeu seus poderes sob a Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional (IEEPA, na sigla em inglês) ao impor tarifas sobre produtos de quase todas as nações.

Se os juízes decidirem que ele agiu corretamente, isso poderá abrir caminho para reembolsos massivos, mas não sem resistência. Cada importador poderá ter que apresentar pedidos de reembolso para cada remessa individualmente, tornando o processo caro e demorado.

Essa complexidade explica por que a transação ainda está tão barata. Os investidores sabem que o potencial de lucro é real, mais de US$ 100 bilhões em tarifas já foram arrecadados, mas os riscos de execução são enormes.

Essas transações também não são em grande escala; cadatracé único, exigindo uma estruturação jurídica cuidadosa. Os importadores permanecem os proprietários legais da reivindicação e concordam em buscar o reembolso em nome do comprador em troca de um pagamento inicial cash.

Esta não é a primeira vez que fundos de hedge fazem apostas calculadas em resultados influenciados por Washington.

Larry Robbins, da Glenview Capital, ficou famoso por investir pesado em ações de hospitais depois que a Suprema Corte confirmou a constitucionalidade da Lei de Acesso à Saúde (ACA) em 2012. Bill Ackman, da Pershing Square, aposta há anos no retorno da Fannie Mae e da Freddie Mac para o controle privado.

Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA praticamente não se alteraram na sexta-feira, enquanto os investidores tentavam entender um mercado que ainda carece de sinais econômicos cruciais após o fim da paralisação do governo.

Às 5h33 (horário do leste dos EUA), o rendimento dos títulos do Tesouro americano de 10 anos subiu apenas 1 ponto-base, para 4,13%, enquanto o rendimento dos títulos de 2 anos permaneceu praticamente estável em 3,587%. O rendimento dos títulos de 30 anos teve um leve aumento de 2 pontos-base, chegando a 4,729%. Mas, analisando toda a curva de juros, o cenário é misto:

• 10 anos: 4,081% (queda de 0,03)

• 1 ano: 3,662% (queda de 0,022)

• 2 anos: 3,558% (queda de 0,031)

• 30 anos: 4,687% (queda de 0,015)

• 1M: 3,956% (alta de 0,054)

Os rendimentos movem-se inversamente aos preços e, neste momento, o mercado está a movimentar-se maioritariamente de forma lateral.

A calma se seguiu à assinatura, pelodent Trump, de um projeto de lei de financiamento na noite de quarta-feira, encerrando oficialmente a paralisação mais longa do governo americano já registrada. A Câmara aprovou o projeto por 222 votos a 209, destravando o funcionamento do governo federal, mas não trazendo clareza.

Por quê? Porque importantes relatórios econômicos não foram divulgados durante a paralisação do governo, incluindo o IPC, o IPP e o relatório de empregos não agrícolas. Isso deixou economistas, investidores e membros do Fed às cegas, justamente quando os mercados tentavam avaliar a direção da inflação e do crescimento.

Karoline Leavitt, secretária de imprensa da Casa Branca, afirmou na sexta-feira que alguns dos dados podem nunca ser divulgados. Nas palavras dela: "A paralisação do governo causada pelos democratas tornou extremamente difícil para economistas, investidores e formuladores de políticas do Federal Reserve receberem dados governamentais essenciais."

Bitcoin acaba de sofrer sua pior queda em meses. A maior criptomoeda do mundo despencou mais de 6% na sexta-feira, chegando a US$ 95.910 às 8h18 GMT, seu menor nível desde março, com investidores se desfazendo de suas posições na expectativa de um corte na taxa de juros pelo Fed em dezembro.

Todo o mercado de criptomoedas foi afetado. A capitalização global de mercado das criptomoedas caiu 7,4% nas últimas 24 horas, para US$ 3,26 trilhões, segundo o CoinMarketCap.

A capitalização de mercado do Bitcoincaiu 5,8%, situando-se agora em US$ 1,94 trilhão, enquanto o volume diário de negociações disparou 50%, para US$ 111,1 bilhões, um sinal classic de vendas impulsionadas pelo pânico.

Ainda assim, numa perspectiva mais ampla, Bitcoinsubiu 4,1% no acumulado do ano, mas o movimento de sexta-feira defiabalou o sentimento do mercado.

Ethereum, a segunda maior criptomoeda em valor de mercado, caiu 9%, para US$ 3.220. E, nos bastidores, sinais alarmantes estão surgindo.

Segundo a Glassnode, os detentores Ethereum mais experientes (aqueles que mantêm a criptomoeda há 3 a 10 anos) intensificaram suas vendas, com uma média atual de mais de 45.000 ETH por dia (com base na média móvel de 90 dias). Esse é o nível mais alto desde fevereiro de 2021 e, geralmente, não é um sinal otimista.

Os operadores que acompanham os fluxos de opções também estão identificando problemas. O skew de 25 deltas, um indicador chave da demanda por hedge de baixa, voltou a disparar, assim como aconteceu em fundos anteriores.

Esses picos sinalizam medo, pressão de curto prazo e posicionamento defensivo, que os traders de curto prazo costumam usar como indicadores contrários à tendência.

Os mercados europeus demonstraram instabilidade na abertura de sexta-feira, com uma combinação de preocupações com a bolha da inteligência artificial, instabilidade macroeconômica e perspectivas divergentes em toda a região.

Os contratos futuros atrelados ao FTSE 100 do Reino Unido caíram 0,5%, indicando uma abertura mais fraca em Londres. Os futuros do CAC 40 francês recuaram 0,4%, e o SMI suíço mostrou uma preocupação ainda maior, com os futuros caindo 0,8%.

O índice DAX da Alemanha, no entanto, contrariou ligeiramente a tendência, subindo 0,2%, o que sugere um otimismo seletivo na maior economia da Europa.

Nos bastidores, o UBS está aconselhando seus clientes a ignorarem as oscilações de curto prazo. Em um relatório divulgado na terça-feira, os estrategistas do banco afirmaram que 2026 marcará o início da “próxima era da Europa”, prevendo um retorno há muito esperado ao crescimento dos lucros nas principais empresas listadas em bolsa.

Eles preveem que o Stoxx 600, com alta de cerca de 14% no acumulado do ano, atingirá 650 euros até o final de 2026, uma valorização de 12% em relação ao fechamento desta semana.

O UBS está apostando no que chama de ações "GOTCHA", abreviação de Global Opportunities for Thematic Champions (Oportunidades Globais para Campeõesmatic ), empresas que estão surfando na onda de estímulos fiscais, investimentos domésticos e produtividade impulsionada por IA.

As melhores opções? Grandes nomes como ASML, Santander e Solaria.

• A ASML registrou um aumento de 30% no acumulado do ano, impulsionada pela demanda por equipamentos para fabricação de chips usados ​​em hardware de IA. O UBS prevê um crescimento de 15% nas vendas este ano, com margem bruta de 52%, mesmo com a previsão de desaceleração da demanda chinesa em 2026.

• O Santander, aproveitando a valorização do setor bancário, deverá mais que dobrar de tamanho em 2025. O UBS prevê um crescimento do lucro por ação de 8% no ano fiscal de 2026 e de 11% no ano fiscal de 2027, com alguns bancos apresentando crescimento anual superior a 20%.

• As ações da Solaria subiram 80% no acumulado do ano, impulsionadas pelo programa de energia limpa da Europa, avaliado em € 2 trilhões. Seu lucro líquido saltou 97%, e o UBS acredita que sua estratégia focada em baterias pode ser um importante fator de crescimento — caso as metas de execução sejam atingidas.

Após os danos iniciais em Tóquio e Seul, mais fabricantes regionais de chips aderiram ao colapso.tron da Tokyo Electron despencaram mais de 4%, e as da Advantest continuaram caindo, agora com uma queda superior a 3%.

A TSMC de Taiwan, a maior fabricante de chips sobtracdo planeta, caiu 2,04%. A SK Hynix ampliou sua queda para mais de 5%, enquanto a Samsungtronperdeu mais 3,8%, tornando esta uma das piores semanas para a tecnologia coreana em meses.

O setor de tecnologia chinês também não escapou. As ações da Tencent despencaram 5,61% e as da JD.com caíram 4,31%, arrastando para baixo o índice Hang Seng.

A carnificina refletiu o que aconteceu durante a noite em Wall Street, onde a Nvidia perdeu 3,6%, a Broadcom caiu 4,3% e a Alphabet recuou 2,8%, agravando ainda mais a situação da Nasdaq.

Essa queda foi suficiente para ameaçar a sequência de sete semanas de ganhos do índice Nasdaq Composite, uma sequência que vinha sendo sustentada pela euforia em torno dos chips e pelas expectativas em relação à inteligência artificial.

Enquanto isso, os futuros das ações mal se mexiam na noite de quinta-feira. Os futuros do Dow Jones subiram apenas 65 pontos, os do S&P 500 registraram um modesto aumento de 0,1% e os do Nasdaq 100 subiram apenas 0,08%, uma leve recuperação após o desastre de quinta-feira.

O próprio Dow Jones caiu quase 800 pontos durante o pregão cash , ou 1,7%, sua pior queda em um único dia desde 10 de outubro, eliminando efetivamente toda a esperança gerada pela falsa alta de quarta-feira, quando ousou ultrapassar os 48.000 pontos.

Os mercados da região Ásia-Pacífico sofreram fortes quedas na sexta-feira, com o índice Nikkei 225 do Japão despencando 1,85% e o Topix caindo 1,03%. A onda de vendas foi liderada por grandes empresas como Rakuten Group, com queda de 6,57%, Advantest, com recuo de 5,27%, e Lasertec, com recuo de 3,97%.

Mas a empresa que realmente chamou a atenção foi a SoftBank. A gigante da tecnologia sofreu uma forte queda, despencando até 8% no início do pregão, registrando seu terceiro dia consecutivo de perdas, após anunciar na terça-feira que havia se desfeito completamente de sua participação na Nvidia. Os investidores claramente não estão nada satisfeitos.

E a situação não está melhor na Coreia do Sul. O índice Kospi caiu 2,29%, enquanto o Kosdaq recuou 1,42%. Astronda Samsung Electronics despencaram mais de 3%, e as da SK Hynix, fornecedora de chips de memória para a Nvidia, sofreram uma forte queda de 5%.

Enquanto isso, o won sul-coreano valorizou-se ligeiramente, 0,72%, para 1.460 por dólar, depois de o Ministro das Finanças, Koo Yun-cheol, ter afirmado que as autoridades cambiais, como o fundo nacional de pensões e os principais exportadores, devem lidar com a discrepância em relação ao dólar americano que tem afetado negativamente o won.

Nem mesmo a Austrália escapou ilesa. O índice S&P/ASX 200 caiu 1,58%.

E a China? Ainda está se recuperando. O Índice Hang Seng caiu 0,88% e o CSI 300 recuou 0,64% após os dados de sexta-feira mostrarem que outubro foi ainda pior, com uma nova queda na demanda do consumidor e um mercado imobiliário que continua em crise.