AO VIVO: O Federal Reserve mantém as taxas de juros inalteradas na primeira reunião de Kevin Warsh

As ações dos EUA caíram abruptamente após a decisão do Federal Reserve. O Dow Jones Industrial Average caiu 544 pontos, ou 1,1%, depois de estabelecer outro recorde intradiário mais cedo na sessão. Isso marcou seu terceiro dia consecutivo atingindo um novo máximo.

O S&P 500 perdeu 1,4%, enquanto o Nasdaq Composite caiu 1,5%. A Microsoft, Meta Platforms, Alphabet e Amazon estavam entre as grandes empresas de tecnologia que negociavam em baixa.

As fabricantes de chips ofereceram algum suporte ao mercado mais amplo. Intel e Micron Technology subiram, ajudando a evitar uma queda ainda mais acentuada.

A reação também se espalhou para os títulos do governo. O rendimento do Treasury de dois anos subiu 15 pontos base para 4,205% à medida que os traders ajustavam suas expectativas de taxas.

As ações da SpaceX caíram 4,95% na quarta-feira, registrando sua primeira queda desde que a empresa entrou no mercado público na sexta-feira. A ação havia subido cerca de 42% a partir do preço de IPO de US$ 135 durante suas primeiras sessões de negociação.

Essa alta inicial elevou o valor da SpaceX acima do da Amazon na terça-feira. A empresa também ultrapassou brevemente a Microsoft, colocando-a em quarto lugar entre as empresas mais valiosas dos EUA.

A SpaceX encerrou a terça-feira com uma capitalização de mercado de US$ 2,66 trilhões, à medida que os investidores continuavam apoiando os planos de longo prazo de Elon Musk para o negócio.

Elon escreveu no X no domingo que a SpaceX "pode conseguir atingir aproximadamente" US$ 1 trilhão em receita anual até 2030.

A empresa continua profundamente deficitária. A SpaceX registrou um prejuízo líquido de US$ 4,9 bilhões em 2025 e perdeu mais US$ 4,28 bilhões durante o primeiro trimestre de 2026.

O presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, afirmou que os funcionários veem amplamente o mercado de trabalho dos EUA como estável, embora alguns acreditem que as condições estão melhorando. Ele disse que os formuladores de políticas estão prestando mais atenção à direção dos dados ao longo de vários meses do que a qualquer relatório único.

"O que acontece ao longo de três ou seis meses é mais importante do que qualquer ponto de dados isolado, qualquer divulgação de dados, e eu diria que os dados do emprego têm se movido em uma boa direção."

Kevin também respondeu a perguntas sobre o futuro do gráfico de pontos do Fed, que mostra onde os principais formuladores de política esperam que as taxas de juros vão. Ele afirmou que o Comitê Federal de Mercado Aberto se comprometeu a publicar essas previsões e deve continuar fazendo isso por enquanto.

“Mas, entre agora e então, eu continuaria esperando que meus colegas submetessem seus SEPs.”

Kevin disse que esse processo pode mudar depois que uma das novas equipes de trabalho do Fed concluir seu trabalho. Ele afirmou que um sistema de comunicação diferente pode ser introduzido antes do final do ano.

O ouro recuou após o anúncio da taxa, caindo mais de 1% em um momento na quarta-feira. O ouro a vista estava com queda de 0,7%, cotado a US$ 4.299,89 a onça no fechamento. Os futuros do ouro dos EUA encerraram a sessão com alta de 0,6%, em US$ 4.381,40.

Os traders elevaram a probabilidade de um aumento de juros em dezembro para 78%, ante 61% antes do Fed divulgar sua decisão, com base na ferramenta CME FedWatch.

O dólar americano reforçou seus ganhos após o anúncio, aumentando o custo do ouro cotado em dólares para compradores que usam outras moedas. Os preços do petróleo também subiram, mantendo as preocupações sobre a inflação em evidência.

O ouro é comumente utilizado como proteção contra a alta dos preços, mas as taxas de juros mais elevadas podem pesar sobre o metal, já que ele não paga juros.

O presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, que assumiu o cargo em maio, afirmou que já realizou três reuniões com o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent.

Kevin disse que o presidente do Fed e o secretário do Tesouro tradicionalmente se reúnem toda semana. Ele descreveu suas conversas com Scott como úteis, ao mesmo tempo em que ressaltou que as decisões sobre política monetária permanecem independentes. Ele acrescentou que o banco central ainda precisa entender o que os responsáveis pela política fiscal estão fazendo, pois as políticas governamentais podem afetar a economia em geral.

Quando perguntado se havia falado com Trump desde que assumiu o cargo, Kevin recusou-se a fornecer detalhes.

“Sobre o presidente, não tenho nada para lhe dizer.”

O comitê também discutiu inteligência artificial e produtividade. Kevin afirmou que a IA traz grandes possibilidades econômicas, mas também cria riscos que os formuladores de políticas não podem ignorar.

Ele observou que os gastos com data centers e infraestrutura relacionada já estão impulsionando a demanda e aparecendo nos dados do PIB. No entanto, o Fed ainda não pode afirmar com segurança quando esses investimentos se traduzirão em maior capacidade de produção ou qual será a magnitude desse efeito.

Kevin também foi questionado sobre a dispendiosa reforma da sede do Fed em Washington. Ele afirmou que o inspetor-geral do banco central deve publicar um relatório neste verão examinando os estouramentos orçamentários do projeto.

A disputa pela construção tornou-se politicamente carregada após a administração Trump lançar uma investigação criminal envolvendo o ex-presidente do Fed, Jerome Powell. Essa investigação foi posteriormente arquivada.

O novo comunicado de política do Fed não deu aos investidores pistas sobre para onde as taxas de juros podem ir a seguir. Durante a coletiva de imprensa, o presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, foi perguntado se a remoção dessas orientações poderia tornar os mercados financeiros mais voláteis.

Warsh afirmou que os mercados funcionam melhor quando os investidores se concentram nos dados econômicos recentes, em vez de tentar prever como o Federal Reserve responderá a cada novo desenvolvimento. Ele argumentou que prestar mais atenção ao que está acontecendo na economia real ajuda os mercados a fazer julgamentos mais precisos sobre os resultados futuros.

Trump pressionou repetidamente Jerome Powell por cortes agressivos nas taxas de juros enquanto Jerome liderava o banco central. Mais tarde, Warsh foi questionado se os funcionários haviam considerado cortar as taxas na reunião desta semana.

"Havia uma proposta em discussão. Não houve conversa sobre outras propostas", disse ele, acrescentando que o debate sobre a proposta foi limitado e que os formuladores de políticas estavam unânimes em sua decisão.

Mesmo assim, Warsh disse que os funcionários ainda tiveram o que ele descreveu como "uma boa briga familiar" durante seus dois dias de discussões.

O presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, confirmou que deixou de fora sua previsão de taxa de juros das últimas projeções trimestrais do banco central.

"Eu não submeti um ponto. Para mim, isso não é útil na condução da política."

Kevin afirmou que o Fed provavelmente examinará como se comunica com o público antes do final do ano. Essa revisão deve abranger conferências de imprensa, projeções de taxas, reuniões de política, atas e transcrições das reuniões.

“Suspeito que, até o final do ano, conforme mencionei em minhas declarações iniciais, haverá uma revisão sobre as comunicações. De forma ampla: conferências de imprensa, pontos (dots), reuniões e afins. Transcrições, atas. Isso fará parte disso.”

Kevin descreveu as conferências de imprensa como um canal útil para alcançar famílias e empresas, mas afirmou que elas só devem ser realizadas quando o Fed tiver algo significativo a anunciar.

“Quando você realiza uma, deseja garantir que tenha algo importante a dizer. Hoje, acho que tínhamos algo importante a dizer sobre nosso compromisso de cumprir a estabilidade de preços e nosso compromisso de repensar as práticas.”

Ele disse que outras mudanças são esperadas e algumas podem ser significativas o suficiente para exigir suas próprias conferências de imprensa.

Kevin também foi questionado sobre a perspectiva de inflação no longo prazo. Ele repetiu parte da declaração de política do Fed antes de dar uma resposta direta.

“É isso que estamos preparados para dizer sobre a inflação. Mas o compromisso de entregar resultados é forte, unânime e inequívoco. E acho que essa é uma mensagem importante que perdemos por cinco anos. E vamos corrigir isso.”

O presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, iniciou sua primeira coletiva de imprensa desde que assumiu o comando do banco central.

“A reunião do FOMC desta semana exemplificou o melhor das tradições do Fed: debate rigoroso, mentalidade aberta, compromisso com a missão, responsabilidade e prestação de contas pelo desempenho.”

Kevin afirmou que a mudança na liderança oferece ao Fed a oportunidade de examinar seu funcionamento e identificar mudanças que possam fortalecer a política monetária.

“Uma mudança na liderança é uma oportunidade natural e oportuna para reafirmar sua missão, revisar as práticas atuais e considerar se essas práticas atendem melhor aos nossos objetivos.”

O primeiro comunicado de política do Fed sob Kevin foi notavelmente mais curto do que os divulgados durante o mandato de Jerome Powell.

“É um pouco mais curto, um pouco mais simples, e dispensa algumas expressões mais antigas. Esse comunicado apenas apresenta os fatos da melhor forma possível.”

“Também está ausente a chamada orientação prospectiva, que concordamos não ser adequada à conjuntura política atual.”

Kevin também anunciou cinco grupos de trabalho que revisarão as principais áreas do trabalho do banco central.

As suas áreas de foco incluirão as comunicações da Reserva Federal, o tamanho e a estrutura do seu balanço patrimonial, como os oficiais utilizam os dados económicos existentes, produtividade e emprego durante um período de mudança rápida, e o quadro utilizado para avaliar a inflação.

“Para cada um destes grupos de trabalho independentes, estou a recrutar algumas das mentes mais brilhantes, tanto dentro como fora da profissão económica.”

Os funcionários da Reserva Federal apoiarão os grupos na realização das suas revisões.

“A minha expectativa é que os grupos de trabalho comecem a trabalhar nas próximas semanas, e que possamos começar a receber mais informações deles, bem como uma melhor definição de como veem as coisas, a partir do outono. E esperamos que a maioria, se não todos, concluam até ao final do ano.”

O Federal Reserve manteve sua taxa de juros de referência em 3,5% a 3,75% na primeira reunião do presidente do Fed, Kevin Warsh, com todos os 12 membros com direito a voto apoiando a decisão. O banco central também reafirmou seu plano de manter reservas suficientes disponíveis em todo o sistema bancário enquanto trabalha para alcançar o pleno emprego e preços estáveis.

Os funcionários afirmaram que a economia dos EUA continua crescendo a um ritmo sólido, mesmo com a incerteza ainda alta, em parte devido ao conflito no Oriente Médio. A declaração destacou que o investimento empresarial e a produtividade são fortes, enquanto a contratação acompanha o crescimento da força de trabalho. A taxa de desemprego também apresentou pouca variação.

A inflação permanece acima da meta de 2% do Fed, com os funcionários apontando interrupções na cadeia de suprimentos que elevaram os preços em áreas como energia. O banco central afirmou estar comprometido em restaurar a estabilidade de preços.

A decisão de manter as taxas era amplamente esperada, mas as últimas projeções do Fed revelaram uma mudança significativa na forma como os formuladores de políticas enxergam o restante do ano. Nove dos 19 membros da banca central agora esperam pelo menos um aumento nas taxas em 2026, contra nenhum quando as projeções foram divulgadas pela última vez há três meses.

Seis desses nove integrantes acreditam que os custos de empréstimo podem precisar subir mais de um quarto de ponto percentual antes do fim do ano. Oito formuladores de política esperam que as taxas permaneçam nos níveis atuais, enquanto um apoia um único corte. Outro membro não apresentou previsão para a taxa de política monetária.

A mudança sugere que quase metade do comitê já não está convencida de que simplesmente manter os custos de empréstimo inalterados trará a inflação de volta ao controle. A forte alta nos preços do petróleo após a guerra no Irã aumentou as preocupações de que os custos energéticos possam manter a inflação elevada por mais tempo.

O impacto de Kevin também foi evidente no formato e na linguagem da declaração de política. Desta vez, não houve indícios sobre a direção futura das taxas, deixando incerto se o Fed pretende aumentar os juros, reduzi-los ou mantê-los no nível atual.

O novo formato, mais conciso, tratou principalmente da decisão sobre a taxa de juros, do sistema de reservas e da avaliação econômica pelo Fed. Foi semelhante às declarações divulgadas durante o mandato do ex-presidente Alan Greenspan.

Kevin foi nomeado no início deste ano por Trump, que esperava que ele apoiasse os cortes na taxa de juros que o presidente tem exigido repetidamente. No entanto, as novas projeções mostram que uma parcela crescente do comitê agora está considerando uma política mais restritiva.

A declaração também deu mais atenção a temas que Kevin tem enfatizado desde que assumiu o cargo, incluindo a solidez dos investimentos em capital e o crescimento da produtividade. Os membros do comitê vincularam parte da pressão inflacionária atual a choques de oferta específicos de setores, particularmente o aumento nos preços da energia.