أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في أول اجتماع لكيفن وارش

أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي عند مستوى يتراوح بين 3.5% و3.75% في أول اجتماع لرئيسه كيفن وارش، حيث أيد جميع الأعضاء الاثني عشر المصوتين القرار. كما أكد البنك المركزي مجدداً خطته للحفاظ على احتياطيات كافية متاحة في جميع أنحاء النظام المصرفي، في إطار سعيه لتحقيق أقصى قدر من التوظيف واستقرار الأسعار.

أفاد مسؤولون بأن الاقتصاد الأمريكي يواصل نموه بوتيرة ثابتة، رغم استمرار حالة عدم اليقين، ويعود ذلك جزئياً إلى الصراع في الشرق الأوسط. وأشار البيان إلىtronاستثمارات الشركات وإنتاجيتها، في حين واكب التوظيف نمو القوى العاملة. كما لم يشهد معدل البطالة تغيراً يُذكر.

لا يزال التضخم أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، ويعزو المسؤولون ذلك إلى اضطرابات في سلاسل التوريد أدت إلى ارتفاع الأسعار في قطاعات مثل الطاقة. وأكد البنك المركزي التزامه باستعادة استقرار الأسعار.

كان قرار تثبيت أسعار الفائدة متوقعاً على نطاق واسع، لكن أحدث توقعات الاحتياطي الفيدرالي كشفت عن تغيير كبير في نظرة صناع السياسة النقدية لما تبقى من العام. إذ يتوقع تسعة من أصل 19 من صناع السياسة النقدية في البنك المركزي الآن زيادة واحدة على الأقل في أسعار الفائدة خلال عام 2026، مقارنةً بعدم وجود أي زيادة عند إصدار التوقعات قبل ثلاثة أشهر.

يعتقد ستة من هؤلاء المسؤولين التسعة أن تكاليف الاقتراض قد تحتاج إلى الارتفاع بأكثر من ربع نقطة مئوية قبل نهاية العام. ويتوقع ثمانية من صناع السياسات بقاء أسعار الفائدة على حالها، بينما يؤيد مسؤول واحد خفضها. ولم يقدم مسؤول آخر توقعات بشأن سعر الفائدة.

يشير هذا التحول إلى أن ما يقرب من نصف أعضاء اللجنة لم يعودوا مقتنعين بأن مجرد الإبقاء على تكاليف الاقتراض دون تغيير كفيلٌ بالسيطرة على التضخم. وقد زاد الارتفاع الحاد في أسعار النفط عقب الحرب الإيرانية من المخاوف من أن تؤدي تكاليف الطاقة إلى استمرار ارتفاع التضخم لفترة أطول.

كان تأثير كيفنdent أيضًا من خلال شكل ولغة بيان السياسة. وللمرة الأولى، لم تكن هناك أي تلميحات حول اتجاه أسعار الفائدة في المستقبل، مما جعل من غير الواضح ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي ينوي رفع أسعار الفائدة أو خفضها أو الإبقاء عليها عند مستواها الحالي.

تناول الشكل الجديد الموجز إلى حد كبير قرار سعر الفائدة، ونظام الاحتياطيات، والتقييم الاقتصادي من قبل الاحتياطي الفيدرالي. وكان مشابهاً للبيانات الصادرة خلال فترة رئاسة آلان غرينسبان.

عيّن ترامب كيفن في وقت سابق من هذا العام، متوقعاً منه دعم خفض أسعار الفائدة الذي طالب بهdent مراراً. إلا أن التوقعات الجديدة تُظهر أن نسبة متزايدة من أعضاء اللجنة تُفكّر الآن في سياسة نقدية أكثر تشدداً.

كما أولى البيان مزيداً من الاهتمام للمواضيع التي شدد عليها كيفن منذ توليه منصبه، بما في ذلك قوة الإنفاق الرأسمالي ونمو الإنتاجية. وربط المسؤولون جزءاً من ضغوط التضخم الحالية بصدمات العرض القطاعية، ولا سيما ارتفاع أسعار الطاقة.