La Réserve fédérale maintient ses taux d'intérêt inchangés lors de la première réunion de Kevin Warsh

Lors de la première réunion de son président, Kevin Warsh, la Réserve fédérale a maintenu son taux directeur entre 3,5 % et 3,75 %, la décision ayant été approuvée à l'unanimité par les douze membres votants. La banque centrale a également réaffirmé son intention de maintenir des réserves suffisantes dans l'ensemble du système bancaire, dans le cadre de ses efforts pour atteindre le plein emploi et la stabilité des prix.

Les autorités ont indiqué que l'économie américaine continue de croître à un rythme soutenu, malgré un climat d'incertitude persistant, notamment en raison du conflit au Moyen-Orient. Le communiqué souligne latrondes investissements et de la productivité des entreprises, ainsi que la croissance des embauches, qui suit celle de la population active. Le taux de chômage, quant à lui, est resté stable.

L'inflation demeure supérieure à l'objectif de 2 % fixé par la Fed, les responsables pointant du doigt les perturbations de l'approvisionnement qui ont fait grimper les prix dans des secteurs comme l'énergie. La banque centrale a réaffirmé son engagement à rétablir la stabilité des prix.

La décision de maintenir les taux inchangés était largement anticipée, mais les dernières projections de la Fed révèlent un changement majeur dans la façon dont les décideurs politiques envisagent le reste de l'année. Neuf des dix-neuf membres du comité de politique monétaire de la banque centrale prévoient désormais au moins une hausse des taux en 2026, contre aucun lors de la dernière publication des projections il y a trois mois.

Six de ces neuf responsables estiment que les coûts d'emprunt pourraient devoir augmenter de plus d'un quart de point de pourcentage d'ici la fin de l'année. Huit décideurs politiques prévoient un maintien des taux, tandis qu'un seul est favorable à une baisse. Un autre responsable n'a pas communiqué de prévision concernant le taux directeur.

Ce changement d'opinion laisse penser que près de la moitié du comité n'est plus convaincue que le simple maintien des coûts d'emprunt permettra de maîtriser l'inflation. La forte hausse des prix du pétrole suite à la guerre en Iran a renforcé les craintes que les coûts de l'énergie ne contribuent durablement à un niveau d'inflation élevé.

L'influence de Kevin était égalementdent dans la présentation et le langage de la déclaration de politique monétaire. Pour une fois, aucune indication n'était donnée quant à l'évolution future des taux, laissant planer le doute quant à l'intention de la Fed de les relever, de les baisser ou de les maintenir à leur niveau actuel.

Le nouveau format, concis, portait principalement sur la décision relative aux taux d'intérêt, le système de réserves et l'évaluation économique de la Fed. Il était similaire aux communiqués publiés sous la présidence d'Alan Greenspan.

Kevin a été nommé en début d'année par Trump, qui s'attendait à ce qu'il soutienne les baisses de taux d'intérêt que ledent a réclamées à plusieurs reprises. Cependant, les nouvelles projections montrent qu'une part croissante du comité envisage désormais un resserrement de la politique monétaire.

Le communiqué a également mis davantage l'accent sur les thèmes chers à Kevin depuis sa prise de fonctions, notamment la vigueur des investissements et la croissance de la productivité. Les responsables ont imputé une partie des pressions inflationnistes actuelles à des chocs d'offre sectoriels, en particulier la hausse des prix de l'énergie.