EN VIVO: La Reserva Federal mantiene las tasas de interés sin cambios en la primera reunión de Kevin Warsh

Las acciones estadounidenses cayeron bruscamente tras la decisión de la Reserva Federal. El Dow Jones Industrial Average perdió 544 puntos, un 1,1%, después de establecer otro récord intradía más temprano en la sesión. Esto marcó su tercer día consecutivo alcanzando un nuevo máximo.

El S&P 500 perdió un 1,4%, mientras que el Nasdaq Composite cayó un 1,5%. Microsoft, Meta Platforms, Alphabet y Amazon fueron algunas de las grandes empresas tecnológicas que cotizaron a la baja.

Los fabricantes de chips ofrecieron cierto apoyo al mercado en general. Intel y Micron Technology subieron, ayudando a evitar una caída aún más pronunciada.

La reacción también se extendió a los bonos gubernamentales. El rendimiento del Tesoro a dos años aumentó 15 puntos básicos hasta el 4,205% a medida que los ajustaban sus expectativas sobre las tasas.

Las acciones de SpaceX cayeron un 4,95% el miércoles, registrando su primera disminución desde que la empresa entró al mercado público el viernes. La acción había subido aproximadamente un 42% desde su precio inicial de oferta pública (IPO) de 135 dólares durante sus primeras sesiones de negociación.

Esa primera subida elevó el valor de SpaceX por encima del de Amazon el martes. La compañía también superó brevemente a Microsoft, situándose en cuarto lugar entre las empresas estadounidenses más valiosas.

SpaceX cerró el martes con una capitalización bursátil de 2,66 billones de dólares, ya que los inversores seguían respaldando los planes a largo plazo de Elon Musk para la empresa.

Elon escribió en X el domingo que SpaceX «podría alcanzar aproximadamente» 1 billón de dólares en ingresos anuales para 2030.

La compañía sigue siendo profundamente no rentable. SpaceX registró una pérdida neta de 4900 millones de dólares en 2025 y otra pérdida de 4280 millones de dólares durante el primer trimestre de 2026.

El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, declaró que los funcionarios consideran en general que el mercado laboral estadounidense es estable, aunque algunos creen que las condiciones están mejorando. Indicó que los responsables de la política monetaria prestan más atención a la tendencia de los datos a lo largo de varios meses que a cualquier informe individual.

«Lo que ocurre durante tres o seis meses importa más que cualquier punto de datos individual, cualquier publicación de datos, y diría que los datos del empleo han mostrado una dirección positiva.»

Kevin también abordó preguntas sobre el futuro del gráfico de puntos de la Reserva Federal, que muestra hacia dónde esperan que vayan las tasas de interés los distintos responsables de política monetaria. Dijo que el Comité Federal de Mercado Abierto se ha comprometido a publicar esas previsiones y debería continuar haciéndolo por ahora.

“Pero entre ahora y entonces, seguiría esperando que mis colegas presenten sus Proyecciones Estratégicas de Política (SEP).”

Kevin señaló que este proceso podría cambiar después de que una de las nuevas fuerzas de tarea de la Fed complete su trabajo. Indicó que podría introducirse un sistema de comunicación diferente antes de final de año.

El oro registró caídas tras el anuncio de las tasas, cayendo más del 1% en un momento dado el miércoles. El oro al contado cerró con una caída del 0,7%, cotizando a $4.299,89 la onza al cierre de la sesión. Los futuros del oro en EE.UU. terminaron la jornada con un aumento del 0,6%, situándose en $4.381,40.

Los operadores elevaron la probabilidad de un aumento de tipos en diciembre hasta el 78%, frente al 61% previo al anuncio de la Fed, según la herramienta CME FedWatch.

El dólar estadounidense reforzó sus ganancias tras el anuncio, lo que incrementó el costo del oro cotizado en dólares para los compradores que utilizan otras monedas. Los precios del petróleo también subieron, manteniendo la inflación como tema central de preocupación.

El oro se utiliza comúnmente como protección contra el aumento de los precios, pero las tasas de interés más altas pueden pesar sobre el metal porque no genera intereses.

El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, quien asumió el cargo en mayo, declaró que ya ha celebrado tres reuniones con el secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent.

Kevin señaló que tradicionalmente el presidente de la Reserva Federal y el secretario del Tesoro se reúnen cada semana. Describió sus conversaciones con Scott como útiles, mientras destacaba que las decisiones sobre política monetaria siguen siendo independientes. Añadió que el banco central aún necesita comprender qué están haciendo los funcionarios fiscales, ya que la política gubernamental puede afectar a la economía en general.

Cuando le preguntaron si había hablado con Trump desde que asumió el cargo, Kevin se negó a proporcionar detalles.

“Sobre el presidente, no tengo nada que ofrecerles.”

El comité también discutió la inteligencia artificial y la productividad. Kevin afirmó que la IA ofrece grandes posibilidades económicas, pero también crea riesgos que los responsables de las políticas no pueden ignorar.

Señaló que el gasto en centros de datos y la infraestructura relacionada ya está impulsando la demanda y reflejándose en los datos del PIB. Sin embargo, la Reserva Federal aún no puede afirmar con certeza cuándo esas inversiones se traducirán en una mayor capacidad productiva ni cuál será la magnitud final de ese efecto.

A Kevin también le preguntaron sobre la costosa renovación de la sede de la Reserva Federal en Washington. Dijo que el inspector general del banco central espera publicar un informe este verano que examine los sobrecostos presupuestarios del proyecto.

El conflicto por la construcción se volvió políticamente cargado después de que la administración Trump iniciara una investigación penal que involucraba al ex presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. Esa investigación ha sido posteriormente desestimada.

La nueva declaración de política de la Reserva Federal no dio a los inversores ninguna pista sobre hacia dónde podrían ir las tasas de interés próximamente. Durante la conferencia de prensa, el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, fue interrogado sobre si la eliminación de esa orientación podría aumentar la volatilidad de los mercados financieros.

Warsh afirmó que los mercados funcionan mejor cuando los inversores se centran en los datos económicos entrantes en lugar de intentar predecir cómo responderá la Reserva Federal a cada nuevo desarrollo. Argumentó que prestar mayor atención a lo que está ocurriendo en la economía real ayuda a los mercados a emitir juicios más precisos sobre los resultados futuros.

Trump presionó repetidamente a Jerome Powell para obtener recortes sustanciales de los tipos de interés mientras Powell dirigía el banco central. Más tarde, se preguntó a Warsh si los funcionarios habían considerado recortar los tipos de interés en la reunión de esta semana.

«Había una propuesta sobre la mesa. No hubo discusión sobre ninguna otra propuesta», dijo, añadiendo que la discusión de la propuesta fue limitada y que los responsables de la política monetaria fueron unánimes en su decisión.

Aun así, Warsh dijo que los funcionarios aún tuvieron lo que él describió como «una buena pelea familiar» durante sus dos días de discusiones.

El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, confirmó que excluyó su previsión de tipos de interés de las últimas proyecciones trimestrales del banco central.

«No presenté ningún punto. Para mí, no es útil para la conducción de la política.»

Kevin dijo que la Reserva Federal probablemente examine cómo se comunica con el público antes de final de año. Se espera que esta revisión cubra las conferencias de prensa, las proyecciones de tipos, las reuniones de política, las transcripciones y las actas.

«Sospecho que, hacia finales de año, como mencioné en mis declaraciones iniciales, habrá una revisión sobre las comunicaciones. En términos generales, conferencias de prensa, puntos del gráfico, reuniones y similares. Transcripciones, actas. Esto formará parte de ello.»

Kevin describió las conferencias de prensa como un canal útil para llegar a hogares y empresas, pero señaló que solo deberían celebrarse cuando la Reserva Federal tenga algo significativo que anunciar.

«Cuando se realiza una, quieres asegurarte de tener algo importante que decir. Hoy creo que teníamos algo importante que decir sobre nuestro compromiso de lograr la estabilidad de precios y nuestra voluntad de repensar las prácticas.»

Dijo que se esperan más cambios y que algunos podrían ser lo suficientemente significativos como para requerir sus propias conferencias de prensa.

También se le preguntó a Kevin sobre las perspectivas de inflación a largo plazo. Repitió parte del comunicado de política de la Reserva Federal antes de dar una respuesta directa.

«Eso es lo que estamos preparados para decir sobre la inflación. Pero el compromiso de cumplir es firme, unánime y sin ambigüedades. Y eso, creo, es un mensaje importante que hemos pasado por alto durante cinco años. Y vamos a solucionarlo.»

El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, ha comenzado su primera rueda de prensa desde que asumió el control del banco central.

«La reunión del FOMC de esta semana ejemplificó lo mejor de las tradiciones de la Fed: debate riguroso, mentalidad abierta, compromiso con la misión, responsabilidad y rendición de cuentas por los resultados.»

Kevin afirmó que el cambio de liderazgo brinda a la Fed la oportunidad de examinar su funcionamiento e identificar cambios que podrían fortalecer la política monetaria.

«Un cambio en el liderazgo es una oportunidad natural y oportuna para reafirmar su misión, revisar las prácticas actuales y considerar si esas prácticas cumplen mejor nuestros objetivos.»

El primer comunicado de política de la Fed bajo Kevin fue notablemente más corto que los publicados durante el mandato de Jerome Powell.

«Es un poco más corto, un poco más simple, y se deshace de algunos lenguaje antiguo. Este enunciado simplemente te da los hechos tal como podemos juzgarlos.»

«También ausente está la llamada orientación prospectiva (forward guidance), con la que acordamos que no era adecuada para la coyuntura política actual.»

Kevin también anunció cinco grupos de trabajo que revisarán las principales áreas del trabajo del banco central.

Sus áreas de enfoque incluirán la comunicación de la Reserva Federal, el tamaño y la estructura de su balance, cómo los funcionarios utilizan los datos económicos existentes, la productividad y el empleo durante un período de cambios rápidos, y el marco utilizado para evaluar la inflación.

«Para cada uno de estos grupos de trabajo independientes, estoy reclutando a algunas de las mentes más brillantes, tanto dentro como fuera de la profesión económica».

Los empleados de la Reserva Federal apoyarán a los grupos mientras llevan a cabo sus revisiones.

«Mi expectativa es que los grupos de trabajo comiencen a trabajar en las próximas semanas, y que empecemos a recibir más información de ellos, así como una mayor definición de cómo ven las cosas, a partir del otoño. Y con suerte, la mayoría, si no todos, concluirán antes de fin de año».

La Reserva Federal mantuvo su tasa de interés de referencia en un 3,5% a 3,75% en la primera reunión del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, con el apoyo de los 12 miembros con derecho a voto. El banco central también reafirmó su plan de mantener suficientes reservas disponibles en todo el sistema bancario mientras trabaja para lograr el máximo empleo y precios estables.

Los funcionarios indicaron que la economía estadounidense continúa creciendo a un ritmo sólido, aunque la incertidumbre sigue siendo alta en parte debido al conflicto en Oriente Medio. La declaración señaló que la inversión empresarial y la productividad son fuertes, mientras que la contratación ha seguido el ritmo del crecimiento de la fuerza laboral. La tasa de desempleo también ha mostrado poco movimiento.

La inflación se mantiene por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal, con los funcionarios señalando las interrupciones en la oferta que han impulsado los precios en áreas como la energía. El banco central dijo que sigue comprometido con la restauración de la estabilidad de precios.

La decisión de mantener las tasas era ampliamente esperada, pero las últimas proyecciones de la Reserva Federal revelaron un cambio importante en cómo los responsables de la política monetaria ven el resto del año. Nueve de los 19 responsables de la política del banco central ahora esperan al menos un aumento de tasas en 2026, en comparación con ninguno cuando se publicaron por última vez las proyecciones hace tres meses.

Seis de esos nueve funcionarios creen que los costos de financiamiento podrían necesitar aumentar más de un cuarto de punto porcentual antes de final de año. Ocho responsables de la política esperan que las tasas permanezcan donde están, mientras que uno apoya una única reducción. Otro funcionario no presentó una previsión para la tasa de política.

El cambio sugiere que casi la mitad del comité ya no está convencida de que simplemente mantener los costos de financiamiento sin cambios traerá la inflación de vuelta bajo control. El fuerte aumento en los precios del petróleo tras la guerra en Irán ha aumentado las preocupaciones de que los costos energéticos puedan mantener la inflación elevada por más tiempo.

El impacto de Kevin también fue evidente en el formato y el lenguaje del comunicado de política. Por una vez, no hubo indicios sobre cuál sería la dirección de las tasas para el futuro, lo que hizo incierto si la Reserva Federal tiene la intención de subir las tasas de interés, bajarlas o simplemente mantenerlas en su nivel actual.

El nuevo y conciso formato se centró principalmente en la decisión sobre la tasa de interés, el sistema de reservas y la evaluación económica realizada por la Reserva Federal. Fue similar a las declaraciones emitidas durante el mandato del ex presidente Alan Greenspan.

Kevin fue nombrado a principios de este año por Trump, quien esperaba que apoyara los recortes de tasas de interés que el presidente ha exigido repetidamente. Sin embargo, las nuevas proyecciones muestran que una proporción creciente del comité ahora está considerando una política más restrictiva.

La declaración también prestó más atención a temas que Kevin ha destacado desde que asumió el cargo, incluida la solidez de la inversión de capital y el crecimiento de la productividad. Los funcionarios vincularon parte de la presión inflacionaria actual con choques de oferta específicos de ciertos sectores, particularmente el aumento de los precios de la energía.