트레이더들의 방향성 불확실성으로 암호화폐 및 미국 주가가 글로벌 시장을 끌어내림

하지만 기술주 평가에 renewed scrutiny가 가해지는 가운데, 엔비디아의 실적은 다음 주요 전환점이 될 수 있다. 지난달 시가총액이 사상 최고치인 5조 달러를 기록한 후, 엔비디아 주가는 올해 들어 39% 상승했음에도 불구하고 11월에만 약 8% 하락했다. 현재 엔비디아는 S&P 500 지수의 약 8%를 차지하며 막대한 시장 변동성을 주도할 잠재력을 보유하고 있다.

펀드스트랫 글로벌 어드바이저스(Fundstrat Global Advisors)의 경제 전략가 하르디카 싱은 다음과 같이 감정을 요약했다: “엔비디아가 나머지 기술주 매매를 더 매력적으로 만들고, 지난 몇 주간 침체되었던 상황을 회복하는 데 도움이 된다면, 이는 전환점이 될 수 있다.”

기대는 매우 높다. 엔비디아는 최근 대규모 거래들을 다수 체결했다:

• $100B 규모 오픈AI 데이터센터 구축

• 인텔 AI 프로세서 협력을 위한 $5B 지분 투자

• 노키아에 대한 $1B 지분 보유 및 6G 인프라 공동 개발

다만 일부 시장 베테랑들은 과열되지 않도록 경고하고 있습니다. 마이클 버리는 대형 테크 기업들이 AI 열기를 지속하기 위해 공격적인 회계 처리를 하고 있다고 지적했으며, 페이브 파이낸스의 피터 코리 같은 전략가들은 이러한 개별적 위험은 작을 수 있지만 누적되어 더 넓은 압력으로 이어질 수 있다고 말합니다.

이번 라이브 이벤트는 공식적으로 종료되었습니다.

나스닥 종합지수는 금요일 마침내 호재를 얻으며 0.6% 반등했습니다. 투자자들이 하락한 기술주 매수 기회를 노리며, 이 섹터의 시가총액에서 수십억 달러를 증발시켰던 3일 연속 낙세 행진을 멈췄습니다.

이번 회복은 지난 목요일의 혹독한 타격 이후 이루어졌습니다. 한 달여 만에 최악의 세션이었던 목요일 나스닥은 2% 이상 하락했으며, 금요일 장 초반에는 추가 하락이 예상되었습니다. 장 중 나스닥은 1.9% 하락했고 S&P 500도 약 1.4% 떨어졌으나, 결국 강세가 나타나며 반등했습니다.

장 마감 기준:

• S&P 500: 0.3% 상승

• 다우존스: 181포인트 하락 (–0.4%)

• 나스닥 종합지수: 0.6% 상승

AI 관련 기업인 엔비디아, 오라클, 팔란티어, 테슬라 등이 주도한 기술주 반등으로, 이들은 목요일의 급락세를 모두 반전시켰다. 팔란티어와 테슬라는 전일 6% 이상 하락했으나, 저가 매수세들이 일부 안도감을 안겨줬다.

기술 섹터 SPDR 펀드(XLK)는 약 1% 상승하며 직전 세션에서 기록한 2% 손실의 일부를 회복했고, 기술 섹터 전반의 심리가 점진적으로 안정화되는 양상을 보였다.

비트코인의 하락은 금요일에 더욱 깊어졌으며, 현재 세계 최대 암호화폐는 10월 기록한 사상 최고치(12만 6천 달러 이상) 대비 24% 이상 하락해 중요한 9만 3천 달러 지지선에 위태롭게 근접해 거래되고 있다.

10X Research에 따르면 시장에는 현재 의미 있는 한계 매수자가 부재한 상황이며, 이러한 역학 관계는 여러 온체인 지표에서 나타나고 있다.

금요일 아침 클라이언트 노트에서 해당 기관은 이러한 지표들이 “비트코인이 약세장 국면에 있음을 확인시켜 준다”고 밝혔다.

동사는 비트코인이 93,000달러 아래로 하락할 경우 단기적으로 추가 하방 압력이 있을 수 있다고 경고했다. 그들은 "우리는 연준이 금리를 동결할 가능성이 높다고 판단하며, 만약 그렇다면 전형적인 비트코인의 크리스마스 랠리가 발생할 확률이 사실상 사라진다"고 밝혔다.

일반적으로 암호화폐에 대해 낙관적인 입장을 견지해 온 펀드스트랫의 션 패럴도 신중론으로 돌아서고 있다. 그는 목요일 고객 대상 영상 업데이트에서 비트코인의 모멘텀 부재가 실제 문제로 대두되고 있다고 말했다.

그는 "현재 촉매제가 전혀 없는 상황"이라고 말하며, 예상보다 길어진 미국 정부 폐쇄가 단기적으로 암호화폐에 유동성 반등을 가져올 기회를 지연시켰다고 지적했다.

다만 패럴은 완전히 비관적이지는 않다. 그는 90,000달러대 저점 재테스트가 리셋 역할을 하며 새로운 매수자를 시장으로 끌어들이는 계기가 될 수 있다고 믿는다. 그는 "더 광범위한 위험 회피 현상이 약한 손들을 털어내고 가치 평가를 리셋하는 데 필요할 수 있다"고 덧붙였다.

이번 주 주요 미국 지수는 부진했지만, 밈 주식은 큰 타격을 입었습니다. 다우존스 산업평균지수는 소폭 상승으로 마감할 수 있고 나스닥 종합지수는 하락세로 끝날 예정이지만, 투기적 영역에서는 손실이 훨씬 더 극적이었습니다.

지난달에만 재상장된 라운드힐 밈 주식 ETF(MEME)는 금요일 오전 9시 45분 기준 주가 12% 하락하며, 시장 심정이 얼마나 빠르게 식었는지를 보여줬습니다.

이 펀드는 양자 컴퓨팅과 AI 관련 과열 종목 중 가장 변동성이 높은 종목들을 보유하고 있으며, 이러한 베팅들이 실시간으로 무너지고 있습니다.

주간 가장 크게 하락한 종목들:

• 리지티 컴퓨팅: 43% 하락

• D-웨이브 퀀텀: 37% 하락

• 아IonQ: 27% 하락

• AI 기반 전력 인프라에 대한 인기 종목인 NuScale Power는 48% 급락했습니다.

원 포인트 BFG 웨스 파트너스의 CIO인 피터 보크바르에 따르면, 이는 생성형 AI 및 투기적 기술 종목 전반의 조정 국면의 일부입니다. 그는 오라클이 9월 고점 대비 34% 하락했으며, 메타는 5월 이후 최저 수준에서 거래되고 있다고 지적했습니다.

“투자자들은 이제 이 자본지출이 여전히 매우 불확실한 비즈니스 모델, 즉 모든 생성형 AI 투자 수익화 방법을 향해 추진되고 있는 것을 의문시하기 시작했다”고 Boockvar는 CNBC에 말했다. 그는 ‘핵+양자’ 내러티브를 같은 과열 사이클의 연장선으로 지적하며, 평가가 통제 불가능할 정도로 치솟았다고 밝혔다.

그는 또한 연초 말 이익 실현 매도가 하락세의 또 다른 요인일 수 있다고 지적하며, 이러한 현상이 금, 은 및 기타 고수익 자산에서도 나타나고 있다고 덧붙였다.

함께 해주세요! 지금 일어나고 있는 일이 너무 많습니다.

유럽 주식은 금요일 급락했으며, 전 지역 시장이 AI 평가 우려와 세계 경제에 대한 불안감이 커지면서 추락했다.

장 마감 시점까지 유럽 전체 지수인 Stoxx 600은 1.26% 하락한 573.36을 기록했으며, 대륙 전반의 주요 지수들이 모두 하락세를 보였다:

• CAC 40: 1.05% 하락, 8,145.74

• FTSE MIB: 1.79% 하락, 43,953.61

• FTSE 100: 1.34% 하락, 9,676.38

• DAX: 0.98% 하락, 23,805.97

• IBEX 35: 1.61% 하락, 16,310.70

기술주가 매도세의 중심에 섰다. Stoxx 유럽 기술주 지수는 나스닥 종합지수가 목요일 2.3% 하락한 것과 마찬가지로 3.2% 급락했다. 이 조정세는 금요일 미국 프리마켓으로 이어져 엔비디아와 같은 기술 거대 기업들의 주가가 계속 하락하며 글로벌 시장 심리를 끌어내렸다.

유럽에서 가장 부진했던 기술주들은 다음과 같다:

• 인피니언: 5.7% 하락

• SAP: 4.4% 하락

• BE 세미컨덕터: 3.9% 하락

마이클 사일러는 혼란을 무시한다. 비트코인이 약 $96,200까지 하락하고 마이크로스트래티지의 주식(MSTR)이 금요일 또다시 4% 떨어지는 동안, 회사의 최고경영자회의 의장은 CNBC와의 인터뷰에서 명확한 메시지를 전했다. 그들은 팔지 않고, 평소처럼 더 사고 있다는 것이다.

“우리는 비트코인을 매수하고 있습니다,”라고 사일러는 금요일 아침 TV 출연 시 말했으며, 새로운 구매 내역은 월요일 아침에 공개될 것이라고 덧붙였다. 또한 회사의 지갑을 주시하는 관찰자들은 ‘가속화된 축적’의 징후를 발견할 수 있을 것이라고 시사했다.

이 같은 발언은 당일 초 체인 데이터에서 전략적 지갑으로 BTC가 이동하는 모습이 포착되며 회사가 매도하고 있다는 루머가 돌자 나온 직접적인 대응이었다. 몇 시간 만에 사일러는 X(구 트위터)에 올라와 이러한 루머를 불식시켰고, 그는 “이 루머에는 진실이 없다”라고 게시했다.

그럼에도 불구하고 가격 흐름은 호락호락하지 않았다.

• MSTR은 $200 아래로 떨어졌으며, 올해 들어 거의 35% 하락했다

• 비트코인은 최근 24시간 동안 5.8% 하락했으며, 저점으로부터 약간 반등했음에도 여전히 하락세를 유지하고 있다

사일러는 흔들리지 않는 모습을 보였다. 그는 1년 전 비트코인이 $55K–$65K 사이에서 횡보했던 시기를 지적하며, 그 관점에서 볼 때 현재의 수준은 여전히 큰 상승을 의미한다고 말했다. 그는 “우리는 여기around 강력한 지지 기반을 형성했다”라고 말하며 현재 수준에서 반등할 여지가 있다고 시사했다.

월스트리트 펀드들은 잠재적으로 막대한 법적 이득을 노리고 조용히 포지션을 잡고 있지만, 신중하게 접근하고 있습니다.

미국 대법원이 도널드 트럼프의 광범위한 관세 조치를 검토하고 있는 가운데, 일부 투자자들은 수십억 달러에 달하는 관세가 결국 환불될 수 있다는 베팅을 하고 있습니다. 하지만 대부분의 사람들은 이를 쉽게 믿지 않고 있습니다.

특히 11월 5일 공청회 이후 법원이 관세를 무효화할 가능성이 높다는 추측이 커지고 있음에도 불구하고, Bloomberg 데이터에 따르면 잠재적 환불 관련 권리는 여전히 달러당 10~25센트 수준에서 거래되고 있습니다.

이는 공청회 이전보다 소폭 상승한 것에 불과하며, 여전히 환급 여부가 불확실하다는 점을 보여주는 큰 신호입니다.

킹 스트리트 캐피털(King Street Capital), 앵커리지 캐피털 어드바이저스(Anchorage Capital Advisors), 프쿨럼 캐피털 홀딩스(Fulcrum Capital Holdings) 등 주요 펀드들이 수입업체로부터 환불 청구권을 매입하며 이 거래에 참여했다고 보고되었습니다.

시포트 글로벌(Sepaort Global), 제퍼리스(Jefferies), 오펜하이머(Oppenheimer)가 중개 역할을 하며, 관세가 위법으로 판단될 경우 환불을 받을 자격이 있는 기업과 투자자를 연결하고 있다고 전해집니다.

사건의 핵심은 트럼프 전 대통령이 국제비상경제권한법(IEEPA) 하에서 권한을 초과하여 거의 모든 국가의 상품에 관세를 부과했는지 여부입니다.

법원 판례가 그를 위반한 것으로 판단할 경우 막대한 환급이 가능해지지만, 이는 쉽게 이루어지지 않을 것입니다. 각 수입업체는 화물별로 환급 청구를 제출해야 할 수 있어 절차가 비용이 많이 들고 느려질 것입니다.

이러한 복잡성이 무역 가격이 여전히 낮은 이유를 설명합니다. 투자자들은 상향 잠재력이 실제로 존재한다는 것을 알고 있습니다. 1,000억 달러 이상의 관세가 징수되었지만, 실행 리스크는 매우 큽니다.

이것들은 일괄 거래도 아닙니다. 각 계약은 고유의 특성을 지니고 있어 신중한 법적 구조화가 필요합니다. 수입업체는 청구권의 법적 소유자로서 선금과 교환하여 구매자를 대신하여 변상 추구를 약속합니다.

헤지펀드가 워싱턴의 정책 변화에 대해 계산된 베팅을 한 것은 이번이 처음이 아닙니다.

글렌뷰 캐피탈의 래리 로빈스는 2012년 연방대법원이 ACA(오바마케어) 합헌 판결을 내린 후 병원 주식에 전격적으로 매진한 것으로 유명합니다. 빌 앗크만의 퍼싱 스퀘어는 수년간 페니 메와 프레디 맥의 민간 부문 복귀에 베팅해 왔습니다.

금요일 미국 국채 금리는 거의 움직이지 않았습니다. 정부 폐쇄가 종료되었음에도 불구하고 중요한 경제 지표들이 여전히 부재한 시장에서 트레이더들이 혼란스러워했기 때문입니다.

미국 동부 표준시 오전 5시 33분 기준, 10년물 국채 금리는 1bp 상승한 4.13%를 기록했고, 2년물 국채 금리는 3.587%로 거의 제자리였습니다. 30년물 국채 금리는 2bp 상승한 4.729%로 소폭 올랐습니다. 하지만 곡선 전체를 살펴보면 상황은 엇갈립니다:

• 10Y: 4.081% (하락 0.03)

• 1Y: 3.662% (하락 0.022)

• 2Y: 3.558% (하락 0.031)

• 30Y: 4.687% (하락 0.015)

• 1M: 3.956% (상승 0.054)

금리는 가격과 반대로 움직이며, 현재 시장은 주로 횡보 장세를 보이고 있습니다.

트럼프 대통령이 수요일 밤 자금 조달 법안에 서명하며 공식적으로 미국 역사상 가장 긴 정부 폐쇄가 종료된 후, 시장이 안정세를 보였다. 하원은 222대 209의 표로 이 법안을 승인하여 연방 정부의 운영을 재개했지만, 여전히 불확실성은 남아있다.

그 이유는 무엇일까? 정부 폐쇄 기간 동안 CPI(소비자물가지수), PPI(생산자물가지수), 비농업 고용 통계 등 주요 경제 지표가 발표되지 않았기 때문이다. 이로 인해 인플레이션과 성장률의 방향성을 가늠하려는 시장에서 경제학자, 투자자, 연방준비제도(Fed) 관계자들은 마치 맹인처럼 정보를 파악하지 못한 채 방황했다.

카롤라인 레빗 백악관 대변인은 금요일 일부 데이터는 영원히 공개되지 않을 수도 있다고 밝혔다. 그녀의 발언은 다음과 같다: “민주당의 정부 폐쇄로 인해 경제학자, 투자자, 그리고 연방준비제도의 정책 입안자들이 중요한 정부 데이터를 받는 것이 극도로 어려워졌다.”

비트코인이 몇 달 만에 최악의 하락세를 기록했다. 세계 최대 암호화폐인 비트코트는 금요일 6% 이상 급락하며 08:18 GMT 기준 $95,910까지 떨어졌고, 이는 3월 이후 최저 수준이다. 이는 거래자들이 12월 연준의 금리 인하 기대감에 따라 매도 물량을 내보내며 발생한 현상이다.

전체 암호화폐 시장이 타격을 받았습니다. 코인마켓캡에 따르면 글로벌 암호화폐 시가총액은 지난 24시간 동안 7.4% 하락한 3.26조 달러를 기록했습니다.

비트코인의 시가총액만 해도 5.8% 하락해 1.94조 달러로 내려앉았으며, 일간 거래량은 50% 급증한 1,111억 달러로 치솟았습니다. 이는 공황 매도의 전형적인 신호입니다.

그럼에도 장기적으로 보면 비트코인은 연초 대비 4.1% 상승했지만, 금요일의 움직임은 분명히 시장 심리를 흔들었습니다.

시가총액 기준 2위 암호화폐인 이더리움은 9% 하락해 3,220달러를 기록했습니다. 표면 아래에서는 온체인 신호들이 적색 경보를 울리고 있습니다.

글래스노드에 따르면 숙련된 이더리움 보유자(3~10년 이상 보유)들의 매도가 가속화되어 하루 평균 45,000 ETH 이상을 판매하고 있습니다(90일 이동평균 기준). 이는 2021년 2월 이후 최고 수준으로, 일반적으로 낙관적 신호는 아닙니다.

옵션 흐름을 주시하는 트레이더들도 문제를 발견하고 있습니다. 하방 헤지 수요를 측정하는 핵심 지표인 25델타 스큐가 다시 급등했으며, 이는 이전 바닥장 당시와 유사한 패턴입니다.

이러한 급등은 공포, 숏 포지션 압력, 방어적 포지셔닝을 나타내며, 단기 트레이더들은 이를 반전 지표로 자주 활용합니다.

유럽 시장이 금요일 장 시작을 앞두고 불안을 보이며, AI 버블 우려, 거시경제적 불안감, 그리고 지역 내 분산된 선물 지수 등 다양한 요인으로 혼조세를 나타냈다.

영국 FTSE 100 관련 선물은 0.5% 하락하며 런던 시장의 약세 개장을 시사했다. 프랑스 CAC 40 선물도 0.4% 떨어졌고, 스위스 SMI는 더 큰 우려를 반영해 0.8% 하락했다.

반면 독일 DAX은 소폭 상승한 0.2%를 기록하며 유럽 최대 경제에서 선택적 낙관론이 나타나고 있음을 시사했다.

배경에는 UBS가 단기적인 잡음에 휩쓸리지 말라고 고객들에게 권고하고 있다. 화요일发出的 보고서에서 이 은행의 전략가들은 2026년을 “유럽의 새로운 시대의 시작”으로 규정하며, 주요 상장 기업들의 장기적인 이익 성장 회복을 전망했다.

UBS는 연초 대비 약 14% 상승한 Stoxx 600이 2026년 말까지 650유로에 도달할 것으로 예상하며, 이는 이번 주 종가 대비 12%의 상승 여력이 있음을 의미한다.

UBS는 재정 부양책, 국내 투자, AI 기반 생산성 향상 등의 흐름을 타고 있는 기업들을 ‘GOTCHA’(Global Opportunities for Thematic CHAmpions) 주식이라고 부르며 이에 베팅하고 있다.

최고 추천 종목으로는 ASML, 산탄데르(Santander), 솔라리아(Solaria)와 같은 대형주들이 꼽힌다.

• ASML은 AI 하드웨어에 사용되는 반도체 제조 장비 수요에 힘입어 연초 대비 30% 상승했습니다. UBS는 중국 수요가 2026년에 둔화될 것으로 예상됨에도 불구하고 올해 매출 성장률 15%, 총마진 52%를 전망합니다.

• 은행주 강세에 편승한 산탄데르 은행은 2025년 주가가 2배 이상 올랐습니다. UBS는 FY26 EPS 성장률 8%, FY27 EPS 성장률 11%를 예상하며, 일부 은행은 연간 20% 이상의 성장을 달성할 것으로 보입니다.

• Solaria는 유럽의 2조 유로 규모 청정에너지 추진력에 힘입어 연초 대비 80% 급등했습니다. 순이익은 97% 증가했으며, UBS는 실행 목표 달성이 이루어질 경우 배터리 중심 전략이 주요 성장 동력이 될 수 있다고 봅니다.

도쿄와 서울에서의 초기 타격 이후, 더 많은 지역 반도체 기업들이 붕괴에 동참했습니다. 도쿄 일렉트론은 4% 이상 폭락했으며, 아반테스트는 3% 이상 하락하는 등 계속 떨어지고 있습니다.

세계 최대 계약 반도체 파운드리인 대만의 TSMC가 2.04% 하락했으며, SK하이닉스는 5% 이상의 급락을 이어갔고 삼성전자는 추가로 3.8% 떨어지며 수개월 만에 한국 기술주 중 가장 나쁜 주를 기록했습니다.

중국 기술주도 예외는 아니었습니다. 텐센트 주가는 5.61% 폭락했고, JD.com은 4.31% 하락하며 광범위한 항셍지수를 끌어내렸습니다.

이 같은 혼란은 월스트리트에서도 밤새 이어졌는데, 엔비디아는 3.6%, 브로드컴은 4.3%, 알파벳은 2.8% 하락하며 나스닥의 고통을 깊게 했습니다.

이러한 하락은 칩 관련 과열과 AI에 대한 기대감으로 유지되어 온 나스닥 종합지수의 7주 연속 상승세를 위협할 만큼 충분했습니다.

한편, 목요일 밤 주식 선물시장은 거의 움직이지 않았습니다. 다우 선물은 65포인트만 올랐고, S&P 선물은 부진한 0.1% 상승에 그쳤으며, 나스닥 100 선물은 +0.08%의 미미한 반등을 보이며 목요일의 참담한 장세 이후 숨 고르기에 불과했습니다.

다우존스 지수는 현물 세션에서 약 800포인트(1.7%) 하락했으며, 이는 10월 10일 이후 단일 일일 기준 최악의 낙폭으로, 48,000선을 넘나들었던 수요일의 가짜 돌파 랠리에 담겨 있던 모든 희망을 사실상 무력화시켰습니다.

금요일 아시아태평양 전역의 시장이 강타를 받았는데, 일본의 닛케이 225 지수는 1.85% 폭락했고 토픽스도 1.03% 하락했으며, 라쿠텐 그룹이 6.57%, 어드밴테스트가 5.27%, 레이서텍이 3.97% 떨어지는 등 대형 종목들의 매도세가 주도했다.

하지만 가장 주목을 끈 건 소프트뱅크다. 이 기술 거인은 화요일 엔비디아 지분을 완전히 처분했다고 밝힌 후 세 번째 연속 손실을 기록하며 장 초반 최대 8%까지 급락했다. 투자자들은 분명히 매우 실망한 상태다.

한국 상황도 마찬가지다. 코스피는 2.29% 하락했고 코스닥은 1.42% 떨어졌다. 삼성전자 주가는 3% 이상 하락했으며, 엔비디아에 메모리 칩을 공급하는 SK하이닉스는 5% 폭락했다.

한편 한국 위안은 구윤철 재무부 장관이 국가연금공단과 주요 수출기업 등 외환 당국자들이 위안화를 흔들고 있는 미국 달러 불일치를 해결하기 위해 대응하겠다고 밝힌 후 0.72% 상승해 1달러당 1,460.0원이 됐다.

호주도 예외는 아니었다. S&P/ASX 200는 1.58% 하락했다.

그리고 중국은 어떨까요? 여전히 냉각세입니다. 항셍지수는 0.88% 하락했고, CSI 300은 금요일 발표된 데이터에 따르면 10월이 그전보다 더 나빴음을 보여준 후 0.64% 떨어졌습니다. 이는 소비 수요의 새로운 하향 국면과 여전히 부진한 부동산 시장을 반영합니다.