Cripto y acciones de EE. UU. arrastran los mercados globales hacia abajo mientras los traders permanecen inseguros sobre qué hacer

Pero a medida que las valoraciones tecnológicas enfrentan un nuevo escrutinio, el desempeño de Nvidia podría convertirse en el próximo punto de inflexión. Después de alcanzar una valoración récord de 5 billones de dólares el mes pasado, las acciones de Nvidia han caído casi un 8 % en noviembre, a pesar de haber subido un 39 % desde inicio de año. La compañía ahora representa aproximadamente el 8 % del S&P 500, lo que le otorga un enorme potencial para mover el mercado.

Hardika Singh, estratega económica de Fundstrat Global Advisors, resumió el sentimiento: "Si Nvidia logra hacer que el resto del sector tecnológico luzca mejor y ayudar a recuperarse de la estancación en la que ha estado durante las últimas semanas, eso podría ser un punto de inflexión".

Las expectativas son altísimas. Nvidia ha cerrado recientemente una serie de grandes acuerdos:

• Una construcción de un centro de datos de OpenAI por $100B

• Una participación colaborativa de $5B en Intel para procesadores de IA

• Una posición de $1B en Nokia para co-desarrollar infraestructura 6G

Aun así, algunos veteranos del mercado advierten contra dejarse llevar. Michael Burry ha acusado a las grandes empresas tecnológicas de realizar una contabilidad agresiva para mantener la euforia de la IA, y estrategas como Peter Corey de Pave Finance señalan que estos riesgos aislados pueden ser pequeños por sí solos, pero podrían sumarse y generar una presión más amplia.

Este evento EN VIVO ha finalizado oficialmente.

El Nasdaq Composite finalmente tuvo un respiro el viernes, recuperándose un 0,6% a medida que los inversores compraron las acciones tecnológicas golpeadas, deteniendo una racha de tres días de pérdidas que había eliminado miles de millones del valor de mercado del sector.

La recuperación llegó después del castigo del jueves, la peor sesión en más de un mes, donde el Nasdaq cayó más de un 2%. Más temprano en la sesión del viernes, parecía que vendrían más dolores de cabeza: el Nasdaq había caído un 1,9% intradía, y el S&P 500 estaba aproximadamente un 1,4% abajo antes de que los toros intervinieran.

En la recta final de la jornada:

• S&P 500: subió 0.3%

• Dow Jones: bajó 181 puntos (–0.4%)

• Nasdaq Composite: subió 0.6%

El rebote tecnológico fue liderado por empresas centradas en la IA, como Nvidia, Oracle, Palantir y Tesla, que revirtieron las pérdidas de las fuertes caídas del jueves. Tanto Palantir como Tesla habían caído más del 6% el día anterior, pero los compradores de gangas brindaron cierto alivio.

El fondo ETF Technology Select Sector SPDR (XLK) subió aproximadamente un 1%, recuperando parte de su pérdida del 2% de la sesión anterior, mientras el sentimiento en el sector tecnológico se estabilizaba de manera cautelosa.

La caída de Bitcoin se profundizó el viernes, con la criptomoneda más grande del mundo ahora por debajo de un 24% desde su máximo histórico superior a los $126,000 en octubre, cotizando peligrosamente cerca de un nivel de soporte crítico de $93,000.

Según 10X Research, el mercado carece actualmente de un comprador marginal significativo, una dinámica que se refleja en múltiples métricas on-chain.

En una nota para clientes publicada la mañana del viernes, la firma indicó que estos indicadores "confirman que Bitcoin está en un régimen de mercado bajista."

La firma advirtió que si Bitcoin cae por debajo de los 93.000 dólares, podría haber más bajadas en el corto plazo. «Creemos que ahora hay una alta probabilidad de que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios y, si eso ocurre, efectivamente elimina la posibilidad de un clásico rally navideño para Bitcoin», escribieron.

Incluso Sean Farrell de Fundstrat, normalmente más optimista sobre las criptomonedas, se está mostrando cauteloso. En una actualización en vídeo a sus clientes el jueves, afirmó que la falta de impulso de Bitcoin está convirtiéndose en un problema real.

«Nos encontramos en un escenario donde simplemente no hay catalizadores», dijo, señalando cómo el cierre del gobierno estadounidense, más largo de lo esperado, retrasó cualquier rebote de liquidez que podría haber ayudado al sector cripto en el corto plazo.

Aun así, Farrell no es totalmente bajista. Cree que un nuevo test de los niveles bajos de los 90.000 dólares podría servir como un punto de reinicio y atraer a nuevos compradores al mercado. «Un evento de riesgo generalizado podría ser lo necesario para eliminar a los inversores débiles y reequilibrar las valoraciones», añadió.

Mientras los principales índices de EE. UU. luchaban esta semana, las acciones meme sufrieron una fuerte caída. El Dow Jones Industrial Average podría cerrar la semana con una pequeña ganancia y el Nasdaq Composite está destinado a terminar en rojo, pero en el terreno especulativo, las pérdidas fueron mucho más dramáticas.

El ETF Roundhill Meme Stock (MEME), que solo se relanzó el mes pasado, cayó un 12 % durante la semana a las 9:45 a. m. ET del viernes, lo que muestra cuán rápido ha cambiado el sentimiento.

El fondo contiene algunos de los nombres más volátiles vinculados a la hype de la computación cuántica y la IA, y esas apuestas se están desmoronando en tiempo real.

Entre los peores performers de la semana:

• Rigetti Computing: bajó 43%

• D-Wave Quantum: bajó 37%

• IonQ: bajó 27%

• NuScale Power, una apuesta favorita para la infraestructura energética impulsada por IA, se desplomó un 48 %

Según Peter Boockvar, CIO en One Point BFG Wealth Partners, esto forma parte de una retirada más amplia en la IA generativa y en nombres tecnológicos especulativos. Señaló que incluso gigantes como Oracle han caído un 34 % desde sus máximos de septiembre, y Meta cotiza en sus niveles más bajos desde mayo.

“Los inversores por fin están cuestionando esta inversión en capital que se dirige hacia un modelo de negocio aún muy incierto sobre cómo monetizar todas estas inversiones en IA generativa”, dijo Boockvar a CNBC. Señaló la narrativa “nuclear + cuántica” como una extensión del mismo ciclo de hype, afirmando que las valoraciones se descontrolaron.

También señaló la toma de ganancias a finales de año como otro posible factor detrás de la venta masiva, añadiendo que este mismo comportamiento se está manifestando en el oro, la plata y otros activos con alto rendimiento.

¡Quédate con nosotros! Hay mucho happening.

Las acciones europeas cerraron con fuerte caída el viernes, con mercados en toda la región hundidos debido a los temores sobre las valoraciones de la IA y la creciente ansiedad por la economía global.

Al cierre de la sesión, el índice pan-europeo Stoxx 600 había caído un 1,26 % hasta los 573,36 puntos, con todas las principales bolsas del continente registrando pérdidas:

• CAC 40: bajó un 1.05% hasta los 8,145.74

• FTSE MIB: bajó un 1.79% hasta los 43,953.61

• FTSE 100: bajó un 1.34% hasta los 9,676.38

• DAX: bajó un 0.98% hasta los 23,805.97

• IBEX 35: bajó un 1.61% hasta los 16,310.70

La tecnología fue el epicentro de la venta masiva. El índice Stoxx Europe Technology se desplomó un 3,2%, reflejando la caída del 2,3% del Nasdaq Composite en Wall Street el jueves. Este retroceso se extendió al premarket estadounidense del viernes, donde gigantes tecnológicos como Nvidia siguieron cayendo, arrastrando consigo el sentimiento global.

En Europa, los peores actores tecnológicos incluyeron:

• Infineon: bajó 5.7%

• SAP: bajó 4.4%

• BE Semiconductor: bajó 3.9%

Michael Saylor está ignorando el caos. A medida que Bitcoin cayó a alrededor de $96.200 y las acciones de MicroStrategy (MSTR) cayeron otro 4% el viernes, el presidente ejecutivo de la empresa se dirigió a CNBC con un mensaje claro: no están vendiendo, están comprando más, como de costumbre.

“Estamos comprando Bitcoin”, dijo Saylor durante su aparición televisiva del viernes por la mañana, añadiendo que las nuevas compras se divulgarán el lunes por la mañana. También sugirió que quienes observen detenidamente las billeteras de la firma podrían notar señales de “acumulación acelerada”.

Esa declaración fue una respuesta directa a las especulaciones en línea que surgieron más temprano ese día, después de que los datos on-chain mostraran BTC moviéndose fuera de las billeteras controladas por Strategy, lo que generó rumores de que la empresa estaba liquidando posiciones. En cuestión de horas, Saylor acudió a X (anteriormente Twitter) para desmentir esos rumores, publicando: «No hay ninguna verdad en este rumor».

Aun así, la acción del precio no ha sido favorable.

• MSTR cayó por debajo de $200, ahora con una caída de casi 35% año a la fecha

• Bitcoin sigue un 5,8 % por debajo en las últimas 24 horas, incluso después de recuperarse ligeramente desde los mínimos

Saylor no pareció alterado. Señaló que Bitcoin se mantenía entre $55K y $65K hace poco más de un año y, desde esa perspectiva, los niveles actuales aún representan ganancias importantes. «Hemos establecido una base de soporte bastante sólida por aquí», dijo, sugiriendo que ve margen para una recuperación desde los niveles actuales.

Los fondos de Wall Street se están posicionando discretamente para obtener una posible ganancia legal masiva, pero lo hacen con cautela.

Con la Corte Suprema de EE. UU. revisando ahora los amplios aranceles de Donald Trump, algunos inversores están apostando a que miles de millones en derechos podrían ser eventualmente reembolsados. Sin embargo, la mayoría no está conteniendo la respiración.

A pesar del creciente especulación de que la corte podría anular los aranceles, especialmente después de una audiencia el 5 de noviembre, las reclamaciones vinculadas a posibles reembolsos siguen cotizando entre solo 10 y 25 centavos por dólar, según datos de Bloomberg.

Eso es solo un pequeño aumento desde donde estaban antes de la audiencia, y una gran señal de lo incierto que sigue siendo el pago.

Se informa que grandes fondos como King Street Capital, Anchorage Capital Advisors y Fulcrum Capital Holdings han entrado en esta operación, comprando derechos sobre reclamaciones de reembolso de importadores.

Se dice que Seaport Global, Jefferies y Oppenheimer están intermediando estos acuerdos, conectando inversores con empresas que potencialmente tienen derecho a recibir reembolsos si se declara que los impuestos son ilegales.

En el centro del caso está si Trump excedió sus poderes bajo la Ley de Poderes Económicos Internacionales para Emergencias (IEEPA) al imponer aranceles a bienes provenientes de casi todas las naciones.

Si los magistrados dictaminan que sí, podría abrir la puerta a reembolsos masivos, pero no sin una lucha. Cada importador podría tener que presentar solicitudes de reembolso envío por envío, lo que haría que el proceso fuera tanto costoso como lento.

Esa complejidad explica por qué el comercio sigue siendo tan barato. Los inversores saben que el potencial alcista es real: se han recaudado más de 100 mil millones de dólares en aranceles, pero los riesgos de ejecución son enormes.

Estos tampoco son negocios a granel; cada contrato es idiosincrásico y requiere una estructuración legal cuidadosa. Los importadores siguen siendo los propietarios legales del reclamo y acuerdan gestionar la recuperación del pago en nombre del comprador a cambio de efectivo por adelantado.

Esta no es la primera vez que los fondos de cobertura realizan apuestas calculadas sobre resultados impulsados por Washington.

Larry Robbins, de Glenview Capital, apostó todo su capital a las acciones hospitalarias después de que la Corte Suprema ratificara la ACA en 2012. La Pershing Square de Bill Ackman ha apostado durante años por el retorno de Fannie Mae y Freddie Mac a manos privadas.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. apenas variaron el viernes, mientras los traders intentaban descifrar un mercado que aún carece de señales económicas cruciales tras el fin del cierre del gobierno.

A las 5:33 a.m. ET, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años subió apenas 1 punto básico hasta el 4,13%, mientras que el rendimiento del bono a 2 años permaneció casi plano en el 3,587%. El rendimiento del bono a 30 años aumentó 2 puntos básicos hasta el 4,729%. Pero si observamos toda la curva, el panorama es mixto:

• 10Y: 4.081% (baja 0.03)

• 1Y: 3.662% (baja 0.022)

• 2Y: 3.558% (baja 0.031)

• 30Y: 4.687% (baja 0.015)

• 1M: 3.956% (sube 0.054)

Los rendimientos se mueven en dirección inversa a los precios, y en este momento, el mercado avanza mayoritariamente lateralmente.

La calma sigue a la firma por el presidente Trump de un proyecto de ley de financiación la noche del miércoles, poniendo oficialmente fin al mayor cierre del gobierno estadounidense en la historia. La Cámara lo aprobó con 222 votos a favor y 209 en contra, desbloqueando las operaciones federales, pero no la claridad.

¿Por qué? Porque no se publicaron informes económicos clave durante el cierre, incluidos el IPC, el IPPI y la nómina no agrícola. Esto dejó a economistas, inversores y funcionarios de la Reserva Federal volando a ciegas, justo cuando los mercados intentaban evaluar la dirección de la inflación y el crecimiento.

Karoline Leavitt, secretaria de prensa de la Casa Blanca, dijo el viernes que algunos de estos datos podrían no publicarse nunca. En sus palabras: "El cierre del gobierno provocado por los demócratas hizo extraordinariamente difícil que los economistas, inversores y responsables políticos de la Reserva Federal recibieran datos gubernamentales críticos".

Bitcoin acaba de experimentar su peor caída en meses. La criptomoneda más grande del mundo cayó más del 6% el viernes, situándose en $95.910 a las 08:18 GMT, su nivel más bajo desde marzo, ya que los traders liquidaron posiciones ante las esperanzas de un recorte de tipos de interés por parte de la Fed en diciembre.

Todo el mercado de criptomonedas ha sufrido un golpe. La capitalización global del sector cayó un 7,4 % en las últimas 24 horas hasta situarse en 3,26 billones de dólares, según CoinMarketCap.

La capitalización de Bitcoin por sí sola descendió un 5,8 %, situándose ahora en 1,94 billones de dólares, mientras que el volumen de negociación diario se disparó un 50 % hasta alcanzar los 111,1 mil millones de dólares, un signo clásico de ventas impulsadas por el pánico.

Aun así, si ampliamos la perspectiva, Bitcoin ha subido un 4,1 % desde inicio de año, pero el movimiento del viernes ha sacudido definitivamente el sentimiento del mercado.

Ethereum, la segunda criptomoneda por valor de mercado, cayó un 9 % hasta los 3.220 dólares. Y bajo la superficie, las señales on-chain están parpadeando en rojo.

Según Glassnode, los holders experimentados de Ethereum (aquellos que mantienen sus activos entre 3 y 10 años) han intensificado sus ventas, alcanzando un promedio de más de 45.000 ETH diarios (basado en medias móviles de 90 días). Este es el nivel más alto desde febrero de 2021 y, por lo general, no es una señal alcista.

Los traders que observan los flujos de opciones también detectan problemas. El sesgo delta 25, un indicador clave de la demanda de cobertura contra caídas, se ha disparado nuevamente, tal como ocurrió durante los mínimos anteriores.

Estos picos señalan miedo, presión corta y posicionamiento defensivo, factores que los traders a corto plazo suelen utilizar como indicadores contrarios.

Los mercados europeos mostraron cierta inquietud antes de la apertura del viernes, con una mezcla de preocupaciones por una posible burbuja de la inteligencia artificial, nerviosismo macroeconómico y futuros divergentes en toda la región.

Los futuros vinculados al FTSE 100 del Reino Unido bajaron un 0,5%, lo que apuntaba a una apertura más débil en Londres. Los futuros del CAC 40 francés cayeron un 0,4 %, y el SMI suizo mostró una preocupación aún mayor, con caídas del 0,8 % en sus futuros.

El DAX alemán, sin embargo, rompió ligeramente la tendencia, subiendo un 0,2 %, lo que sugiere un optimismo selectivo en la economía más grande de Europa.

Entre bastidores, UBS está instando a sus clientes a pasar por alto el ruido a corto plazo. En un informe publicado el martes, los estrategas del banco calificaron 2026 como el inicio de «la próxima era de Europa», previendo un tan esperado retorno del crecimiento de beneficios en las principales empresas cotizadas.

Prevén que el Stoxx 600, que ha subido aproximadamente un 14 % desde principio de año, alcance los 650 euros para finales de 2026, lo que supone un potencial alcista del 12 % respecto al cierre de esta semana.

UBS apuesta por lo que denomina acciones «GOTCHA» (Global Opportunities for Thematic CHAmpions, o Oportunidades Globales para Campeones Temáticos), empresas que se benefician del impulso fiscal, la inversión doméstica y la productividad impulsada por la IA.

¿Las principales recomendaciones? Grandes pesos pesados como ASML, Santander y Solaria.

• ASML ha subido un 30 % en lo que va de año, impulsada por la demanda de equipos para la fabricación de chips utilizados en hardware de inteligencia artificial. UBS prevé un crecimiento del 15 % en las ventas este año, con un margen bruto del 52 %, aunque se espera que la demanda en China se desacelere en 2026.

• Santander, aprovechando el repunte bancario, ha más que duplicado su valor en 2025. UBS prevé un crecimiento de las ganancias por acción (EPS) del 8 % en el ejercicio fiscal 2026 y del 11 % en el 2027, mientras que algunos bancos están registrando crecimientos anuales superiores al 20 %.

• Solaria ha experimentado un aumento del 80 % en lo que va de año, impulsada por la iniciativa europea de energía limpia valorada en 2 billones de euros. Su beneficio neto aumentó un 97 %, y UBS considera que su estrategia centrada en las baterías podría ser un motor clave de crecimiento si cumple los hitos de ejecución previstos.

Tras los daños iniciales en Tokio y Seúl, más fabricantes regionales de chips se sumaron al colapso. Tokyo Electron cayó más del 4 %, y Advantest continuó su caída, situándose ahora por debajo del 3 %.

TSMC, la mayor fundición de chips por contrato del mundo, cayó un 2,04 %. SK Hynix amplió su caída a más del 5 %, mientras que Samsung Electronics perdió otro 3,8 %, lo que convierte esta semana en una de las peores para la tecnología coreana en meses.

La tecnología china tampoco se salvó. Las acciones de Tencent cayeron un 5,61 % y las de JD.com bajaron un 4,31 %, arrastrando al índice Hang Seng en su conjunto.

El desastre reflejó lo ocurrido durante la sesión nocturna en Wall Street, donde Nvidia perdió un 3,6 %, Broadcom se desplomó un 4,3 % y Alphabet cayó un 2,8 %, intensificando el dolor en el Nasdaq.

Esa caída fue suficiente para amenazar la racha ganadora de siete semanas del Nasdaq Composite, una racha sostenida por el entusiasmo con los chips y los sueños de inteligencia artificial.

Mientras tanto, los futuros bursátiles apenas mostraron signos de vida la noche del jueves. Los futuros del Dow subieron solo 65 puntos, los del S&P lo hicieron un modesto 0,1 % y los del Nasdaq 100 registraron un leve +0,08 %, un susurro de rebote tras el desastre del jueves.

El propio Dow cayó casi 800 puntos durante la sesión de contado, es decir, un 1,7 %, su peor caída en un solo día desde el 10 de octubre, borrando efectivamente toda la esperanza generada por el falso repunte del miércoles cuando osó superar los 48.000 puntos.

Los mercados de Asia-Pacífico fueron golpeados el viernes, ya que el índice Nikkei 225 de Japón se desplomó un 1,85 %, mientras que el Topix cayó un 1,03 %, con la venta liderada por grandes perdedores como Rakuten Group, que bajó un 6,57 %, Advantest cayó un 5,27 % y Lasertec se deslizó un 3,97 %.

Pero el que realmente llamó la atención fue SoftBank. El gigante tecnológico fue castigado, cayendo hasta un 8 % al principio de la sesión, su tercer día consecutivo de pérdidas, después de anunciar el martes que había vendido completamente su participación en Nvidia. Los inversores claramente no están muy entusiasmados.

Y las cosas tampoco son mejores en Corea del Sur. El Kospi cayó un 2,29 %, mientras que el Kosdaq se deslizó un 1,42 %. Samsung Electronics cayó más del 3 %, y SK Hynix, que suministra chips de memoria a Nvidia, fue devastada, cayendo un 5 %.

El won surcoreano, por su parte, subió un poco un 0,72 % hasta los 1.460,0 por dólar, después de que el ministro de Finanzas Koo Yun-cheol dijera que las autoridades de divisas, como el fondo de pensiones nacional y los principales exportadores, abordarían un desajuste del dólar estadounidense que ha sacudido al won.

Incluso Australia no se salvó. El S&P/ASX 200 perdió 1.58%.

¿Y China? Todavía se está enfriando. El índice Hang Seng cayó un 0,88 %, y el CSI 300 bajó un 0,64 % después de que los datos del viernes mostraran que octubre fue aún peor: una nueva caída en la demanda de los consumidores y un mercado inmobiliario que sigue hundiéndose.