Вся мировая экономика и все финансовые рынки сейчас находятся во власти рынка облигаций США

Сейчас всем заправляет американский рынок облигаций. Ему всё равно, кто президентdent что говорит Федеральная резервная система или как громко кричат ​​трейдеры на Нью-Йоркской фондовой бирже после открытия торгов.

Всё — криптовалюты, акции, технологии, сырьевые товары, целые экономики — зависит от того, в каком направлении решат двигаться казначейские облигации. И сейчас ситуация выглядит неприглядно.

Настроения инвесторов, настроенных пессимистично, достигли невероятных масштабов. За неделю, закончившуюся 9 апреля, опрос AAII показал, что 58,9% частных инвесторов ожидают падения фондового рынка в течение следующих шести месяцев. Неделей ранее этот показатель был еще выше — 61,9%.

Для сравнения, во время самого разгара финансового кризиса 2008 года этот показатель достиг пика в 70,3%. Во время медвежьего рынка 2022 года он составил 60,8%. Сейчас мы наблюдаем семь недель подряд, когда медвежий настрой превышает 55%. Это соответствует самому длительному периоду за всю историю, который был зафиксирован в 1990 году. Даже в 2008 году люди не оставались настолько негативно настроенными так долго.

Доходность облигаций резко изменилась после того, как тарифный хаос негативно повлиял на рынок облигаций

Доходность 10-летних казначейских облигаций резко упала в понедельник. Она снизилась примерно на 9 базисных пунктов, достигнув отметки в 4,403%. Доходность 2-летних облигаций не сильно отстала, упав до 3,918%. Это кажется незначительной разницей, но один базисный пункт — это всего 0,01%.

В субботуdent Дональд Трамп объявил, что смартфоны, компьютеры, микросхемы и другаяtronвременно защищены от так называемых взаимных пошлин. Его администрация заявила, что компаниям нужно время, чтобы перенести производство обратно в США.

Но в воскресенье министр торговли Трампа Говард Лютник заявил, что это не навсегда, однако вскоре после этого сам Трамп выступил с заявлением, в котором фактически опроверг это. Неопределенность только усилилась.

До этого доходность 10-летних облигаций подскочила более чем на 50 базисных пунктов всего за два дня. Такой скачок случается нечасто. Это был один из самых резких двухдневных скачков за всю историю. Даже после того, как Трамп приостановил введение новых пошлин на 90 дней, доходность не снизилась. 10-летние облигации ненадолго упали, а затем к пятнице взлетели выше 4,5%. Никто не понимал, что происходит.

Некоторые трейдеры начали шептаться, что иностранные игроки — такие как Китай и Япония — могут распродать свои американские казначейские облигации. Если это произойдет, им не повезет. Эти страны владеют облигациями на триллионы долларов. Продажа даже небольшой части обрушит рынок.

Трамп, как обычно, вел себя так, будто все в порядке. «Рынок облигаций идет хорошо, — сказал он журналистам. — Был небольшой спад, но я очень быстро решил эту проблему. Я очень хорошо в этом разбираюсь»

Кстати, каждое слово в этом заявлении неверно. Рынок облигаций не просто пережил «момент». Произошел обвал. Он не «решил» проблему. Он ее спровоцировал. И нет, ничего не было решено «очень быстро».

Акции реагируют на введение тарифов, но всё равно падают

На Уолл-стрит акции устроили настоящие американские горки. В понедельник торги открылисьtronпосле объявления Трампа об освобождении от таможенных пошлин. Индекс Доу-Джонса подскочил на 300 пунктов, или на 0,8%. S&P 500 и Nasdaq выросли примерно на 0,9%. Лидерами ралли стали крупные технологические компании — акции Apple подскочили более чем на 3%. Акции Dell взлетели более чем на 5%. Технологический ETF XLK вырос на 1,5%.

Но отскок был недолгим. Индекс, tracакции крупнейших технологических гигантов, вскоре после этого упал примерно на 3%. Apple оказалась в числе крупнейших проигравших: по данным Google Finance, за три торговых дня ее рыночная капитализация сократилась почти на 640 миллиардов долларов.

На прошлой неделе индекс волатильности CBOE в четверг превысил отметку в 50. Это невероятно высокий показатель. Трейдеры массово закрывали рискованные позиции. Днем ранее рынки резко выросли после того, как Трамп приостановил введение тарифов на 90 дней. Этот скачок стал третьим по величине однодневным скачком со времен Второй мировой войны. Но в течение нескольких часов весь этот рост сошел на нет.

Между тем, Bitcoin, король криптовалют, все еще пытается выйти из коррекции и не смог должным образом вернуть свои 85 000 долларов. Но, что интересно, Bitcoin показал себя лучше, чем все остальные активы, за исключением, пожалуй, золота.