전 세계 경제와 모든 금융 시장은 이제 미국 채권 시장의 좌우에 놓이게 되었습니다

지금 미국 채권 시장이 모든 것을 좌우하고 있습니다. 전혀 신경 쓰지 않습니다dent 인지, 연준이 무슨 말을 하는지, 뉴욕 증권거래소 개장 후 거래자들이 얼마나 큰 소리로 외치는지 따위는

암호화폐, 주식, 기술, 원자재, 심지어 전체 경제까지 모든 것이 미국 국채의 정책 방향에 따라 좌우됩니다. 그리고 지금 상황은 좋지 않아 보입니다.

주식 시장에 대한 비관적인 전망이 극도로 높아졌습니다. 4월 9일로 끝나는 주에 실시된 미국투자자협회(AAII) 설문조사에 따르면 개인 투자자의 58.9%가 향후 6개월 동안 주식 시장이 하락할 것으로 예상했습니다. 이는 전주에 기록된 61.9%보다 더 높은 수치입니다.

참고로, 2008년 금융 위기 최악의 시기에는 이 수치가 70.3%까지 치솟았습니다. 2022년 약세장 때는 60.8%였고요. 지금은 7주 연속으로 약세 심리가 55%를 넘었습니다. 이는 1990년에 기록된 최장 기간과 같습니다. 2008년에도 이처럼 오랫동안 부정적인 전망이 지속된 적은 없었습니다.

관세 혼란으로 채권 수익률이 변동했습니다

월요일 10년 만기 미국 국채 수익률이 급락했습니다. 약 9bp 하락하여 4.403%를 기록했습니다. 2년 만기 국채 수익률도 크게 뒤처지지 않고 3.918%까지 떨어졌습니다. 작은 수치처럼 보일 수 있지만, 1bp는 불과 0.01%에 불과합니다.

도널드 트럼프dent 은 토요일에 스마트폰, 컴퓨터, 칩 및 기타tron제품이 이른바 상호 관세 부과 대상에서 일시적으로 제외된다고 발표했습니다. 그의 행정부는 기업들이 생산 시설을 미국으로 다시 이전하는 데 시간이 필요하다고 밝혔습니다.

하지만 일요일, 트럼프 행정부의 상무장관 하워드 루트닉은 이것이 영구적인 조치가 아니라고 말했고, 얼마 지나지 않아 트럼프 대통령 자신이 나와서 그 말이 사실이 아니라고 사실상 정정했습니다. 불확실성은 더욱 심화되었습니다.

그 직전, 10년 만기 국채 수익률은 단 이틀 만에 50bp(베이시스 포인트) 이상 급등했습니다. 그런 급격한 상승은 흔히 있는 일이 아닙니다. 이는 역대 가장 가파른 이틀간의 급등세 중 하나였습니다. 트럼프 대통령이 신규 관세 부과를 90일간 유예했음에도 불구하고 수익률은 진정되지 않았습니다. 10년 만기 국채 수익률은 잠시 하락했다가 금요일에는 다시 4.5%를 넘어섰습니다. 아무도 그 이유를 알지 못했습니다.

일부 트레이더들은 중국 과 일본 같은 외국 투자자들이 미국 국채 보유량을 대량 매도할 수도 있다고 수군거리기 시작했습니다. 만약 그런 일이 벌어진다면 상황은 심각해질 것입니다. 이들 국가는 수조 달러 규모의 국채를 보유하고 있기 때문에, 소량이라도 매도한다면 시장에 큰 타격을 줄 수 있습니다.

트럼프는 여느 때처럼 모든 것이 괜찮은 척 행동했다. 그는 기자들에게 "채권 시장은 순조롭게 돌아가고 있다"며 "잠시 소동이 있었지만, 내가 그 문제를 아주 빠르게 해결했다. 나는 그런 일에 아주 능숙하다"고 말했다

그 발언의 모든 내용이 틀렸습니다. 채권 시장은 단순히 "일시적인 호황"을 겪은 것이 아니라, 붕괴되었습니다. 그는 문제를 "해결"한 것이 아니라, 붕괴를 촉발한 것입니다. 그리고 "매우 빠르게" 해결된 것도 아닙니다.

주가는 관세 조치에 반응했지만 여전히 하락세를 보였다

다시 월가로 돌아와 보니, 주식 시장은 롤러코스터처럼 요동쳤습니다. 월요일, 트럼프 대통령의 관세 면제 발표 이후tron로 출발했습니다. 다우존스 지수는 300포인트(0.8%) 상승했고, S&P 500과 나스닥 지수도 약 0.9% 올랐습니다. 대형 기술주들이 상승세를 주도했는데, 애플은 3% 이상 급등했고, 델은 5% 넘게 올랐습니다. XLK 기술 ETF는 1.5% 상승했습니다.

하지만 반등은 오래가지 못했습니다. 주요 기술 기업들의 주가를 CNBC trac얼마 지나지 않아 약 3% 하락했습니다. 구글 파이낸스 데이터에 따르면 애플은 가장 큰 손실을 입은 기업 중 하나로, 단 3거래일 만에 시가총액이 거의 6400억 달러나 줄어들었습니다. 매그니피센트 7 지수는

지난주 목요일, CBOE 변동성 지수가 50을 돌파했습니다. 이는 엄청나게 높은 수치입니다. 투자자들은 위험 포지션에서 빠져나가고 있었습니다. 하루 전, 트럼프 대통령이 90일간 관세 부과를 유예하자 시장은 급등했습니다. 이는 제2차 세계대전 이후 세 번째로 큰 하루 상승폭이었습니다. 하지만 몇 시간 만에 그 모든 상승분은 사라졌습니다.

한편, 암호화폐의 제왕 Bitcoin은 여전히 ​​조정장에서 벗어나지 못하고 있으며 8만 5천 달러를 제대로 회복하지 못하고 있습니다. 하지만 흥미롭게도 Bitcoin 금을 제외한 다른 모든 자산보다 상대적으로 선방하고 있습니다.