如今，整个全球经济和所有金融市场都受制于美国债券市场。

美国债券市场才是目前真正主导市场的力量。 它不在乎谁是总统dent 美联储说什么，也不在乎交易员在纽约证券交易所开盘后叫喊得有多大声。

一切——加密货币、股票、科技、大宗商品，乃至整个经济体——都与美国国债的走势息息相关。而目前来看，情况不容乐观。.

悲观情绪已达到令人难以置信的程度。美国个人投资者协会（AAII）截至4月9日当周的调查显示，58.9%的个人投资者预计未来六个月股市将下跌。而前一周的这一比例甚至更高，达到61.9%。.

作为参考，在2008年金融危机最严重时期，这一数字曾高达70.3%。在2022年的熊市中，这一数字也达到了60.8%。而现在，看跌情绪已经连续七周超过55%。这与1990年创下的最长持续时间纪录持平。即使在2008年，人们的悲观情绪也没有持续这么长时间。.

关税混乱冲击债券市场，收益率剧烈波动

周一，10年期美国国债收益率大幅下跌，跌幅约9个基点，至4.403%。2年期国债收益率也紧随其后，下滑至3.918%。虽然跌幅看似不大，但1个基点仅相当于0.01%。.

美国dent 唐纳德·特朗普周六宣布，智能手机、电脑、芯片和其他tron产品暂时不受所谓对等关税的影响。他的政府表示，企业需要时间将生产迁回美国。.

但周日，特朗普的商务部长霍华德·卢特尼克表示，这种情况并非永久性的，然而不久之后，特朗普本人却出面否认了这一说法。不确定性进一步加剧。.

此前，10年期国债收益率在短短两天内飙升超过50个基点。这种涨幅并不常见，堪称史上最剧烈的两日涨幅之一。即便特朗普暂停加征新关税90天后，收益率也未见回落。10年期国债收益率短暂下跌后，到周五又迅速反弹至4.5%以上。当时无人知晓究竟发生了什么。.

一些交易员开始私下议论，像 中国 和日本这样的外国投资者可能会抛售他们持有的美国国债。如果这种情况发生，那就糟了。这些国家持有数万亿美元的债券。即使出售一小部分，也会对市场造成毁灭性打击。

特朗普一如既往地装作一切正常。“债券市场运行良好，”他告诉记者。“之前出现了一点小波动，但我很快就解决了这个问题。我很擅长处理这类事情。”

顺便说一句，那句话一个字都不准确。债券市场并非只是经历了一次“短暂波动”，而是彻底崩溃了。他并没有“解决”问题，而是引发了崩溃。而且，根本没有任何事情是“很快”解决的。.

股市对关税举措做出反应，但仍持续下跌

回到华尔街，股市经历了过山车般的波动。周一，在特朗普宣布关税豁免后，股市tron开盘。道琼斯指数上涨300点，涨幅0.8%。标普500指数和纳斯达克指数均上涨约0.9%。大型科技股领涨——苹果股价上涨超过3%，戴尔股价飙升超过5%，XLK科技ETF上涨1.5%。.

但反弹并未持续。） trac随后不久下跌了约3%。据谷歌财经数据显示，苹果公司是跌幅最大的公司之一，短短三个交易日内市值蒸发了近6400亿美元。主要科技巨头的CNBC“七大科技股指数” （Magnificent 7 Index

上周四，芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）飙升至50以上，涨幅惊人。交易员纷纷抛售高风险头寸。就在前一天，特朗普宣布暂停加征关税90天后，市场曾出现大幅上涨。那次涨幅是二战以来第三大单日涨幅。但几个小时之内，所有涨幅都消失殆尽。.

与此同时，作为加密货币之王的 Bitcoin仍在努力摆脱回调颓势，未能真正收复8.5万美元的高位。但有趣的是，除了黄金之外， Bitcoin 表现优于所有其他资产。.