随着贸易战不断升级，中国开始抛售美国国债

中国本周宣布对美国商品加征 84% 的关税后，可能已经开始抛售美国国债，这在周三引发了全球市场的新一轮冲击。.

这一决定加剧了与华盛顿的紧张关系，因为习近平dent 正在加大经济压力，以回应唐纳德·特朗普政府发起的又一次贸易战。.

万神殿宏观经济咨询公司首席中国经济学家邓肯·里格利表示：“北京方面看到了事态的发展趋势，认为现在或许是向美国施加更大压力的良机。”中国外交部将特朗普的关税政策称为“经济霸凌”。如今，北京正通过债券市场进行反击。.

中国抛售美国债券引发经济冲击

截至1月份，中国持有7610亿美元的美国国债，成为仅次于日本的第二大美国国债持有国。.

这个数字是官方的，但布鲁金斯学会高级研究员罗宾·布鲁克斯估计，如果将通过欧洲托管账户隐藏的资产也计算在内，实际总额将接近 1 万亿美元。.

通过抛售这些债务，中国直接向美国借贷成本施压。抛售国债会推高收益率，进而增加美国政府为自身融资而必须支付的利息。这将是一笔不小的损失，并有可能扰乱金融市场。如果北京抛售过于激进，其持有的剩余债务价值也会下降，从而产生反作用。.

“这将适得其反，因为它会严重损害中国的利益。 说：”

这是因为中国中央政府和国有银行持有大量美元资产——据凯投宏观(Capital Economics)首席亚洲经济学家马克·威廉姆斯(Mark Williams)估计，总额约为3万亿美元。“这大致相当于英国的GDP，”威廉姆斯说。试图过快地摆脱如此巨额的债务将会适得其反。.

威廉姆斯将这种策略比作“向坐在你对面的人扔手榴弹”。这足以说明两国经济相互依存的程度有多深。特朗普会承受打击，但习近平也会被弹片波及。.

大量抛售美国国债也会重创美元。这意味着中国剩余的大量美元持有量将立即贬值。这是一个双输的局面。而且这些钱也没有其他合适的存放地点。威廉姆斯表示，如果北京将这些美元汇回国内，人民币将会飙升。这将使中国出口商品价格上涨，并损害中国的贸易地位。.

罗宾·布鲁克斯表示，最糟糕的情况会引发美国国债市场的恐慌。“如果中国宣布将抛售其持有的国债，市场收益率肯定会飙升。这将是一个巨大的冲击，”布鲁克斯说道。但美联储不会坐视不理。布鲁克斯表示，美联储将立即启动大规模量化宽松计划，以迫使收益率回落。.

这并非没有dent 。2020年3月，新兴市场国家的央行纷纷抛售美国国债以捍卫本国货币，导致美国国债收益率在一周​​内从0.5%飙升至1.2%。美联储随即购入1.2万亿美元的债券以平息事态。如果中国现在再次大规模抛售美国国债，预计也会采取类似的紧急措施。.

但美联储的干预也并非没有代价。如果美联储为了应对中国的举动而大量购买债券，导致通胀上升——尤其是在特朗普新关税政策生效的情况下——美联储最终可能会在其资产负债表上留下巨额损失。.