Toda a economia global e todos os mercados financeiros estão agora à mercê do mercado de títulos dos EUA

O mercado de títulos dos EUA é o que realmente dita as regras no momento. Ele não se importa com quem é odent , o que o Fed diz ou o quão alto os operadores gritam no pregão da Bolsa de Valores de Nova York após a abertura do mercado.

Tudo — criptomoedas, ações, tecnologia, commodities, economias inteiras — está atrelado à direção que os títulos do Tesouro americano decidirem seguir. E, no momento, a situação está bastante preocupante.

O pessimismo atingiu níveis alarmantes. Na semana que terminou em 9 de abril, a pesquisa da AAII mostrou que 58,9% dos investidores individuais esperam que o mercado de ações caia nos próximos seis meses. Esse número era ainda maior na semana anterior: 61,9%.

Para contextualizar, durante o pior momento da crise financeira de 2008, esse número atingiu o pico de 70,3%. Durante o mercado de baixa de 2022, chegou a 60,8%. No momento, já são sete semanas consecutivas com um sentimento pessimista acima de 55%. Isso iguala o período mais longo já registrado, que ocorreu em 1990. Nem mesmo em 2008 as pessoas permaneceram tão pessimistas por tanto tempo.

Os rendimentos oscilam após o caos tarifário afetar os títulos

O rendimento dos títulos do Tesouro americano com vencimento em 10 anos caiu acentuadamente na segunda-feira. A queda foi de cerca de 9 pontos-base, chegando a 4,403%. O título com vencimento em 2 anos não ficou muito atrás, recuando para 3,918%. Pode parecer pouco, mas um ponto-base representa apenas 0,01%.

Odent Donald Trump anunciou no sábado que smartphones, computadores, chips e outrostronestão temporariamente isentos das chamadas tarifas recíprocas. Seu governo afirmou que as empresas precisam de tempo para transferir a produção de volta para os EUA.

Mas no domingo, o secretário de Comércio de Trump, Howard Lutnick, disse que isso não era permanente, apenas para o próprio Trump vir a público pouco tempo depois e basicamente dizer que isso não era verdade. A incerteza só piorou.

Antes disso, o rendimento dos títulos de 10 anos havia disparado mais de 50 pontos-base em apenas dois dias. Esse tipo de salto não acontece com frequência. Foi um dos picos mais acentuados em dois dias já registrados. Mesmo depois de Trump suspender novas tarifas por 90 dias, os rendimentos não se estabilizaram. O título de 10 anos caiu brevemente e, em seguida, disparou novamente, ultrapassando os 4,5% na sexta-feira. Ninguém sabia o que estava acontecendo.

Alguns investidores começaram a sussurrar que agentes estrangeiros — como a China e o Japão — poderiam se desfazer de suas participações em títulos do Tesouro americano. Se isso acontecer, boa sorte. Esses países detêm trilhões em títulos. Vender mesmo uma pequena parte deles abalaria o mercado.

Trump, como de costume, agiu como se tudo estivesse bem. "O mercado de títulos está indo bem", disse ele aos repórteres. "Houve um pequeno problema, mas eu o resolvi muito rapidamente. Sou muito bom nisso."

Aliás, cada palavra dessa declaração está incorreta. O mercado de títulos não teve apenas um "momento". Ele teve um colapso. Ele não "resolveu" o problema. Ele o desencadeou. E não, nada foi resolvido "muito rapidamente".

As ações reagem às medidas tarifárias, mas continuam em queda

De volta a Wall Street, as ações oscilaram bastante. A segunda-feira abriu emtronapós o anúncio de Trump sobre a isenção de tarifas. O Dow Jones subiu 300 pontos, ou 0,8%. O S&P 500 e o Nasdaq avançaram cerca de 0,9%. As grandes empresas de tecnologia lideraram a alta — a Apple disparou mais de 3%. A Dell teve alta de mais de 5%. O ETF de tecnologia XLK ganhou 1,5%.

Mas a recuperação não durou. O índice, que tracas principais gigantes da tecnologia, caiu cerca de 3% pouco depois. A Apple foi uma das maiores perdedoras, com quase US$ 640 bilhões em valor de mercado desaparecendo em apenas três dias de negociação, segundo dados do Google Finance.

Na semana passada, o Índice de Volatilidade da CBOE ultrapassou os 50 na quinta-feira. Isso é altíssimo. Os investidores estavam se desfazendo de posições de risco. Um dia antes, os mercados haviam disparado depois que Trump suspendeu as tarifas por 90 dias. Essa alta foi a terceira maior em um único dia desde a Segunda Guerra Mundial. Mas, em questão de horas, todos esses ganhos desapareceram.

Enquanto isso, Bitcoin, o rei das criptomoedas, ainda luta para se recuperar da correção e não conseguiu voltar a valer US$ 85.000. Curiosamente, porém, Bitcoin se saiu melhor do que todos os outros ativos, talvez com exceção do ouro.