- Аманда Фишер, бывший главный помощник Гэри Генслера, сравнила ликвидный стейкинг с рискованной практикой регипотекирования, которая положила конец эпохе Lehman Brothers.
- Она считает, что SEC «пошла ва-банк» в вопросе ликвидного стейкинга и предупреждает, что придётся расплачиваться по счетам, когда придёт время.
- Её заявление вызвало резкую критику со стороны многих участников индустрии, при этом генеральный директор Helius Labs Мерт Мумтаз назвал её позицию «непонятливой».
Аманда Фишер, бывший шеф штаба председателя SEC Гэри Генслера, недавно попала в заголовки новостей за критику позиции SEC по ликвидному стейкингу, сравнив его с рискованными практиками реипотекирования, которые привели к краху Lehman Brothers в 2008 году.
Она поделиться своими мнениями через пост на своей официальной странице X и с тех пор получила много критики как от лидеров отрасли, так и от обычных крипто-энтузиастов.
Бывший шеф штаба Генслера высказывается
В своем посте в X Фишер утверждала, что ликвидное стейкинг, который включает стейкинг криптоактивов через протокол и получение токена-квитанции ликвидного стейкинга, поощряет создание синтетических токенов, которые могут использоваться повторно без четкого надзора, что, по ее словам, усиливает риски из-за децентрализации.
«Это не отличается от того, как Lehman занимал у клиентов активы и использовал их в качестве залога для других ставок на рынке», — написала она.
Фишер предположила, что фактически давая свое одобрение этим действиям, не классифицируя их как ценные бумаги, SEC выводит их из-под юрисдикции агентства.
СРОЧНО: SEC заявляет, что ликвидное стейкинг и токены НЕ являются ценными бумагами; регистрация не требуется. pic.twitter.com/zwznd5T4mE
— Cryptopolitan (@CPOfficialtx) августа 5, 2025
Она считает это рискованным и подчеркнула, что клиенты теперь будут полагаться на посредников, которые создают синтетические токены, и их способность управлять деятельностью стейкинга, включая случаи, когда на рынке наблюдается огромная централизация.
«Кроме того, если синтетический токен потерпит неудачу или будет взломан, эта неудача может распространиться шире и глубже по всей крипто-сфере, усугубляя убытки», — написала она. «Активы также могут быть повторно стейкнуты и повторно стейкнуты, генерируя синтетический токен за синтетическим токеном. Это начинает сильно напоминать кредитное плечо на деривативы, связанные с ипотекой.»
Крипто-сообщество обрушивается с критикой на аргумент Фишер
Комментарии Фишер вызвали значительную критику со стороны членов крипто-индустрии, таких как Остин Кэмпбелл из Zero Knowledge Consulting, утверждающий, что регуляторы все еще используют традиционные финансовые линзы для оценки децентрализованных систем, где кредитное плечо не является основной проблемой.
«Они живут в мире, который централизован и опосредован, потому что это был единственный способ эффективно действовать в 1970-х годах, когда эти системы были разработаны», — сказал Кэмпбелл в интервью. «Они не понимают, что думают обо всем как о централизованном, поэтому автоматизированные системы действительно сбивают их с толку.»
Насколько Кэмпбелл обеспокоен, вопрос для регуляторов заключается в признании «кто контролирует», и он считает, что тот, кто может контролировать протокол и действия, контролирует средства.
Мэтью Сигель из VanEck также оспорил заявления Фишер, указав на очевидное противоречие в ее утверждениях.
«Во-первых, вы говорите, что SEC благословляет крипто. Затем вы говорите, что у крипто нет надзора SEC. Что из этого? Вы противоречите себе посреди rantа», — написал Сигель в X.
Юридический аналитик Курт Уоткинс также высказался, подчеркнув, что блокчейн имеет технические меры защиты, такие как прозрачность, которые делают ликвидное стейкинг отличным от традиционного реипотекирования.
Мерт Мумтаз, генеральный директор компании Solana infrastructure Helius Labs и известный защитник Solana, назвал сравнение Фишер «безумной работой», прежде чем заключить, что она либо не имеет понятия, как работают LST, либо «намеренно упрощает ситуацию.»
Своими поляризующими заявлениями Фишер стала вторым человеком из режима Генслера, столкнувшимся с критикой со стороны крипто-сообщества. До Фишер Кэролин Креншоу, которую называли прокси Гэри Генслера в SEC из-за ее позиции по криптовалютам, также сделала критические комментарии.
Креншоу дистанцировалась от всей Комиссии в отношении этой интерпретации ликвидного стейкинга, заявив, что руководство не имеет обязательной силы ни в настоящее время, ни в будущем.
В первую очередь, она является одним из наследников эпохи Генслера, кто по-прежнему считает, что SEC должна преследовать криптоиндустрию на каждом шагу, чтобы обеспечить соблюдение нормативных требований и безопасность пользователей. Ее позиция делает ее одним из самых поляризующих членов SEC, при этом растет призыв к ее отставке с поста в Комиссии. Креншоу была приведена к присяге в SEC в 2020 году.
Не просто читайте новости о криптовалютах. Понимайте их. Подпишитесь на нашу рассылку. Это бесплатно.
Отказ от ответственности. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitan.com Мы не несем ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимое исследование и/или проконсультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Ханна Коллимор
Ханна — писатель и редактор с почти десятилетним опытом ведения блогов и освещения мероприятий в криптоиндустрии. В Cryptopolitan Ханна работает над новостной страницей, освещая и анализируя последние события в сферах DeFi, RWA, криптовалютного регулирования, искусственного интеллекта и передовых технологий. Она окончила Университет Аркадии со степенью бакалавра делового администрирования.
