Il capo di gabinetto di Gensler critica lo staking liquido della SEC

Amanda Fischer, ex capo di gabinetto del presidente della SEC Gary Gensler, ha recentemente fatto notizia per aver criticato la posizione della SEC sullo staking liquido, paragonandolo alle pratiche rischiose di reipotecazione che hanno portato al crollo di Lehman Brothers nel 2008. 

Lei ha condiviso le sue opinioni tramite un post sulla sua pagina ufficiale X e da allora ha ricevuto molte critiche da leader del settore e normali appassionati di criptovalute.

L'ex capo di gabinetto di Gensler interviene

Nel suo post su X, Fischer ha sostenuto che lo staking liquido, che prevede lo staking di attività cripto attraverso un protocollo e la ricezione di un token di ricevuta di staking liquido, incoraggi la creazione di token sintetici che possono essere riutilizzati senza una chiara supervisione, qualcosa che, a suo dire, amplifica i rischi a causa della decentralizzazione.

"Non è dissimile da Lehman che prende in prestito le attività dei clienti e le usa come garanzia per fare altre scommesse sul mercato", ha scritto.

Fischer ha suggerito che la SEC, dando effettivamente il suo benestare a queste attività non classificandole come titoli, le colloca al di fuori della giurisdizione dell'agenzia.

ULTIMA: La SEC dice che lo staking liquido e i token NON sono titoli; non è necessaria la registrazione. pic.twitter.com/zwznd5T4mE

— Cryptopolitan (@CPOfficialtx) Agosto 5, 2025

Pensa che questo sia rischioso e ha sottolineato come i clienti ora dovranno fare affidamento sugli intermediari che creano i token sintetici e sulla loro capacità di gestire l'attività di staking, anche in casi di forte centralizzazione in un mercato.

"Inoltre, se il token sintetico fallisce o viene hackerato, quel fallimento può ora propagarsi più ampiamente e profondamente nel mondo cripto, esacerbando le perdite", ha scritto. "Le attività possono anche essere ristake e ristake e ristake – generando token sintetici su token sintetici. Inizia ad assomigliare molto alla leva sui derivati legati ai mutui."

La comunità cripto smonta l'argomento di Fischer

I commenti di Fischer hanno scatenato un significativo backlash da parte dei membri dell'industria cripto, con figure come Austin Campbell di Zero Knowledge Consulting che sostengono che i regolatori stanno ancora utilizzando lenti finanziarie tradizionali per valutare sistemi decentralizzati, dove la leva non è il problema principale.

"Vivono in un mondo che è centralizzato e intermediato, perché era l'unico modo per fare le cose in modo efficace negli anni '70 quando questi sistemi sono stati progettati", ha detto Campbell in un'intervista. "Non si rendono conto che pensano a tutto come centralizzato, quindi i sistemi automatizzati li mettono davvero in difficoltà."

Per quanto riguarda Campbell, la domanda per i regolatori è riconoscere "chi ha il controllo", e crede che chiunque possa controllare il protocollo e le azioni abbia il controllo dei fondi.

Matthew Sigel di VanEck ha anche sfidato le dichiarazioni di Fischer, sottolineando una contraddizione apparente nelle sue affermazioni.

"Primo, dici che la SEC sta benedicendo le cripto. Poi dici che le cripto non hanno supervisione della SEC. Qual è la verità? Ti contraddici a metà del tuo sfogo", ha scritto Sigel su X.

L'analista legale Kurt Watkins ha anche intervenuto, evidenziando come la blockchain abbia salvaguardie tecniche, come la trasparenza, che rendono lo staking liquido diverso dalla reipotecazione tradizionale.

Mert Mumtaz, CEO della società di infrastrutture Solana Helius Labs e noto difensore di Solana, ha definito il paragone di Fischer "lavoro pazzo" prima di concludere che lei o non ha idea di come funzionano gli LST o sta "essendo intenzionalmente ottusa."

Con le sue dichiarazioni polarizzanti, Fischer è diventata la seconda persona del regime Gensler a subire un backlash dalla comunità cripto. Prima di Fischer, Caroline Crenshaw, che è stata etichettata come proxy di Gary Gensler nella SEC a causa della sua posizione verso le criptovalute, ha anche fatto commenti critici.

Crenshaw ha distanziato l'intera Commissione da questa interpretazione dello staking liquido, affermando che la guida non ha autorità vincolante, né attualmente né in futuro.

Nello specifico, è una delle reliquie dell'era Gensler che crede ancora che la SEC dovrebbe perseguire le criptovalute ad ogni opportunità per garantire la conformità e la sicurezza degli utenti. La sua posizione la rende uno dei membri più polarizzanti della SEC, con crescenti richieste per la sua uscita dalla Commissione. Crenshaw è stata giurata nella SEC nel 2020.