Crenshaw della SEC condanna le linee guida sullo staking liquido come disallineate con la realtà

Il guida dichiara che le attività di staking liquido non costituiscono transazioni di titoli. Ciò significa che i partecipanti non sarebbero tenuti a registrare tali attività presso la SEC. Questa mossa potrebbe alleviare la pressione normativa sulle reti blockchain e sulle piattaforme DeFi che offrono questi servizi.

Tuttavia, Crenshaw ritiene che questa interpretazione sia pericolosamente fuorviante. Crenshaw ha affermato che la Dichiarazione sullo Staking Liquido costruisce un'assunzione sopra l'altra, creando quello che ha descritto come un muro di fatti instabile disconnesso dalle realtà del settore.

Ha aggiunto che le linee guida forniscono poca chiarezza, mancano di una base legale e riflettono semplicemente le opinioni del personale della SEC, non la posizione ufficiale della Commissione.

Crenshaw ha criticato le linee guida per aver tratto "dichiarazioni definitive su come funziona lo staking liquido" senza fornire prove o affrontare la diversità dei meccanismi di staking negli ecosistemi blockchain. Ha avvertito che le linee guida non offrono una direzione significativa per le aziende che cercano di rimanere conformi.

Le linee guida della SEC sullo staking liquido suscitano divisioni

Iniziato la giornata, la Divisione di Corporation Finance della SEC ha rilasciato un interpretazione legale affermando che lo staking liquido, un sistema che consente agli utenti di guadagnare premi di staking pur potendo ancora scambiare o trasferire i propri token bloccati, non costituisce un'offerta di valori mobiliari.

Questa chiarificazione significa che le piattaforme che offrono servizi di staking liquido potrebbero non essere tenute a registrarsi presso la SEC ai sensi delle attuali leggi sui valori mobiliari, aprendo potenzialmente la strada a una più ampia innovazione e adozione da parte degli utenti.

Questa posizione rappresenta una continuazione dei passi normativi a favore dell'innovazione intrapresi nell'ambito del Project Crypto dell'era Trump, che ha promosso approcci normativi meno interventisti in alcuni aspetti dell'economia delle criptovalute.

Il commissario della SEC Hester Peirce ha anche rilasciato una dichiarazione dopo il comunicato dell'agenzia, sostenendo che lo staking liquido è simile a una pratica diffusa di lasciare beni a un agente che rilascia ricevute in cambio. 

Peirce ha scritto che la dichiarazione della Divisione rende chiaro che, a suo avviso, le attività di staking liquido collegate allo staking di protocollo non costituiscono l'offerta e la vendita di valori mobiliari.

Ma Crenshaw si è affrettata a distanziare l'intera Commissione da questa interpretazione. Crenshaw ha dichiarato che la guida non ha autorità vincolante e non rappresenta il consenso della Commissione, né attualmente né in futuro.

Ha sostenuto che le conclusioni legali contenute nel documento si basano interamente su ipotesi strette e ipotetiche. Se un prodotto di staking liquido differisce significativamente dalle ipotesi delineate, l'esenzione probabilmente non si applicherebbe.

Il commissario invita alla cautela tra gli staker liquidi

L'avvertimento di Crenshaw era netto: non fate affidamento su questa guida come su un lasciapassare gratuito. Ha notato che qualsiasi entità il cui programma di staking liquido differisca in qualche modo dalla lunga lista di ipotesi nella Dichiarazione sullo Staking Liquido dovrebbe procedere con cautela, sottolineando il concetto di "caveat liquid staker", una frase latina che significa "che lo staker liquido abbia cautela".

Ha sottolineato che le entità che operano nello spazio dello staking liquido sono ancora a rischio di azioni enforcement, specialmente mentre la SEC continua la sua più ampia campagna contro le violazioni dei valori mobiliari legate alle criptovalute. Crenshaw ha a lungo espresso preoccupazione per il fatto che determinati prodotti e piattaforme cripto stiano aggirando le tutele degli investitori.

Le sue commenti riflettono una più ampia frattura all'interno della Commissione su come affrontare i sistemi di denaro digitale in rapida evoluzione. Alcuni membri dello staff e commissari sostengono che il regime esistente debba solo essere modificato per adattarsi alle criptovalute; Crenshaw sta difendendo un approccio più rigoroso e basato sui dati.

Ha sostenuto che la regola non può creare certezza normativa su ipotesi non supportate. Alcuni nel mondo cripto hanno espresso un senso di ottimismo, seppur cauto. Forse l'aspetto più incoraggiante da una prospettiva normativa è che chi opera nello staking liquido ha visto in questa dichiarazione abbastanza elementi da poter innovare senza preoccuparsi immediatamente delle conseguenze di un'azione normativa. 

Tuttavia, la dissidenza di Crenshaw ha sollevato bandiere rosse tra gli esperti legali, i quali hanno affermato che la dissidenza, letta letteralmente, significa che qualsiasi deviazione da quelle ipotesi nella guida dello staff potrebbe portare a un'azione enforcement.