Crenshaw da SEC critica orientação sobre staking líquido como desalinhada com a realidade
- SEC diz que staking líquido não é uma oferta de valores mobiliários, potencialmente reduzindo a pressão regulatória sobre plataformas de cripto.
- A comissária Crenshaw criticou as diretrizes, classificando-as como vagas, sem fundamento e não refletivas das realidades do setor.
- Crenshaw alertou as empresas de criptoativos a não confiarem na declaração, enfatizando que ela não tem força legal e não oferece proteção contra ações regulatórias.
Em uma declaração contundente na terça-feira, a comissária da SEC Caroline Crenshaw criticou a nova orientação de staking líquido da agência, acusando a Divisão de Finanças Corporativas de construir “uma parede instável de suposições” que não reflete como a indústria realmente opera.
O orientação declara que atividades de staking líquido não constituem transações de valores mobiliários. Isso significa que os participantes não seriam obrigados a registrar essas atividades na SEC. Esta medida pode aliviar a pressão regulatória em redes blockchain e plataformas DeFi que oferecem esses serviços.
No entanto, Crenshaw acredita que essa interpretação é perigosamente enganosa. Crenshaw disse que a Declaração de Staking Líquido constrói uma suposição sobre a outra, criando o que ela descreveu como uma parede instável de fatos desconectada das realidades da indústria.
Ela acrescentou que a orientação fornece pouca clareza, carece de base legal e reflete apenas as visões da equipe da SEC — não a posição oficial da Comissão.
Crenshaw criticou a orientação por fazer “declarações definitivas sobre como o staking líquido funciona” sem fornecer evidências ou abordar a diversidade dos mecanismos de staking nos ecossistemas blockchain. Ela alertou que a orientação falha em oferecer direção significativa para empresas que tentam permanecer em conformidade.
Orientação de staking líquido da SEC provoca divisão
Mais cedo no dia, a Divisão de Finanças Corporativas da SEC publicou uma interpretação legal afirmando que o staking líquido — um sistema que permite aos usuários ganhar recompensas de staking enquanto ainda podem negociar ou mover seus tokens apostados — não é uma oferta de valores mobiliários.
Esta esclarecimento significa que as plataformas que oferecem serviços de staking líquido podem não ter que se registrar na SEC sob as leis atuais de valores mobiliários, potencialmente abrindo a porta para uma inovação mais ampla e adoção de usuários.
A postura representa uma continuação das etapas regulatórias pró-inovação implementadas sob o Projeto Crypto da era Trump, que promoveu abordagens regulatórias menos intervencionistas em certos aspectos da economia de cripto.
A comissária da SEC Hester Peirce também fez uma declaração após o lançamento da agência, afirmando que o staking líquido é semelhante a uma prática popular de deixar mercadorias com um agente que dá recibos em troca.
Peirce escreveu que a declaração da Divisão deixa claro que, em sua visão, as atividades de staking líquido vinculadas ao staking do protocolo não constituem a oferta e venda de valores mobiliários.
Mas Crenshaw se distanciou rapidamente da Comissão inteira dessa interpretação. Crenshaw afirmou que a orientação não tem autoridade vinculativa e não representa o consenso da Comissão, nem no presente nem no futuro.
Ela argumentou que as conclusões legais dentro do documento repousam inteiramente em suposições estreitas e hipotéticas. Se um produto de staking líquido diferir significativamente das suposições delineadas, a isenção provavelmente não se aplicaria.
Comissária insta a cautela entre os stakers líquidos
O aviso de Crenshaw foi claro: não confie nesta orientação como um passe livre. Ela observou que qualquer entidade cujo programa de staking líquido difira de alguma forma da longa lista de suposições na Declaração de Staking Líquido deve tomar cuidado, enfatizando “caveat liquid staker” — uma frase latina que significa “que o staker líquido tenha cuidado.”
Ela enfatizou que as entidades que operam no espaço de staking líquido ainda correm risco de aplicação da lei, especialmente à medida que a SEC continua sua repressão mais ampla a violações de valores mobiliários relacionadas a cripto. Crenshaw há muito expressa preocupações de que certos produtos e plataformas de cripto estão contornando as proteções ao investidor.
Seus comentários refletem uma fissura mais ampla na Comissão sobre como abordar sistemas de dinheiro digital em rápida mudança. Alguns funcionários e comissários argumentam que o regime existente só precisa ser ajustado para se adequar à cripto; Crenshaw está defendendo uma abordagem mais rigorosa e baseada em dados.
Ela argumentou que a regra não pode criar certeza regulatória em suposições não fundamentadas. Alguns no mundo cripto expressaram um senso de otimismo, embora cauteloso. Talvez o mais encorajador de uma perspectiva regulatória, aqueles no staking líquido viram o suficiente nesta declaração para ajudá-los a inovar sem se preocupar imediatamente com as consequências do martelo regulatório.
Ainda assim, a dissidência de Crenshaw levantou bandeiras vermelhas com especialistas jurídicos, que disseram que a dissidência, lida literalmente, significa que qualquer desvio dessas suposições na orientação da equipe pode levar a uma ação de aplicação da lei.
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Nellius Irene
Nellius é graduada em Gestão de Negócios e TI, com cinco anos de experiência no setor de criptomoedas. Também é formada pela Bitcoin Dada. Nellius contribuiu para publicações de mídia de destaque, incluindo BanklessTimes, Cryptobasic e Riseup Media.
