Комиссар SEC Креншоу называет руководство по ликвидному стейкингу не соответствующим реальности

Корпоративные прогнозной оценке заявляет, что деятельность по ликвидному стейкингу не является сделками с ценными бумагами. Это означает, что участникам не потребуется регистрировать такую деятельность в SEC. Этот шаг может снизить регуляторное давление на блокчейн-сети и платформы DeFi, предлагающие эти услуги.

Однако Креншоу считает эту интерпретацию опасной и вводящей в заблуждение. Креншоу заявила, что Заявление о ликвидном стейкинге строит одно допущение на другом, создавая то, что она описала как шаткую стену фактов, оторванную от реальности индустрии.

Она добавила, что руководство дает мало ясности, не имеет правовой основы и просто отражает взгляды персонала SEC, а не официальную позицию Комиссии.

Креншоу раскритиковала руководство за принятие «окончательных заявлений о том, как работает ликвидный стейкинг», не предоставив доказательств или не учитывая разнообразие механизмов стейкинга в блокчейн-экосистемах. Она предупредила, что руководство не предлагает значимых указаний для компаний, пытающихся соблюдать соответствие требованиям.

Руководство SEC по ликвидному стейкингу вызывает разногласия

Ранее в тот же день Отдел корпоративных финансов SEC выпустил правовую интерпретацию утверждающую, что ликвидный стейкинг — система, позволяющая пользователям получать награды за стейкинг, сохраняя возможность торговать или перемещать свои застейканные токены, — не является предложением ценных бумаг.

Это разъяснение означает, что платформы, предлагающие услуги ликвидного стейкинга, возможно, не обязаны регистрироваться в SEC в соответствии с действующими законами о ценных бумагах, что потенциально открывает путь для более широких инноваций и внедрения пользователями.

Эта позиция представляет собой продолжение проинновационных регуляторных шагов, реализованных в рамках проекта Crypto эпохи Трампа, который продвигал подход невмешательства в регулировании в определенных аспектах криптоэкономики.

Комиссар SEC Хестер Пирс также сделала заявление после выпуска документа агентством, утверждая, что ликвидный стейкинг похож на популярную практику оставления товаров агенту, который выдает квитанции в обмен. 

Пирс написала, что заявление Отдела ясно дает понять, что, по ее мнению, деятельность по ликвидному стейкингу, связанная со стейкингом протокола, не представляет собой предложение и продажу ценных бумаг.

Но Креншоу быстро дистанцировала всю Комиссию от этой интерпретации. Креншоу заявила, что руководство не имеет обязательной силы и не представляет консенсус Комиссии, ни в настоящем, ни в будущем.

Она утверждала, что правовые выводы в документе полностью основаны на узких, гипотетических допущениях. Если продукт ликвидного стейкинга существенно отличается от описанных допущений, освобождение, вероятно, не будет применяться.

Комиссар призывает к осторожности среди участников ликвидного стейкинга

Предупреждение Креншоу было резким: не полагайтесь на это руководство как на бесплатное прощение. Она отметила, что любой субъект, чья программа ликвидного стейкинга каким-либо образом отличается от длинного списка допущений в Заявлении о ликвидном стейкинге, должен проявлять осторожность, подчеркнув «caveat liquid staker» — латинскую фразу, означающую «пусть предостерегается участник ликвидного стейкинга».

Она подчеркнула, что субъекты, работающие в сфере ликвидного стейкинга, все еще подвержены риску принудительных мер, особенно по мере того, как SEC продолжает свою более широкую кампанию по пресечению нарушений законодательства о ценных бумагах, связанных с криптовалютами. Креншоу давно выражает обеспокоенность тем, что определенные криптопродукты и платформы обходят защиту инвесторов.

Ее комментарии отражают более широкий раскол в Комиссии относительно подхода к быстро меняющимся системам цифровых денег. Некоторые сотрудники и комиссары утверждают, что существующий режим требует лишь незначительных корректировок для адаптации к крипто; Креншоу выступает за более строгий, основанный на данных подход.

Она утверждала, что правило не может создать регуляторную определенность на неподкрепленных допущениях. Некоторые в крипто-мире выразили чувство надежды, хотя и с осторожностью. Возможно, наиболее обнадеживающим с регуляторной точки зрения является то, что участники ликвидного стейкинга увидели в этом заявлении достаточно, чтобы помогать им инновационно развиваться, не беспокоясь немедленно о последствиях регуляторного удара. 

Тем не менее, несогласие Креншоо вызвало тревогу у юридических экспертов, которые заявили, что дословное чтение несогласия означает, что любое отклонение от этих допущений в руководстве персонала может привести к принудительным действиям.