Глава SEC Креншоу резко раскритиковал рекомендации по стейкингу ликвидных активов, назвав их не соответствующими действительности

В разъяснениях указывается, что операции по стейкингу ликвидных средств не являются операциями с ценными бумагами. Это означает, что участникам не потребуется регистрировать такую ​​деятельность в SEC. Этот шаг может ослабить регуляторное давление на блокчейн-сети и DeFi , предоставляющие эти услуги.

Однако Креншоу считает, что такая интерпретация опасно вводит в заблуждение. По словам Креншоу, в заявлении о стейкинге Liquid одно предположение накладывается на другое, создавая, как она выразилась, шаткую стену фактов, оторванную от реалий отрасли.

Она добавила, что данное руководство мало что проясняет, не имеет правовой основы и лишь отражает точку зрения сотрудников SEC, а не официальную позицию Комиссии.

Креншоу раскритиковала рекомендации за то, что они содержат «defiзаявления о том, как работает ликвидный стейкинг», не предоставляя доказательств и не рассматривая разнообразие механизмов стейкинга в различных блокчейн-экосистемах. Она предупредила, что рекомендации не дают компаниям, стремящимся соблюдать требования законодательства, дельных правил.

Рекомендации SEC по стейкингу ликвидных активов вызывают разногласия

Ранее в тот же день Отдел корпоративных финансов Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) опубликовал юридическое разъяснение, в котором говорится, что ликвидный стейкинг — система, позволяющая пользователям получать вознаграждения за стейкинг, сохраняя при этом возможность торговать или перемещать свои застейканные токены, — не является предложением ценных бумаг.

Это уточнение означает, что платформам, предлагающим услуги стейкинга ликвидных средств, возможно, не потребуется регистрироваться в SEC в соответствии с действующим законодательством о ценных бумагах, что потенциально открывает двери для более широких инноваций и внедрения среди пользователей.

Эта позиция представляет собой продолжение мер регулирования, направленных на стимулирование инноваций, которые были приняты в рамках проекта «Крипто» при Трампе и которые пропагандировали невмешательство в регулирование определенных аспектов криптоэкономики.

После публикации заявления SEC комиссар Хестер Пирс также сделала заявление, утверждая, что стейкинг ликвидных активов похож на распространенную практику передачи товаров агенту, который в ответ выдает расписки. 

Пирс написал, что в заявлении Отдела ясно указано, что, по его мнению, операции по стейкингу ликвидных средств, связанные со стейкингом протокола, не представляют собой предложение и продажу ценных бумаг.

Однако Креншоу поспешил дистанцировать всю Комиссию от такой интерпретации. Креншоу заявил, что данное руководство не имеет обязательной юридической силы и не отражает консенсус Комиссии ни в настоящее время, ни в будущем.

Она утверждала, что юридические выводы, содержащиеся в документе, основаны исключительно на узких, гипотетических предположениях. Если ликвидный продукт для стейкинга существенно отличается от изложенных предположений, то исключение, вероятно, не будет применяться.

Комиссар призывает к осторожности инвесторов, вкладывающих ликвидные средства

Предупреждение Креншоу было резким: не стоит полагаться на эти рекомендации как на индульгенцию. Она отметила, что любой организации, чья программа стейкинга ликвидных средств каким-либо образом отличается от длинного списка предположений, изложенных в Заявлении о стейкинге ликвидных средств, следует проявлять осторожность, подчеркнув фразу «caveat liquid staker» — латинское выражение, означающее «пусть стейкер, занимающийся ликвидными средствами, будет осторожен».

Она подчеркнула, что организации, работающие в сфере ликвидного стейкинга, по-прежнему подвержены риску применения мер принуждения, особенно в условиях продолжающейся масштабной кампании SEC по борьбе с нарушениями законодательства о ценных бумагах, связанными с криптовалютами. Креншоу давно выражала обеспокоенность тем, что некоторые криптопродукты и платформы обходят защиту инвесторов.

Ее комментарии отражают более широкий раскол в Комиссии по вопросу о том, как подходить к быстро меняющимся системам цифровых денег. Некоторые сотрудники и члены Комиссии утверждают, что существующий режим нужно лишь немного подкорректировать, чтобы он соответствовал криптовалютам; Креншоу же выступает за более строгий, основанный на данных подход.

Она утверждала, что это правило не может обеспечить регуляторную определенность на основе необоснованных предположений. Некоторые представители криптомира выразили некоторую надежду, хотя и осторожную. Возможно, наиболее обнадеживающим с точки зрения регулирования стало то, что участники ликвидного стейкинга увидели в этом заявлении достаточно оснований для внедрения инноваций без немедленного опасения негативных последствий со стороны регулирующих органов. 

Тем не менее, особое мнение Креншоу вызвало опасения у юристов, которые заявили, что, если понимать его буквально, любое отклонение от этих предположений, содержащихся в руководящих указаниях персонала, может привести к принудительным мерам.