La comisionada de la SEC, Crenshaw, critica la guía sobre staking líquido por estar desalineada con la realidad

El a las directrices declara que las actividades de staking líquido no constituyen transacciones de valores. Esto significa que los participantes no estarían obligados a registrar dichas actividades ante la SEC. Este movimiento podría aliviar la presión regulatoria sobre las redes blockchain y las plataformas DeFi que ofrecen estos servicios.

Sin embargo, Crenshaw cree que esta interpretación es peligrosamente engañosa. Crenshaw dijo que la Declaración de Staking Líquido construye un supuesto sobre otro, creando lo que ella describió como un muro inestable de hechos desconectado de las realidades de la industria.

Añadió que la guía proporciona poca claridad, carece de base legal y simplemente refleja las opiniones del personal de la SEC, no la posición oficial de la Comisión.

Crenshaw criticó la guía por hacer "declaraciones definitivas sobre cómo funciona el staking líquido" sin proporcionar evidencia ni abordar la diversidad de mecanismos de staking en los ecosistemas blockchain. Advirtió que la guía no ofrece una dirección significativa para las empresas que intentan cumplir con la normativa.

La guía de staking líquido de la SEC provoca división

Más temprano ese día, la División de Finanzas Corporativas de la SEC publicó un interpretación legal que establece que el staking líquido, un sistema que permite a los usuarios ganar recompensas de staking mientras aún pueden comerciar o mover sus tokens apostados, no es una oferta de valores.

Esta aclaración significa que las plataformas que ofrecen servicios de staking líquido podrían no tener que registrarse ante la SEC bajo las leyes de valores vigentes, lo que potencialmente abriría la puerta a una innovación más amplia y a la adopción de usuarios.

Esta postura representa una continuación de los pasos regulatorios pro-innovación implementados bajo el Proyecto Crypto de la era Trump, que promovió enfoques regulatorios menos intervencionistas en ciertos aspectos de la economía cripto.

La comisionada de la SEC, Hester Peirce, también hizo una declaración después de la publicación de la agencia, afirmando que el staking líquido es similar a una práctica popular de dejar bienes con un agente que da recibos a cambio. 

Peirce escribió que la declaración de la División deja claro que, en su opinión, las actividades de staking líquido vinculadas al staking de protocolo no constituyen la oferta y venta de valores.

Pero Crenshaw se distanció rápidamente de esta interpretación por parte de la Comisión completa. Crenshaw declaró que la guía no tiene autoridad vinculante y no representa el consenso de la Comisión, ni presente ni futuro.

Argumentó que las conclusiones legales dentro del documento se basan enteramente en supuestos estrechos y hipotéticos. Si un producto de staking líquido difiere significativamente de los supuestos descritos, es probable que la exención no se aplique.

La comisionada insta a la cautela entre los participantes en staking líquido

La advertencia de Crenshaw fue tajante: no confíen en esta guía como un pase libre. Señaló que cualquier entidad cuyo programa de staking líquido difiera en algún aspecto de la larga lista de supuestos en la Declaración de Staking Líquido debería tomar precauciones, enfatizando "caveat liquid staker", una frase latina que significa "que el participante en staking líquido tenga cuidado".

Hizo hincapié en que las entidades que operan en el espacio de staking líquido siguen corriendo el riesgo de acciones de aplicación de la ley, especialmente a medida que la SEC continúa su mayor represión de las violaciones de valores relacionadas con las criptomonedas. Crenshaw ha expresado durante mucho tiempo su preocupación de que ciertos productos y plataformas de criptomonedas estén eludiendo las protecciones de los inversores.

Sus comentarios reflejan una fisura más amplia en la Comisión sobre cómo abordar los sistemas de dinero digital en rápida evolución. Algunos empleados y comisionados argumentan que el régimen existente solo necesita ser ajustado para adaptarse a las criptomonedas; Crenshaw aboga por un enfoque más estricto y basado en datos.

Argumentó que la regla no puede crear certeza regulatoria sobre supuestos no fundamentados. Algunos en el mundo cripto expresaron un sentido de esperanza, aunque con reservas. Quizás lo más alentador desde una perspectiva regulatoria, aquellos en staking líquido vieron suficiente en esta declaración para ayudarlos a innovar sin preocuparse inmediatamente por las consecuencias de la aplicación regulatoria. 

Aún así, la disidencia de Crenshaw levantó banderas rojas entre los expertos legales, quienes dijeron que la disidencia, leída literalmente, significa que cualquier desviación de esos supuestos en la guía del personal podría llevar a una acción de aplicación de la ley.