- 게리 젠슬러 전 수석 보좌관인 아만다 피셔는 유동성 스테이킹을 리먼 브라더스의 몰락을 초래한 위험한 재담보화 관행에 비유했습니다.
- 그녀는 SEC가 유동성 스테이킹 문제를 'YOLO'식으로 접근했다고 믿으며, 결국 큰 대가를 치르게 될 것이라고 경고합니다.
- 이 발언은 많은 업계 관계자들의 강한 반발을 불러일으켰으며, 헬리우스 랩스 CEOmert 무마트즈는 그녀를 '오해하기 쉬운' 태도를 취했다고 지적했습니다.
아만다 피셔는 SEC 의장 게리 젠슬러의 전 수석 보좌관으로, 최근 SEC의 유동성 스테이킹 입지를 비판하며 2008년 리먼 브라더스 파산으로 이어진 위험한 재담보(rehypothecation) 관행과 비교했습니다.
그녀는 공식 X 페이지에 게시된 글을 통해 자신의 의견을 공유했으며, 이후 업계 리더들과 일반 암호화폐 사용자들로부터 많은 반발을 받았습니다.
젠슬러의 전 수석 보좌관이 의견을 밝히다
그녀의 X 게시물에서 피셔는 유동성 스테이킹(프로토콜을 통해 암호화폐 자산을 스테이킹하고 유동성 스테이킹 영수증 토큰을 받는 것)이 명확한 감독 없이 재사용할 수 있는 합성 토큰의 생성을 장려한다고 주장했으며, 이는 탈중앙화로 인해 위험을 증폭시킨다고 말했습니다.
"그것은 리먼이 고객의 자산을 빌려 다른 베팅을 위해 담보로 사용한 것과 유사합니다,"라고 그녀는 썼습니다.
피셔는 SEC가 이러한 활동을 증권으로 분류하지 않음으로써 사실상 이를 승인함으로써 해당 활동이 기관의 관할권 밖에 놓이게 된다고 제안했습니다.
속보: SEC는 유동성 스테이킹과 토큰이 증권이 아니며 등록이 필요 없다고 말합니다. pic.twitter.com/zwznd5T4mE
— Cryptopolitan (@CPOfficialtx) 8월 5일, 2025
그녀는 이것이 위험하다고 생각하며, 고객들이 이제 합성 토큰을 생성하는 중개자와 스테이킹 활동을 관리하는 능력, 특히 시장에서 과도한 중앙화가 있는 경우에 의존하게 될 것이라고 강조했습니다.
"또한 합성 토큰이 실패하거나 해킹당하면, 그 실패는 암호화폐 전반에 더 넓고 깊게 확산되어 손실을 악화시킬 수 있습니다,"라고 그녀는 썼습니다. "자산은 또한 재스테이킹되고 재스테이킹되어 합성 토큰이 생성됩니다. 이는 모기지 관련 파생상품의 레버리지와 매우 유사해 보입니다."
암호화폐 커뮤니티가 피셔의 주장에 비판을 쏟아내다
피셔의 발언은 제로 컨피던스 컨설팅의 오스틴 캠벨과 같은 인물들이 규제자들이 여전히 레버리지가 주요 문제가 아닌 탈중앙화 시스템을 평가하기 위해 전통적인 금융 렌즈를 사용하고 있다고 주장하며 암호화폐 업계 구성원들로부터 상당한 반발을 촉발했습니다.
"그들은 1970년대 이러한 시스템이 설계되었을 때 효과적으로 일을 하는 유일한 방법이었던 중앙집권적이고 중개된 세계에 살고 있습니다,"라고 캠벨은 인터뷰에서 말했습니다. "그들은 모든 것을 중앙집권적으로 생각한다는 것을 깨닫지 못하므로 자동화된 시스템이 그들을 혼란스럽게 만듭니다."
캠벨의 관점에서 보면, 규제자들이 직면한 질문은 "누가 통제권을 가지고 있는가"를 인식하는 것이며, 그는 프로토콜과 행동을 통제할 수 있는 사람이 자금의 통제권을 가진다고 믿습니다.
VanEck의 매튜 시겔도 피셔의 주장에 있는 명백한 모순을 지적하며 그녀의 발언에 도전했습니다.
"첫째, SEC가 암호화폐를 승인한다고 말합니다. 그 다음에는 암호화폐에 SEC 감독이 없다고 말합니다. 어느 것이 맞습니까? 당신은 rant 중간에 자신을 모순하고 있습니다,"라고 시겔은 X에 썼습니다.
법률 분석가 커트 왓킨스도 블록체인이 투명성과 같은 기술적 안전 장치를 갖추고 있어 유동성 스테이킹이 전통적인 재담보와 다르다는 점을 강조하며 의견을 밝혔습니다.
솔라나 인프라 기업 헬리우스 랩스의 CEO이자 솔라나의 잘 알려진 옹호자인 메르트 무mtaz는 피셔의 비교를 "미친 작업"이라고 부르며, 그녀가 LST가 어떻게 작동하는지 전혀 모른다는 것이거나 "의도적으로 난해하게 행동하고 있다"고 결론지었습니다.
그녀의 양극화된 발언으로 피셔는 젠슬러 정권에서 암호화폐 커뮤니티로부터 반발을 받은 두 번째 사람이 되었습니다. 피셔 이전에 캐롤린 크렌쇼는 암호화폐에 대한 입지로 인해 게리 젠슬러의 대리인으로 태그되었으며, SEC에서 비판적인 발언을 했습니다.
크렌쇼는 전체 위원회를 이 유동성 스테이킹 해석과 거리를 두며, 이 가이드라인이 현재나 미래에 구속력이 없다고 밝혔습니다.
가장 두드러지게, 그녀는 여전히 SEC가 준수와 사용자 안전을 보장하기 위해 모든 순간에 암호화폐를 기소해야 한다고 믿는 젠슬러 시대의 유물 중 하나입니다. 그녀의 입지는 그녀를 SEC에서 가장 양극화된 구성원 중 하나로 만들며, 위원회에서의 퇴출을 요구하는 목소리가 커지고 있습니다. 크렌쇼는 2020년 SEC에 취임했습니다.
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한나 콜리모어
한나는 암호화폐 분야에서 거의 10년 간의 블로그 작성 및 이벤트 리포팅 경험을 가진 작가이자 편집자입니다. 크립토폴리탄에서 한나는 뉴스 페이지에 기여하며 DeFi, RWA, 암호화폐 규제, AI 및 프론티어 테크 산업의 최신 동향을 보도하고 분석합니다. 그녀는 아카디아 대학교에서 경영학 학위를 취득했습니다.
