В марте инфляция не ослабла. Федеральная резервная система внимательно следит за индексом потребительских расходов (PCE). В этом месяце это не принесло облегчения. В пятницу Министерство торговли обнародовало данные, согласно которым базовый индекс PCE (то есть без учета стоимости продуктов питания и энергоносителей) вырос на 2,8% по сравнению с прошлым годом. Это соответствует февральскому показателю и немного выше ожиданий.
Если добавить продукты питания и энергоносители, то общий показатель PCE (потребительские расходы на продукты питания и энергию) составит 2,7%, что лишь немного выше прогнозируемых 2,6%.
Рынок игнорирует непрекращающуюся инфляцию
Рынки не стали придавать этому особого значения. Казалось, что Уолл-стрит начнет рост, несмотря на неболькое снижение доходности казначейских облигаций — доходность 10-летних облигаций упала примерно на 0,4 процентных пункта, остановившись на отметке 4,67%. Похоже, некоторые делают ставку на то, что ФРС снизит ставки дважды в этом году, и вероятность этого выросла до 44%.
Джордж Матейо, главный эксперт Key Wealth, не был слишком обеспокоен. Он предупредил, что, хотя инфляция не настолько высока, как опасались, никто не должен думать, что все успокоилось и ФРС скоро начнет резко снижать ставки. Он считает, что ФРС захочет увидеть, как пострадает рынок труда, прежде чем смело прибегать к снижению ставок.
Расходы остаются стабильными, несмотря на повышение цен
Потребители пока не захлопывают свои кошельки. В этом месяце они потратили на товары на 0,8% больше, что немного выше прогнозов. Личные доходы также выросли на 0,5%, что примерно соответствует ожиданиям. Но, тем не менее, это лучше, чем рост на 0,3% в прошлом месяце.
Однако уровень личных сбережений выглядит не слишком впечатляюще. Он упал до 3,2% по сравнению с 3,6% в прошлом месяце и значительно ниже прошлогоднего показателя. Похоже, люди вынуждены использовать свои сбережения, чтобы не отставать от своих потребительских привычек.
Вчерашние негативные данные Министерства торговли показали, что индекс потребительских цен (PCE) в первом квартале вырос до 3,4% в годовом исчислении, в то время как ВВП увеличился всего на 1,6%, что значительно ниже ожиданий Уолл-стрит. Подобные новости, вероятно, означают, что ФРС сохранит процентные ставки на прежнем уровне как минимум до лета, если не произойдут существенные изменения.
Инфляция уже более двух лет является настоящей проблемой, достигнув уровней, невиданных за последние четыре десятилетия. Федеральная резервная система пристально следит за этими показателями, обдумывая свои дальнейшие действия.
Они нацелены на инфляцию в 2%, но она держится выше этого уровня уже три года. Федеральная резервная система предпочитает индекс потребительских расходов (PCE), поскольку он учитывает изменения в потребительских тратах и не так сильно, как другие индексы, учитывает стоимость жилья.
В этом месяце цены на услуги выросли на 0,4%, а на товары практически не изменились, подорожав всего на 0,1%. Похоже, с начала пандемии основные повышения цен сместились с товаров на услуги. Цены на продукты питания снизились на 0,1%, а на энергоносители выросли на 1,2%.
За последний год цены на услуги выросли на 4%, цены на товары остались на прежнем уровне, увеличившись всего на 0,1%, цены на продукты питания выросли на 1,5%, а цены на энергоносители — на 2,6%.
В целом, инфляция в США за год по март выросла до 2,7%. Пятничные данные несколько удивили, поскольку оказались выше ожидаемого роста с 2,5% до 2,6% в феврале. Базовый индекс потребительских цен остался на уровне 2,8%, несмотря на прогнозы о его возможном снижении до 2,7%.
Вчерашний отчет об инфляции и росте в первом квартале отложил надежды на снижение процентной ставки на неопределенный срок. Теперь трейдеры считают, что первое снижение ставки произойдет в ноябре, сразу послеdentвыборов. Это неприятный удар для Байдена, который пытается показать, что он способен снизить инфляцию.
Стоимость заимствований достигла 23-летнего максимума, при этом индекс потребительских цен (PCE) остается выше целевого показателя ФРС в 2% с марта 2021 года. Похоже, с такими показателями инфляции это продлится долго.
