La métrica clave de inflación de la Reserva Federal se vuelve bajista sobre la economía de EE. UU.
– La tasa de inflación PCE subyacente de marzo se mantuvo estable en 2.8%, superando las expectativas.
– El PCE total, que incluye alimentos y energía, aumentó al 2.7%, ligeramente por encima de lo previsto.
– Los mercados permanecieron en gran medida indiferentes; los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron ligeramente.
El agarre de la inflación no se aflojó en marzo. La Reserva Federal mantiene una estrecha vigilancia sobre el índice de precios de los gastos de consumo personal (PCE). Este mes, no trajo ningún alivio. El Departamento de Comercio reveló el viernes que el PCE subyacente (ese es el que no incluye los costos de alimentos y energía) subió un 2.8% desde el año pasado. Eso es lo mismo que la cifra de febrero y un poco más alto de lo que la gente esperaba.
Añade alimentos y energía, y obtienes el PCE de todos los artículos registrando un 2.7%, solo una décima por encima del pronosticado 2.6%.
El mercado se encoge de hombros ante la inflación persistente
Los mercados no hicieron mucho alboroto por esto. Wall Street parecía lista para comenzar más alto, aunque los rendimientos del Tesoro experimentaron una ligera caída: la nota a 10 años cayó aproximadamente 0.4 puntos porcentuales, situándose en 4.67%. Parece que algunos están apostando a que la Fed recortará las tasas dos veces este año, con las probabilidades subiendo al 44%.
George Mateyo, el gran cerebro en Key Wealth, no estaba demasiado alterado. Advirtió que, aunque el calor de la inflación no fue tan abrasador como se temía, nadie debería pensar que todo se ha enfriado y que la Fed solo va a recortar las tasas pronto. Cree que la Fed querrá ver que el mercado laboral se resienta antes de ser audaz con los recortes.
Gastos estables a pesar de los aumentos de precios
Los consumidores aún no están cerrando sus billeteras. Gastaron un 0.8% más en bienes este mes, un poco más de lo que se había adivinado. Los ingresos personales también experimentaron un aumento del 0.5%, lo cual es bastante similar a lo que todos esperaban que sucediera. Pero hey, es mejor que el aumento del 0.3% del mes pasado.
Sin embargo, la tasa de ahorro personal no se ve muy bien. Cayó al 3.2%, desde el 3.6% del mes pasado y muy por debajo de la tasa del año pasado. Parece que la gente está recurriendo a sus ahorros para mantenerse al día con sus hábitos de gasto.
El dato negativo de ayer del Departamento de Comercio mostró que el PCE se aceleró a una tasa anual del 3.4% en el primer trimestre mientras que el PIB solo creció un 1.6%, muy por debajo de lo que Wall Street esperaba. Este tipo de noticias probablemente signifique que la Fed mantendrá las tasas de interés estables al menos hasta el verano a menos que algo grande cambie.
La inflación ha sido un verdadero dolor durante más de dos años ahora, alcanzando niveles no vistos en más de cuatro décadas. La Fed tiene sus ojos pegados a estos números, averiguando su próximo movimiento.
Disparan hacia una inflación del 2%, pero ha estado flotando por encima de eso durante tres años ahora. La Fed prefiere el PCE ya que se ajusta a cómo la gente cambia sus gastos y no pesa los costos de vivienda tan fuertemente como otros índices.
Este mes, los precios de los servicios subieron un 0.4%, pero los bienes apenas se movieron, subiendo solo un 0.1%. Parece que los grandes aumentos de precios se han desplazado de bienes a servicios desde el inicio de la pandemia. Los precios de los alimentos cayeron un 0.1%, pero la energía disparó un 1.2%.
Durante el último año, los precios de los servicios han subido un 4%, los precios de los bienes están estancados con solo un aumento del 0.1%, los alimentos han subido un 1.5% y la energía ha aumentado un 2.6%.
En general, la inflación de EE. UU. aumentó ligeramente al 2.7% para el año hasta marzo. Los números del viernes fueron una sorpresa ya que fueron más altos que el aumento esperado del 2.5% al 2.6% en febrero. El PCE subyacente se mantuvo en 2.8%, a pesar de las predicciones de que podría bajar al 2.7%.
El informe de ayer sobre la inflación y el crecimiento del primer trimestre pospuso las esperanzas de recorte de tasas. Los comerciantes ahora ven el primer recorte de tasas ocurriendo en noviembre, justo después de las elecciones presidenciales. Esto es un duro golpe para Biden, quien está tratando de mostrar que puede domar la inflación.
Los costos de préstamo están en un máximo de 23 años, con el índice PCE manteniéndose por encima del objetivo del 2% de la Fed desde marzo de 2021. Parece que va a ser una larga carrera con estos números de inflación.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
