美联储的关键通胀指标对美国经济转为悲观。

3月份通胀压力依然强劲。美联储密切关注个人消费支出（PCE）价格指数。本月，该指数并未带来任何缓解。美国商务部周五公布的数据显示，核心PCE（剔除食品和能源价格后）较去年同期上涨2.8%。这一数字与2月份持平，略高于市场预期。.

加上食品和能源，所有项目的个人消费支出 (PCE) 为 2.7%，比预测的 2.6% 略高一点。.

市场对持续通胀反应冷淡

市场对此反应平淡。尽管美国国债收益率小幅下跌——10年期国债收益率下降约0.4个百分点，收于4.67%——华尔街股市似乎仍将高开。一些人押注美联储今年将降息两次，降息概率已升至44%。.

Key Wealth 的首席分析师乔治·马特约 (George Mateyo) 对此并不太担心。他警告说，虽然通胀热度没有预期的那么高，但任何人都不应该认为情况已经完全缓和，美联储很快就会大幅降息。他认为，美联储会希望看到就业市场受到冲击，才会采取更激进的降息措施。.

尽管物价上涨，但消费支出保持稳定

消费者们还没完全捂紧钱包。本月他们的商品支出增长了0.8%，略高于预期。个人收入也增长了0.5%，这基本符合大家的预期。不过，这比上个月0.3%的增幅要好得多。.

然而，个人储蓄率的情况并不乐观。它已降至3.2%，低于上月的3.6%，也远低于去年同期水平。看来人们正在动用储蓄来维持日常开支。.

昨天美国商务部公布的令人失望的数据显示，第一季度个人消费支出（PCE）年化增长率升至3.4%，而国内生产总值（GDP）仅增长1.6%，远低于华尔街的预期。这类消息可能意味着，除非出现重大变故，否则美联储至少会在整个夏季维持利率不变。.

通货膨胀已经持续两年多，达到了四十多年来的最高水平，令人苦不堪言。美联储密切关注着这些数据，正在权衡下一步的行动。.

他们的目标是2%的通胀率，但过去三年通胀率一直徘徊在这个水平之上。美联储更倾向于使用个人消费支出指数（PCE），因为它能反映人们消费习惯的调整，而且不像其他指数那样过分强调住房成本。.

本月服务价格上涨0.4%，而商品价格几乎持平，仅上涨0.1%。看来自疫情爆发以来，价格大幅上涨的领域已从商品转向服务业。食品价格下降0.1%，但能源价格飙升1.2%。.

过去一年，服务价格上涨了 4%，商品价格停滞不前，仅上涨了 0.1%，食品价格上涨了 1.5%，能源价格上涨了 2.6%。.

总体而言， 美国 截至3月份的年度通胀率小幅上升至2.7%。周五公布的数据略显意外，因为高于此前预期的2月份2.5%至2.6%的涨幅。核心个人消费支出（PCE）维持在2.8%，尽管此前预测可能会降至2.7%。

昨天公布的第一季度通胀和经济增长报告让降息预期推迟。交易员们现在预计首次降息将在11月，也就是dent大选之后。这对正努力证明自己能够控制通胀的拜登来说无疑是个坏消息。.

借贷成本已达到23年来的最高水平，个人消费支出指数自2021年3月以来一直高于美联储2%的目标。看来，在这样的通胀形势下，经济复苏之路将会漫长而艰辛。.