O principal indicador de inflação do Federal Reserve aponta para uma tendência pessimista em relação à economia dos EUA

A inflação não deu trégua em março. O Federal Reserve acompanha de perto o índice de preços de gastos com consumo pessoal (PCE). Este mês, a situação não melhorou. O Departamento de Comércio divulgou os dados na sexta-feira, revelando que o núcleo do PCE (aquele que exclui os custos de alimentos e energia) subiu 2,8% em relação ao ano passado. Esse valor é o mesmo de fevereiro e um pouco acima do esperado.

Adicionando alimentos e energia, o índice PCE (Índice de Preços ao Consumidor) para todos os itens atinge 2,7%, ligeiramente acima da previsão de 2,6%.

O mercado ignora a inflação persistente

Os mercados não reagiram muito a isso. Wall Street parecia pronta para abrir em alta, mesmo com uma leve queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro — o título de 10 anos caiu cerca de 0,4 ponto percentual, fechando em 4,67%. Parece que alguns apostam que o Fed reduzirá as taxas de juros duas vezes este ano, com as probabilidades subindo para 44%.

George Mateyo, o grande gênio da Key Wealth, não se abalou muito. Ele alertou que, embora a inflação não estivesse tão alta quanto se temia, ninguém deveria pensar que a situação se acalmou e que o Fed simplesmente cortará as taxas de juros em breve. Ele acredita que o Fed vai querer ver o mercado de trabalho sofrer um impacto antes de se arriscar com cortes drásticos.

Gastos estáveis ​​apesar do aumento de preços

Os consumidores ainda não estão fechando suas carteiras. Eles gastaram 0,8% a mais em bens e serviços neste mês, um pouco acima do que se previa. A renda pessoal também teve um aumento de 0,5%, o que era praticamente o esperado. Mas, ei, é melhor do que o aumento de 0,3% do mês passado.

No entanto, a taxa de poupança pessoal não está nada animadora. Caiu para 3,2%, ante 3,6% no mês passado e bem abaixo da taxa do ano anterior. Parece que as pessoas estão recorrendo às suas economias para acompanhar seus hábitos de consumo.

O relatório decepcionante de ontem do Departamento de Comércio mostrou que o Índice de Preços de Consumo Pessoal (PCE) subiu para uma taxa anual de 3,4% no primeiro trimestre, enquanto o PIB cresceu apenas 1,6%, bem abaixo do que Wall Street esperava. Esse tipo de notícia provavelmente significa que o Fed manterá as taxas de juros estáveis ​​pelo menos durante o verão, a menos que algo significativo mude.

A inflação tem sido um problema sério há mais de dois anos, atingindo níveis não vistos em mais de quatro décadas. O Fed está de olho nesses números, planejando seu próximo passo.

Eles estão buscando uma inflação de 2%, mas ela tem oscilado acima desse patamar nos últimos três anos. O Fed prefere o PCE porque ele ajusta o índice de preços de compra (PCE) de acordo com as mudanças nos gastos das pessoas e não dá tanto peso aos custos de moradia quanto outros índices.

Este mês, os preços dos serviços subiram 0,4%, mas os dos bens praticamente não se alteraram, com um aumento de apenas 0,1%. Parece que os grandes aumentos de preços migraram dos bens para os serviços desde o início da pandemia. Os preços dos alimentos caíram 0,1%, mas os da energia dispararam 1,2%.

Ao longo do último ano, os preços dos serviços subiram 4%, os preços dos bens permaneceram estagnados com um aumento de apenas 0,1%, os alimentos subiram 1,5% e a energia aumentou 2,6%.

No geral, a inflação nos EUA subiu para 2,7% no acumulado até março. Os números de sexta-feira foram uma pequena surpresa, já que ficaram acima da alta esperada de 2,5% para 2,6% em fevereiro. O núcleo do PCE (Índice de Preços de Consumo Pessoal) ficou em 2,8%, apesar das previsões de que poderia cair para 2,7%.

O relatório de ontem sobre a inflação e o crescimento do primeiro trimestre adiou as expectativas de corte de juros. Os investidores agora preveem o primeiro corte de juros em novembro, logo após a eleiçãodent. Isso representa um duro golpe para Biden, que tenta demonstrar sua capacidade de controlar a inflação.

Os custos de empréstimo atingiram o pico em 23 anos, com o índice PCE permanecendo acima da meta de 2% do Fed desde março de 2021. Parece que teremos um longo caminho pela frente com esses números de inflação.