Banco Mundial revela principal fator da alta inflação

O Banco Mundial revelou um grande desafio econômico. A era da queda dos preços das commodities como amortecedor da inflação parece ter chegado ao fim. Essa revelação complica a situação dos bancos centrais em todo o mundo, que podem se ver com as mãos atadas quando se trata de ajustar as taxas de juros para baixo.

Estabilidade dos preços das commodities e suas implicações

Nos últimos dois anos, vimos os preços das commodities, incluindo petróleo, gás e trigo, despencarem 40% entre meados de 2022 e meados de 2023, o que reduziu a inflação global em aproximadamente dois pontos percentuais.

No entanto, essa tendência chegou a um fim abrupto. No último ano, o índice do Banco Mundial mostrou que os preços se estabilizaram, encerrando efetivamente o período de influência deflacionária que essas commodities exerceram sobre a economia global.

A interrupção da queda dos preços das commodities anuncia um período preocupante para o controle da inflação. Indermit Gill, economista-chefe e vice-dent sênior do Grupo Banco Mundial, destaca: "A inflação global permanece invencível"

Ele explica que, como a principal força de desinflação — a queda dos preços das commodities — atingiu um limite, podemos ver as taxas de juros permanecendo elevadas por mais tempo do que o previsto anteriormente. Esse cenário complica as coisas em um momento em que a economia global está particularmente vulnerável, e qualquer choque energético significativo poderia desfazer o progresso alcançado no controle da inflação nos últimos dois anos.

Tendências previstas e tensões geopolíticas

Olhando para o futuro, o Banco Mundial não prevê uma queda acentuada nos preços das commodities em breve, de acordo com o Financial Times. Sua previsão sugere uma queda de apenas 3% em 2024 e de 4% em 2025. Apesar dessas pequenas reduções, espera-se que os preços das commodities permaneçam cerca de 38% acima das médias registradas entre 2015 e o início da pandemia de coronavírus em 2020.

Essa leve tendência de queda nos preços das commodities pouco contribui para aliviar as pressões da inflação acima da meta, representando um desafio constante para os bancos centrais que buscam reduzir as taxas de juros. Ayhan Kose, Economista-Chefe Adjunto do Grupo Banco Mundial, comentou sobre a persistência dos altos preços das commodities em meio à desaceleração do crescimento global.

Segundo Kose, estamos entrando em uma nova era, que lembra o cenário pós-crise financeira global de 2008, provocando uma mudança na dinâmica econômica.

Embora se preveja que a maioria das commodities tenha uma queda de preço, ainda que em ritmo mais lento, espera-se que os preços do cobre subam. A transição energética em curso está impulsionando a demanda por cobre, essencial para a fabricação de veículos elétricos e a modernização das redes elétricas.

Além disso, otroncrescimento dos investimentos globais em energia está exercendo ainda mais pressão sobre a demanda, mantendo os preços elevados. Esse cenário é agravado pela demanda da China, que estátrondo esperado.

O impacto do Oriente Médio nos preços das commodities

O relatório do Banco Mundial também destaca que o aumento das tensões no Oriente Médio pode elevar os custos de ativos tradicionalmente considerados refúgios seguros, como o ouro e o petróleo. As projeções do banco indicam que o preço médio do barril de petróleo Brent este ano será de US$ 84, um leve aumento em relação ao ano passado, com uma ligeira queda para US$ 79 projetada para 2025. No entanto, os dados atuais de negociação mostram o petróleo Brent em torno de US$ 88 por barril, indicando condições de mercado voláteis.

O potencial para novos conflitos no Oriente Médio pode impulsionar ainda mais os preços das commodities. Kose observa que essas tensões aumentam os preços do petróleo e resultam em flutuações de preços mais frequentes. Em um cenário de conflito grave, os preços do petróleo poderiam ultrapassar os US$ 100 por barril este ano. Esse aumentomatic provavelmente elevaria a inflação global em quase um ponto percentual.