– O Banco Mundial relata que a queda nos preços das commodities já não está reduzindo a inflação, complicando a capacidade dos bancos centrais de reduzir as taxas de juros.
– Após uma queda de 40% nos preços de meados de 2022 até meados de 2023, os preços das commodities agora se estabilizaram, encerrando seu impacto deflacionário.
– Apesar das esperadas pequenas quedas nos preços das commodities em 2024 e 2025, eles permanecerão acima dos níveis pré-pandemia
O Banco Mundial trouxe à tona um grande desafio econômico. A era da queda dos preços das commodities como amortecedor contra a inflação parece ter terminado. Essa revelação joga um estorvo nas obras dos bancos centrais globalmente, que podem encontrar suas mãos atadas quando se trata de ajustar as taxas de juros para baixo.
Estabilidade dos Preços das Commodities e Suas Implicações
Nos últimos dois anos, vimos os preços das commodities, incluindo os de petróleo, gás e trigo, despencarem 40% de meados de 2022 a meados de 2023, o que reduziu a inflação global em aproximadamente dois pontos percentuais.
No entanto, essa tendência chegou a um impasse. Ao longo do último ano, o índice do Banco Mundial mostra que os preços se estabilizaram, efetivamente encerrando o período de influência deflacionária que essas commodities tiveram na economia global.
O fim da queda dos preços das mercadorias anuncia um momento preocupante para o controle da inflação. Indermit Gill, Economista-Chefe e Vice-Presidente Sênior do Grupo do Banco Mundial, aponta: “A inflação global permanece vitoriosa.”
Ele elabora que, já que a força principal para a desinflação — a queda nos preços das mercadorias — atingiu um obstáculo, podemos ver as taxas de juros permanecendo elevadas por mais tempo do que o previsto anteriormente. Esse cenário complica as coisas em um momento em que a economia global é particularmente vulnerável, e qualquer grande choque energético pode desmanchar o progresso feito no controle da inflação nos últimos dois anos.
Tendências Previstas e Tensões Geopolíticas
Olhando para o futuro, o Banco Mundial não vê uma queda massiva nos preços das commodities em breve, de acordo com o Financial Times. Sua previsão sugere uma queda de apenas 3% em 2024 e uma diminuição de 4% em 2025. Apesar dessas ligeiras quedas, espera-se que os preços das commodities permaneçam aproximadamente 38% acima das médias registradas entre 2015 e o início da pandemia de coronavírus em 2020.
Essa sutil tendência de baixa nos preços das mercadorias faz pouco para aliviar as pressões da inflação acima da meta, representando um desafio contínuo para os bancos centrais que visam reduzir as taxas de juros. Ayhan Kose, Economista-Chefe Adjunto do Grupo do Banco Mundial, comentou sobre a persistência de altos preços das mercadorias em meio à desaceleração do crescimento global.
De acordo com Kose, estamos entrando em uma nova era, reminiscente do cenário pós-crise financeira global de 2008, causando uma mudança nas dinâmicas econômicas.
Embora a maioria das mercadorias seja antecipada para diminuir de preço, ainda que a uma taxa mais lenta, os preços do cobre devem subir. A transição energética em curso está impulsionando a demanda por cobre, crucial para a fabricação de veículos elétricos e para a atualização das redes elétricas.
Além disso, o forte crescimento nos investimentos globais em energia está exercendo ainda mais pressão sobre o lado da demanda, mantendo os preços elevados. Esse cenário é ainda mais agravado pela demanda mais forte do que o esperado da China.
O Efeito do Oriente Médio nos Preços das Mercadorias
O relatório do Banco Mundial também destaca que o aumento das tensões no Oriente Médio pode elevar os custos de ativos tradicionalmente seguros, como o ouro, e também do petróleo. As projeções do banco veem o petróleo Brent com média de US$ 84 o barril este ano, um leve aumento em relação ao ano passado, com uma leve queda para US$ 79 projetada para 2025. No entanto, os dados atuais de negociação mostram o Brent em torno de US$ 88 o barril, indicando condições de mercado voláteis.
O potencial para um conflito adicional no Oriente Médio pode empurrar os preços das mercadorias ainda mais para cima. Kose observa que tais tensões adicionam um prêmio aos preços do petróleo e resultam em flutuações de preços mais frequentes. Em um cenário de conflito severo, os preços do petróleo podem ultrapassar US$ 100 por barril este ano. Esse aumento dramático provavelmente impulsionaria a inflação global em quase um ponto percentual.
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
