Die Inflation hielt sich im März hartnäckig. Die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) beobachtet den Preisindex der privaten Konsumausgaben (PCE) genau. Doch auch diesen Monat brachte dies keine Entlastung. Das Handelsministerium gab am Freitag bekannt, dass der Kern-PCE (ohne Lebensmittel- und Energiekosten) im Vergleich zum Vorjahr um 2,8 % gestiegen ist. Das entspricht dem Wert vom Februar und liegt etwas über den Erwartungen.
Rechnet man noch Nahrungsmittel und Energie hinzu, ergibt sich ein Gesamt-PCE von 2,7 %, also nur geringfügig über den prognostizierten 2,6 %.
Der Markt ignoriert die anhaltende Inflation
Die Märkte reagierten gelassen. Die Wall Street dürfte trotz eines leichten Rückgangs der Renditen von US-Staatsanleihen – die Rendite der zehnjährigen Anleihe sank um etwa 0,4 Prozentpunkte auf 4,67 % – mit einem Plus starten. Offenbar spekulieren einige Anleger darauf, dass die Fed die Zinsen in diesem Jahr zweimal senken wird; die Wahrscheinlichkeit dafür liegt bei 44 %.
George Mateyo, der Experte bei Key Wealth, zeigte sich gelassen. Er warnte davor, dass die Inflation zwar nicht so hoch sei wie befürchtet, man aber nicht annehmen solle, die Lage habe sich beruhigt und die Fed werde die Zinsen bald drastisch senken. Er vermutet, dass die Fed erst einen Einbruch des Arbeitsmarktes abwarten wird, bevor sie zu drastischen Zinssenkungen greift.
Ausgaben trotz Preiserhöhungen konstant
Die Verbraucher halten ihre Geldbörsen noch nicht dicht. Sie gaben diesen Monat 0,8 % mehr für Waren aus, etwas mehr als erwartet. Auch die persönlichen Einkommen stiegen um 0,5 %, was ziemlich genau den Prognosen entsprach. Immerhin besser als der Anstieg von 0,3 % im Vormonat.
Die Sparquote der privaten Haushalte sieht allerdings nicht besonders gut aus. Sie fiel auf 3,2 %, nach 3,6 % im Vormonat und deutlich unter dem Vorjahreswert. Offenbar greifen die Menschen auf ihre Ersparnisse zurück, um ihren Konsum aufrechtzuerhalten.
Die gestrigen ernüchternden Zahlen des US-Handelsministeriums zeigten, dass der PCE-Index im ersten Quartal auf eine Jahresrate von 3,4 % gestiegen ist, während das BIP nur um 1,6 % wuchs – weit unter den Erwartungen der Wall Street. Diese Nachrichten lassen vermuten, dass die US-Notenbank die Zinsen zumindest über den Sommer hinweg unverändert lassen wird, sofern sich nichts Wesentliches ändert.
Die Inflation bereitet uns seit über zwei Jahren große Probleme und hat ein Niveau erreicht, das seit über vier Jahrzehnten nicht mehr verzeichnet wurde. Die US-Notenbank (Fed) beobachtet diese Zahlen genau und überlegt sich ihr weiteres Vorgehen.
Sie peilen eine Inflation von 2 % an, doch die Inflation liegt seit drei Jahren darüber. Die Fed bevorzugt den PCE-Index, da dieser die Veränderungen im Konsumverhalten berücksichtigt und die Wohnkosten nicht so stark gewichtet wie andere Indizes.
In diesem Monat stiegen die Preise für Dienstleistungen um 0,4 %, während die Preise für Waren nahezu unverändert blieben (plus 0,1 %). Offenbar haben sich die größten Preisanstiege seit Beginn der Pandemie von Waren auf Dienstleistungen verlagert. Die Lebensmittelpreise sanken um 0,1 %, die Energiepreise hingegen stiegen um 1,2 %.
Im vergangenen Jahr sind die Preise für Dienstleistungen um 4 % gestiegen, die Preise für Waren sind mit einem Anstieg von lediglich 0,1 % stagniert, die Lebensmittelpreise sind um 1,5 % gestiegen und die Energiepreise haben sich um 2,6 % erhöht.
Insgesamt die US-Inflation im Jahresvergleich bis März auf 2,7 %. Die Zahlen vom Freitag waren etwas überraschend, da sie über dem erwarteten Anstieg von 2,5 % auf 2,6 % im Februar lagen. Der Kern-PCE blieb trotz Prognosen, er könnte auf 2,7 % sinken, unverändert bei 2,8 %.
Der gestrige Bericht zu Inflation und Wachstum im ersten Quartal hat die Hoffnungen auf eine Zinssenkung vorerst auf Eis gelegt. Händler rechnen nun mit der ersten Zinssenkung erst im November, direkt nach derdent. Das ist ein harter Schlag für Biden, der beweisen will, dass er die Inflation eindämmen kann.
Die Kreditkosten befinden sich auf einem 23-Jahres-Hoch, und der PCE-Index liegt seit März 2021 über dem 2%-Ziel der Fed. Es sieht so aus, als ob wir diese Inflationszahlen noch lange beibehalten werden.
