ECBs Schnabel wählt digitalen Euro gegenüber Stablecoins als Anker des Währungssystems
ECB-Schnabel wählt digitalen Euro statt Stablecoins als Anker des Währungssystems
- Isabel Schnabel, Mitglied des EZB-Exekutivrats, warnte am 1. Juni davor, dass Stablecoins die finanzielle Stabilität und die Währungssouveränität bedrohen.
- Dollar-denominierte Stablecoins dominieren derzeit mit 320 Milliarden US-Dollar den Markt, während euro-denominierte Alternativen unter 1 Milliarde US-Dollar liegen.
- Der Pilot für den digitalen Euro wird frühestens Ende 2027 erwartet.
Ein Mitglied des Direktoriums der Europäischen Zentralbank, Isabel Schnabel, argumentierte kürzlich, dass Stablecoins die Finanzstabilität und die Währungssouveränität bedrohen.
Schnabel spiegelte die zentrale Meinung der Europäischen Zentralbank wider und argumentierte, dass Zentralbank-Digitalwährungen (CBDCs) die richtige Grundlage für Europas Währungssystem sind.
Warum werden Stablecoins als so riskant angesehen?
Während eines Keynote auf der internationalen Konferenz der Bank of Korea in Seoul verglich ein Mitglied des Direktoriums der Europäischen Zentralbank (EZB), Isabel Schnabel, die heutigen Stablecoins und die Geldmarktfonds, die das Bankwesen in den 1970er Jahren störten.
Die EZB vertritt seit langem eine Position gegen privat ausgegebene digitale Währungen und hat wiederholt erklärt, dass nur eine souveräne CBDC als glaubwürdiger monetärer Anker dienen kann.
Schnabels Vergleich zwischen Stablecoins und Geldmarktfonds (MMFs) basierte auf strukturellen Ähnlichkeiten. MMFs zogen Einlagen von Banken ab, indem sie in kurzfristige Staatsanleihen, Handelswechsel und Repogeschäfte investierten, und ähnlich versprechen Stablecoins eine Eins-zu-Eins-Einlösung gegen Fiat-Währungen, während sie Reserve-Assets wie Schatzanleihen, Repos und Bankeinlagen halten.
Schnabel erklärte, dass, da die überwältigende Mehrheit der Stablecoins weltweit an den US-Dollar gekoppelt ist, ihre Verbreitung den amerikanischen monetären Einfluss auf Kosten anderer Währungen verstärken könnte. Diese Dynamik könnte die Währungssouveränität für Schwellenländer vollständig untergraben.
Die globaler Stablecoin-Markt ist etwa 320 Milliarden US-Dollar wert. Tethers USDT macht 188 Milliarden US-Dollar dieses Gesamtwerts aus, während Circles USDC etwa 75,8 Milliarden US-Dollar abdeckt. Cryptopolitan früher berichtet dass Circles euro-denominierter EURC zu einem Bruchteil dieser Figuren handelt, mit einem Angebot von rund 543 Millionen US-Dollar.
Trotzdem stieg das Angebot an euro-denominierten Stablecoins im vergangenen Jahr um 48 %, und das Transaktionsvolumen für EURC stieg nach der Implementierung von MiCA um über 1.100 %.
Digitaler Euro-Pilot verzögert bis 2027
Die Lösung der EZB besteht darin, eine öffentliche Alternative neben privaten Stablecoins anzubieten, aber der digitale Euro-Pilot selbst wird voraussichtlich erst in der zweiten Hälfte von 2027 beginnen. Er wird 12 Monate dauern und auf eine kleine Anzahl von Banken und Händlern beschränkt sein. Und unabhängig von den Ergebnissen des Pilotprojekts erwartet die EZB nicht, vor 2029 einen digitalen Euro auszugeben.
Cryptopolitan früher berichtet dass zehn große europäische Banken, darunter BNP Paribas, ING und UniCredit, ein Konsortium namens Qivalis bildeten, um einen euro-gestützten Stablecoin zu starten.
EZB-Präsidentin Christine Lagarde hielt zuvor im Mai eine Rede am Banco de España LatAm Economic Forum, wo sie feststellte, dass sogar euro-denominierte Stablecoins Risiken für die Bankstabilität und die Übertragung der Geldpolitik bergen.
Die EZB ist in ihrer Ablehnung von Stablecoins konsequent geblieben, während andere Stimmen in den europäischen Politikkreisen dagegen protestiert haben. Ein Bericht von Blockchain for Europe, mitverfasst von der ehemaligen EZB-Geschäftsführerin Ulrich Bindseil, argumentierte im April, dass der EU-MiCA-Rahmen zu restriktiv ist und das Risiko birgt, das Stablecoin-Geschäft außerhalb des Blocks zu drängen.
Rebecca Christie, schrieb für Intereconomics in einer Bruegel-Analyse, argumentierte, dass sich die EU es nicht leisten kann, auf einen digitalen Euro zu verzichten. Sie warnte, dass ein öffentliches Vakuum private Sektoralternativen einladen könnte, die weit verbreitet werden, dann zusammenbrechen und die Finanzstabilität bedrohen könnten.
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Häufig gestellte Fragen
Was sagte Isabel Schnabel zu Stablecoins?
Schnabel warnte auf der internationalen Konferenz der Bank of Korea am 1. Juni davor, dass Stablecoins die finanzielle Stabilität, die Geldpolitik und die Währungssouveränität untergraben könnten, insbesondere da die überwiegende Mehrheit an den US-Dollar gekoppelt ist, was die monetäre Dominanz der USA stärken könnte.
Wie groß ist der Markt für Euro-Stablecoins im Vergleich zu Dollar-Stablecoins?
EURC von Circle, die führende euro-denominierte Stablecoin, verfügt über ein Angebot von rund 543 Millionen US-Dollar, während der gesamte Stablecoin-Markt bei etwa 320 Milliarden US-Dollar liegt; Tethers USDT allein beträgt 188 Milliarden US-Dollar und USDC etwa 75,8 Milliarden US-Dollar.
Wann wird der digitale Euro eingeführt?
Ein Pilotprojekt für einen digitalen Euro wird laut Zeitplänen der EZB voraussichtlich erst in der zweiten Hälfte des Jahres 2027 beginnen, mit einer 12-monatigen Einführungsphase unter Beteiligung einer begrenzten Anzahl von Banken und Händlern vor einer breiteren Veröffentlichung.
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Hannah Collymore
Hannah ist Autorin und Redakteurin mit fast einem Jahrzehnt Erfahrung im Bloggen und in der Berichterstattung über Events im Krypto-Bereich. Bei Cryptopolitan arbeitet sie an der News-Seite und berichtet sowie analysiert die neuesten Entwicklungen in den Bereichen DeFi, RWA, Krypto-Regulierung, KI und Zukunftstechnologien. Sie hat ihr Studium an der Arcadia University mit einem Abschluss in Betriebswirtschaft abgeschlossen.
