Politische Akteure drängen die EU zu einer Stablecoin-Strategie statt des digitalen Euro

Die Europäische Union wurde davor gewarnt, dass die restriktive Natur der MiCA-Verordnung (Markets in Crypto-Assets) die globale Wettbewerbsfähigkeit des Blocks bei der Entwicklung und Verbreitung von Stablecoins schädigen wird. 

Trotz starker Skepsis gegenüber dem digitalen Euro haben von Euro dominierte Stablecoins an Popularität gewonnen, begünstigt durch erhöhte regulatorische Klarheit. Der Pilot des digitalen Euro wurde meanwhile bis Ende 2027 verschoben, da die EZB Kosten durch die Nutzung offener Standards senken will und Beamte die aktuellen Ausgaben des Projekts nicht offenlegen.

Versagt der digitale Euro, bevor er überhaupt gestartet ist?

Ein Ein neuer Bericht von Blockchain for Europe, mitverfasst von Dr. Ulrich Bindseil, ehemaliger Generaldirektor der EZB, warnt, dass der MiCA-Rahmen zu restriktiv ist.

Das Papier argumentiert, dass die übermäßig strengen Anforderungen die Wettbewerbsfähigkeit der EU schwächen und Geschäfte aus dem Block verdrängen, was das Risiko birgt, Europa auf die falsche Seite der regulatorischen „Laffer-Kurve“ zu stellen. 

Erwin Voloder, Direktor für Forschung & Strategie bei Blockchain for Europe, schlägt gezielte Reformen vor, um sicherzustellen, dass MiCA ein global relevantes Euro-Stablecoin-Ökosystem unterstützt.

Politische Akteure werden aufgefordert, das jüngste Wachstum im Bereich digitaler Assets zu konsolidieren, anstatt sich auf eine digitale Währung der Zentralbank (CBDC) zu verlassen, die Kritiker als „tot bei der Ankunft“ bezeichnen. 

Die EZB hat kürzlich Vereinbarungen mit drei europäischen Normungsgremien geschlossen, nämlich European Card Payment Cooperation  (ECPC), nexo standards und der Berlin Group. Ziel ist es, bestehende offene Zahlungsstandards für kontaktlose Zahlungen, Händler-Systemverbindungen und aliasbasierte Transaktionen wiederzuverwenden. 

Die EZB argumentiert, dass die Nutzung offener Standards die Adoptierungskosten für Banken und Händler senkt und ein einheitliches Nutzererlebnis im gesamten Euro-Raum gewährleistet. 

Piero Cipollone, Mitglied des EZB-Exekutivvorstands, erklärte, dass dies „eine europäische kostenlose Alternative zu aktuellen proprietären Standards“ bietet und es neuen Anbietern erleichtert, in den Markt einzutreten.

Cryptopolitan berichtete kürzlich dass Nicholas Anthony vom Cato Institute der Zugang zu Aufzeichnungen verwehrt wurde, nachdem die Bank seine Anfrage abgelehnt hatte, weil er kein EU-Bürger ist.

Eine nachfolgende Anfrage eines EU-Bürgers wurde ebenfalls abgelehnt. Basierend auf begrenzten öffentlichen Schätzungen deuten die Zahlen darauf hin, dass bereits mindestens 1,12 Mrd. Euro (ca. 1,28 Mrd. US-Dollar) für das Projekt zurückgelegt wurden, wobei im Launch-Jahr weitere 2,62 Mrd. Euro (ca. 2,99 Mrd. US-Dollar) erwartet werden.

Ein Pilot für den digitalen Euro wird voraussichtlich erst in der zweiten Hälfte von 2027 starten, mit einem 12-monatigen Zeitplan, der nur eine begrenzte Anzahl von Banken und Händlern umfasst.

Inzwischen hat die EZB bestätigt, dass der digitale Euro bei Ausgabe für Basisdienstleistungen kostenlos sein wird, die Zentralbank plant jedoch nicht, den Menschen programmierte Zahlungen für regelmäßige Rechnungen zu ermöglichen, um nicht mit kommerziellen Banken zu konkurrieren.

Übernehmen Euro-Stablecoins tatsächlich den Markt?

Laut TRM Labs’ Q1 2026 Global Crypto Adoption Index, verlangsamt sich die globale Krypto-Retail-Aktivität zum zweiten Quartal in Folge. Das Gesamtvolumen fiel auf 979 Mrd. US-Dollar, ein Rückgang von 11 % gegenüber dem Vorjahr.

Daten zeigen jedoch, dass das Volumen der in Euro denominierten Stablecoins von Januar 2025 bis März 2026 von 69 Mio. US-Dollar auf 777 Mio. US-Dollar wuchs. TRM Labs führt dieses Wachstum direkt auf die regulatorische Klarheit durch MiCA zurück, die Unsicherheiten für Emittenten und Nutzer reduziert hat.

Circle’s EURC hält nun über 50 % des Marktanteils bei Euro-Stablecoins, nachdem es eine frühe französische EMI-Lizenz erhalten hat, die den Betrieb in allen 27 EU-Mitgliedstaaten ermöglicht. Cryptopolitan berichtete berichtet, dass das Transaktionsvolumen für EURC um über 1.100 % gestiegen ist, während das von Société Générale-FORGE’s EURCV um über 340 % gewachsen ist.

Zehn große europäische Banken, darunter BNP Paribas, ING und UniCredit, haben ein Konsortium gegründet, um bis Mitte 2026 einen von Euro gedeckten Stablecoin über eine neue Entität namens Qivalis zu starten.

Das Konsortium hat bereits eine Lizenz als Elektronisches-Geld-Institut bei der Niederländischen Zentralbank beantragt, um eine regulierte, an den Euro gekoppelte Alternative zu US-Dollar-Stablecoins anzubieten.