ولم تخفف قبضة التضخم في شهر مارس. يراقب الاحتياطي الفيدرالي عن كثب مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE). هذا الشهر لم يجلب أي راحة. كشفت وزارة التجارة عن البيانات يوم الجمعة، حيث كشفت أن نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية (أي التي لا تشمل تكاليف الغذاء والطاقة) ارتفعت بنسبة 2.8% عن العام الماضي. وهذا هو نفس رقم شهر فبراير وهو أعلى قليلاً مما توقعه الناس.
إذا تناولت الطعام والطاقة، فستحصل على معدل إنفاق PCE لجميع العناصر يصل إلى 2.7%، أي أعلى بقليل من النسبة المتوقعة البالغة 2.6%.
السوق يتجاهل التضخم المستمر
ولم تثير الأسواق ضجة كبيرة حول هذا الأمر. بدا أن وول ستريت مستعدة للبدء بالارتفاع، على الرغم من انخفاض عوائد سندات الخزانة بشكل طفيف - حيث انخفضت السندات لأجل 10 سنوات بنحو 0.4 نقطة مئوية، لتستقر عند 4.67٪. يبدو أن بعض الناس يراهنون على قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة مرتين هذا العام، مع احتمالات تصل إلى 44٪.
لم يهتز جورج ماتيو، العقل الكبير في شركة Key Wealth، كثيرًا. وحذر من أنه على الرغم من أن حرارة التضخم لم تكن شديدة كما كان يخشى، فلا ينبغي لأحد أن يعتقد أن كل شيء قد هدأ وأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة قريبًا. وهو يعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيرغب في رؤية سوق العمل يتلقى ضربة قبل أن يتجرأ على التخفيضات.
الإنفاق ثابت على الرغم من ارتفاع الأسعار
المستهلكون لا يغلقون محافظهم بعد. لقد زادوا بنسبة 0.8% على السلع هذا الشهر، وهو ما يزيد قليلاً عما كان متوقعًا. وشهد الدخل الشخصي أيضًا ارتفاعًا بنسبة 0.5%، وهو ما توقعه الجميع تقريبًا. ولكن مهلا، إنها أفضل من زيادة الشهر الماضي بنسبة 0.3٪.
ومع ذلك، فإن معدل الادخار الشخصي لا يبدو مرتفعا للغاية. وانخفض إلى 3.2%، منخفضًا من 3.6% الشهر الماضي وأقل بكثير من معدل العام الماضي. يبدو أن الناس يحفرون مدخراتهم لمواكبة عادات الإنفاق الخاصة بهم.
أظهر انخفاض الأمس من وزارة التجارة أن نفقات الاستهلاك الشخصي تسارعت إلى معدل سنوي 3.4% في الربع الأول بينما نما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.6% فقط، وهو أقل بكثير مما كانت تأمله وول ستريت. ربما يعني هذا النوع من الأخبار أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة ثابتة على الأقل خلال فصل الصيف ما لم يتغير شيء كبير.
لقد كان التضخم بمثابة ألم حقيقي لأكثر من عامين حتى الآن، حيث وصل إلى مستويات لم نشهدها منذ أكثر من أربعة عقود. لقد وضع بنك الاحتياطي الفيدرالي أعينه على هذه الأرقام، لمعرفة خطوته التالية.
إنهم يستهدفون التضخم بنسبة 2%، لكنه ظل يحوم فوق ذلك منذ ثلاث سنوات حتى الآن. يفضل بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي لأنه يضبط كيفية تغيير الناس لإنفاقهم ولا يزن تكاليف الإسكان بشكل كبير مثل المؤشرات الأخرى.
وفي هذا الشهر، ارتفعت أسعار الخدمات بنسبة 0.4%، لكن السلع لم ترتفع إلا بنسبة 0.1% فقط. يبدو أن الارتفاعات الكبيرة في الأسعار قد تحولت من السلع إلى الخدمات منذ بدء الوباء. وانخفضت أسعار المواد الغذائية بنسبة 0.1%، لكن أسعار الطاقة ارتفعت بنسبة 1.2%.
خلال العام الماضي، ارتفعت أسعار الخدمات بنسبة 4%، وأسعار السلع راكدة مع زيادة بنسبة 0.1% فقط، وارتفعت أسعار المواد الغذائية بنسبة 1.5%، وارتفعت أسعار الطاقة بنسبة 2.6%.
وبشكل عام، معدل التضخم في الولايات المتحدة إلى 2.7% خلال العام المنتهي في مارس/آذار. وكانت أرقام يوم الجمعة مفاجئة بعض الشيء لأنها كانت أعلى من الارتفاع المتوقع من 2.5% إلى 2.6% في فبراير. وتوقف مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي عند 2.8%، على الرغم من التوقعات بأنه قد ينخفض إلى 2.7%.
إن تقرير الأمس حول التضخم والنمو في الربع الأول قد دفع الآمال في خفض أسعار الفائدة إلى الأمام. ويرى المتداولون الآن أن أول خفض لسعر الفائدة سيحدث في نوفمبر، مباشرة بعد الانتخاباتdent. وهذه فترة صعبة بالنسبة لبايدن، الذي يحاول إظهار قدرته على مكافحة التضخم.
وصلت تكاليف الاقتراض إلى أعلى مستوياتها منذ 23 عامًا، مع بقاء مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ منذ مارس 2021. ويبدو أن الأمر سيكون طويلاً مع أرقام التضخم هذه.
أخبار التشفير الخاصة بك تستحق الاهتمام - يضعك سلك الفرق الرئيسي
