يختار شنابل، رئيس البنك المركزي الأوروبي، اليورو الرقمي بدلاً من العملات المستقرة كركيزة للنظام النقدي

زعمت إيزابيل شنابل، العضو في المجلس التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي، مؤخراً أن العملات المستقرة تهدد الاستقرار المالي والسيادة النقدية. 

ردد شنابل الرأي المركزي للبنك المركزي الأوروبي، قائلاً إن العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs) هي الأساس المناسب للنظام النقدي الأوروبي.

لماذا تُعتبر العملات المستقرة محفوفة بالمخاطر؟ 

خلال كلمة رئيسية في المؤتمر الدولي لبنك كوريا في سيول، قامت إيزابيل شنابل، العضو في المجلس التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي، بمقارنة العملات المستقرة الحالية وصناديق سوق المال التي أحدثت ثورة في العمل المصرفي في السبعينيات. 

لطالما اتخذ البنك المركزي الأوروبي موقفاً معارضاً للعملات الرقمية الصادرة من القطاع الخاص، وصرح مراراً وتكراراً بأن العملة الرقمية السيادية للبنك المركزي هي وحدها التي يمكن أن تكون بمثابة ركيزة نقدية موثوقة.  

استندت مقارنة شنابل بين العملات المستقرة وصناديق سوق المال إلى أوجه التشابه الهيكلية. فقدtracصناديق سوق المال الودائع بعيدًا عن البنوك من خلال الاستثمار في السندات الحكومية قصيرة الأجل والأوراق التجارية واتفاقيات إعادة الشراء، وبالمثل، تعد العملات المستقرة باستردادها بنسبة واحد إلى واحد مقابل العملات الورقية مع الاحتفاظ بأصول احتياطية مثل سندات الخزانة واتفاقيات إعادة الشراء والودائع المصرفية. 

أوضح شنابل أن الغالبية العظمى من العملات المستقرة في العالم مرتبطة بالدولار الأمريكي، مما قد يعزز النفوذ النقدي الأمريكي على حساب العملات الأخرى. وقد يؤدي هذا الوضع إلى تآكل السيادة النقدية للاقتصادات الناشئة بشكل كامل.

وقد ذكر تبلغ قيمة سوق العملات المستقرة العالمية حوالي 320 مليار دولار أمريكي. وتستحوذ عملة USDT التابعة لشركة Tether على 188 مليار دولار من هذا الإجمالي، بينما تغطي عملة USDC التابعة لشركة Circle حوالي 75.8 مليار دولار. Cryptopolitan سابقًا أن عملة EURC المقومة باليورو التابعة لشركة Circle تُتداول بسعر أقل بكثير من هذه الأرقام، حيث يبلغ المعروض منها حوالي 543 مليون دولار. 

وعلى الرغم من ذلك، ارتفع المعروض من العملات المستقرة المقومة باليورو بنسبة 48٪ خلال العام الماضي، وارتفع حجم المعاملات لعملة EURC بأكثر من 1100٪ بعد تطبيق MiCA. 

تأجيل التجربة الرقمية لليورو حتى عام 2027

يتمثل حل البنك المركزي الأوروبي في تقديم بديل عام إلى جانب العملات المستقرة الخاصة، ولكن التجربة الأولية لليورو الرقمي قبل النصف الثاني من عام 2027. وستستمر لمدة 12 شهرًا، وستقتصر على عدد محدود من البنوك والتجار. وبغض النظر عن نتائج التجربة، لا يتوقع البنك المركزي الأوروبي إصدار اليورو الرقمي قبل عام 2029 على أقرب تقدير. 

Cryptopolitan سابقًا أن عشرة بنوك أوروبية رئيسية، بما في ذلك BNP Paribas وING وUniCredit، شكلت اتحادًا يسمى Qivalis لإطلاق عملة مستقرة مدعومة باليورو. 

ألقتdentالبنك المركزي الأوروبي، كريستين لاغارد، خطاباً سابقاً في منتدى بنك إسبانيا الاقتصادي لأمريكا اللاتينية في مايو، حيث أشارت إلى أن حتى العملات المستقرة المقومة باليورو تحمل مخاطر على استقرار البنوك وانتقال السياسة النقدية. 

ظل البنك المركزي الأوروبي ثابتاً في معارضته للعملات المستقرة، رغم معارضة جهات أخرى في دوائر السياسة الأوروبية. فقد أشار تقرير صادر عن منظمة "بلوك تشين من أجل أوروبا"، شارك في تأليفه المدير العام السابق للبنك المركزي الأوروبي، أولريش بيندسايل، في أبريل/نيسان، إلى أن إطار عمل "MiCA" التابع للاتحاد الأوروبي مقيد للغاية، ويُهدد بدفع أعمال العملات المستقرة إلى خارج الاتحاد. 

ريبيكا كريستي، لصالح موقع إنترإيكونوميكس ، بأن الاتحاد الأوروبي لا يستطيع الاستغناء عن اليورو الرقمي. وحذّرت من أن الفراغ الرقمي سيُفسح المجال أمام بدائل القطاع الخاص التي قد تنتشر على نطاق واسع، ثم تنهار وتهدد الاستقرار المالي.