유럽중앙은행(ECB) 총재 슈나벨, 통화 시스템 기준점으로 스테이블코인 대신 디지털 유로 선택

유럽중앙은행 집행이사회의 이사벨 슈나벨은 최근 스테이블코인이 금융 안정과 통화 주권을 위협한다고 주장했습니다. 

슈나벨은 유럽중앙은행의 핵심 의견에 동조하며 중앙은행 디지털 통화(CBDC)가 유럽 통화 시스템의 적절한 기반이라고 주장했습니다.

스테이블코인이 왜 그렇게 위험한 투자 수단으로 여겨지는 걸까요? 

연설 기조 서울에서 열린 한국은행 국제 컨퍼런스 

유럽중앙은행(ECB)은 오랫동안 민간이 발행하는 디지털 통화에 반대하는 입장을 유지해 왔으며, 오직 국가가 발행한 중앙은행 디지털 통화(CBDC)만이 신뢰할 수 있는 통화 기준점 역할을 할 수 있다고 반복적으로 강조해 왔습니다.  

슈나벨은 스테이블코인과 머니마켓펀드(MMF)를 구조적 유사성에 기반하여 비교했습니다. MMF는 단기 국채, 기업어음, 환매조건부채권(레포) 등에 투자하여 은행 예금을 유치trac방식인데, 이와 유사하게 스테이블코인은 국채, 레포, 은행 예금과 같은 준비자산을 보유하면서 법정화폐와의 1대1 상환을 약속합니다. 

슈나벨은 전 세계 스테이블코인의 압도적인 대다수가 미국 달러에 고정되어 있기 때문에, 스테이블코인 스프레드가 다른 통화를 희생시키면서 미국의 통화 영향력을 강화할 수 있다고 설명했습니다. 이러한 역학 관계는 신흥 경제국의 통화 주권을 완전히 약화시킬 수도 있습니다.

전 세계 스테이블코인 시장 규모 는 약 3,200억 달러에 달합니다. 테더의 USDT는 이 중 1,880억 달러를 차지하고, 서클의 USDC는 약 758억 달러를 차지합니다. Cryptopolitan 이전에 서클의 유로화 표시 스테이블코인인 EURC가 이 수치의 극히 일부인 약 5억 4,300만 달러 규모의 공급량으로 거래되고 있다고 보도한 바 있습니다. 

그럼에도 불구하고 유로화 표시 스테이블코인의 공급량은 지난 1년 동안 48% 증가했으며, MiCA 시행 이후 EURC의 거래량은 1,100% 이상 급증했습니다. 

디지털 유로 시범 사업, 2027년으로 연기

유럽중앙은행(ECB)은 민간 스테이블코인과 함께 공공 디지털 유로화를 제공하는 방안을 제시했지만, 디지털 유로화 시범 사업 자체는 2027년 하반기에나 시작될 것으로 예상됩니다. 이 시범 사업은 12개월 동안 소수의 은행과 가맹점을 대상으로 진행될 예정입니다. 또한 시범 사업 결과와 관계없이 ECB는 아무리 빨라도 2029년까지는 디지털 유로화를 발행하지 않을 것으로 전망됩니다. 

Cryptopolitan 앞서 BNP 파리바, ING, 유니크레딧을 포함한 유럽 주요 은행 10곳이 유로화 기반 스테이블코인을 출시하기 위해 키발리스(Qivalis)라는 컨소시엄을 구성했다고 보도한 바 있다. 

유럽중앙은행(ECB)dent크리스틴 라가르드는 지난 5월 스페인 중앙은행 라틴아메리카 경제 포럼에서 유로화 표시 스테이블코인조차 은행 안정성과 통화 정책 전달에 위험을 수반한다고 언급한 바 있다. 

유럽중앙은행(ECB)은 유럽 정책 결정권자들 사이에서 스테이블코인에 대한 반대 목소리가 높아지는 가운데서도 일관되게 스테이블코인 도입에 저항적인 입장을 보여왔습니다. 울리히 빈트자일 전 ECB 총재가 공동 집필한 블록체인 포 유럽(Blockchain for Europe)의 보고서는 지난 4월 EU의 MiCA(Micro-Centered Outcome Act) 프레임워크가 지나치게 제한적이며 스테이블코인 사업을 EU 역외로 밀어낼 위험이 있다고 주장했습니다. 

레베카 크리스티는 인터이코노믹스에 기고한 브뤼겔 분석에서 EU가 디지털 유로를 보유하지 않을 여유가 없다고 주장했습니다. 그녀는 공공 부문의 공백이 민간 부문의 대안을 촉발하고, 이러한 대안이 널리 퍼진 후 붕괴되어 금융 안정성을 위협할 수 있다고 경고했습니다.