Глава ЕЦБ Шнабель выбирает цифровой евро вместо стейблкоинов в качестве основы денежно-кредитной системы

Член исполнительного совета Европейского центрального банка Изабель Шнабель недавно заявила, что стейблкоины угрожают финансовой стабильности и денежно-кредитному суверенитету. 

Шнабель поддержал основное мнение Европейского центрального банка, утверждая, что цифровые валюты центральных банков (ЦБД) являются надлежащей основой для европейской денежной системы.

Почему стейблкоины считаются такими рискованными? 

В ходе выступления на международной конференции Банка Кореи в Сеуле член Исполнительного совета Европейского центрального банка (ЕЦБ) Изабель Шнабель сравнила современные стейблкоины с фондами денежного рынка, которые произвели революцию в банковской сфере в 1970-х годах. 

ЕЦБ давно выступает против частных цифровых валют и неоднократно заявлял, что только суверенная цифровая валюта центрального банка может служить надежным монетарным якорем.  

Сравнение Шнабеля между стейблкоинами и фондами денежного рынка (ФД) основывалось на структурном сходстве. ФДtracдепозиты из банков, инвестируя в краткосрочные государственные облигации, коммерческие векселя и соглашения о выкупе, а стейблкоины, в свою очередь, обещают погашение в соотношении один к одному фиатной валютой, одновременно храня резервные активы, такие как казначейские облигации, сделки РЕПО и банковские депозиты. 

Шнабель объяснил, что поскольку подавляющее большинство стейблкоинов в мире привязаны к доллару США, их распространение может усилить американское монетарное влияние за счет других валют. Эта динамика может полностью подорвать монетарный суверенитет развивающихся экономик.

Глобальный рынок стейблкоинов оценивается примерно в 320 миллиардов долларов. На долю Tether USDT приходится 188 миллиардов долларов из этой суммы, а на долю Circle USDC — около 75,8 миллиардов долларов. Cryptopolitan Ранее , что евровый EURC от Circle торгуется по цене, составляющей лишь небольшую часть этих цифр, с объемом предложения около 543 миллионов долларов. 

Несмотря на это, предложение стейблкоинов, номинированных в евро, выросло на 48% за последний год, а объем транзакций с EURC увеличился более чем на 1100% после внедрения MiCA. 

Пилотный проект «Цифровой евро» отложен до 2027 года

Решение ЕЦБ состоит в том, чтобы предложить публичную альтернативу наряду с частными стейблкоинами, но пилотный проект цифрового евро, как ожидается, начнется не раньше второй половины 2027 года. Он продлится 12 месяцев и будет ограничен небольшим числом банков и торговых предприятий. И независимо от результатов пилотного проекта, ЕЦБ не ожидает выпуска цифрового евро раньше 2029 года. 

Cryptopolitan Ранее , что десять крупнейших европейских банков, включая BNP Paribas, ING и UniCredit, сформировали консорциум под названием Qivalis для запуска стейблкоина, обеспеченного евро. 

dentЕЦБ Кристин Лагард ранее выступила с речью на Экономическом форуме Банка Испании в Латинской Америке в мае, где отметила, что даже стейблкоины, номинированные в евро, несут риски для стабильности банковской системы и механизма передачи монетарной политики. 

ЕЦБ последовательно выступает против стейблкоинов, несмотря на возражения других политических кругов. В апреле в докладе организации Blockchain for Europe, соавтором которого является бывший генеральный директор ЕЦБ Ульрих Биндсейль, утверждалось, что рамочное соглашение MiCA ЕС слишком ограничительно и рискует вытеснить бизнес по выпуску стейблкоинов за пределы блока. 

Ребекка Кристи в своей статье для Intereconomics, написанной в духе анализа Брейгеля, утверждала, что ЕС не может позволить себе обходиться без цифрового евро. Она предупредила, что государственный вакуум спровоцирует появление альтернатив частного сектора, которые могут получить широкое распространение, а затем рухнуть и поставить под угрозу финансовую стабильность.