ECBのシュナーベル総裁は、通貨システムの基盤としてステーブルコインではなくデジタルユーロを選択した。

欧州中央銀行の理事会メンバーであるイザベル・シュナーベル氏は最近、ステーブルコインは金融の安定性と通貨主権を脅かすと主張した。. 

シュナーベル氏は欧州中央銀行の中心的な見解に賛同し、中央銀行デジタル通貨（CBDC）こそが欧州の通貨制度の適切な基盤であると主張した。.

ステーブルコインはなぜそれほどリスクが高いと考えられているのでしょうか？ 

で 基調講演 、欧州中央銀行（ECB）理事会メンバーのイザベル・シュナーベル氏は、今日のステーブルコインと、1970年代に銀行業界に革命をもたらしたマネーマーケットファンドを比較した。 

欧州中央銀行（ECB）は、民間発行のデジタル通貨に長年反対の立場をとっており、主権国家が発行する中央銀行デジタル通貨（CBDC）のみが信頼できる通貨の基準となり得ると繰り返し述べてきた。.  

シュナーベル氏がステーブルコインとマネーマーケットファンド（MMF）を比較したのは、構造的な類似性に基づいていた。MMFは短期国債、コマーシャルペーパー、レポ取引に投資することで銀行から預金をtracたが、同様にステーブルコインも国債、レポ取引、銀行預金などの準備資産を保有しながら、法定通貨との1対1の償還を約束する。. 

シュナーベル氏は、世界中のステーブルコインの圧倒的多数が米ドルにペッグされているため、その普及は他通貨を犠牲にしてアメリカの金融影響力を強化する可能性があると説明した。この力学は、新興国の金融主権を完全に損なう恐れがある。.

世界 のステーブルコイン市場の 規模は約3200億ドルに上る。そのうち、TetherのUSDTが1880億ドル、CircleのUSDCが約758億ドルを占めている。Cryptopolitan Cryptopolitan 以前 、Circleのユーロ建てEURCの取引額はこれらの数字のほんの一部で、供給量は約5億4300万ドルだと報じた。 

それにもかかわらず、ユーロ建てステーブルコインの供給量は過去1年間で48%増加し、MiCAの導入後、EURCの取引量は1100%以上急増した。. 

デジタルユーロの試験導入は2027年まで延期された。

欧州中央銀行（ECB）の解決策は、民間のステーブルコインと並行して公的代替通貨を提供することだが、 デジタルユーロの試験運用 自体は2027年後半まで開始されない見込みだ。試験運用は12ヶ月間実施され、対象となるのは少数の銀行と加盟店に限られる。そして、試験運用の結果に関わらず、ECBは早くても2029年まではデジタルユーロを発行する予定はない。 

Cryptopolitan 以前、 BNPパリバ、ING、ユニクレジットを含む欧州の大手銀行10行が、ユーロに裏付けられたステーブルコインを発行するために、Qivalisと呼ばれるコンソーシアムを結成したと報じた。 

欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルドdent、5月にスペイン銀行主催のラテンアメリカ経済フォーラムで行った講演で、ユーロ建てのステーブルコインでさえ、銀行の安定性や金融政策の伝達にリスクを伴うと指摘した。. 

欧州中央銀行（ECB）は、欧州の政策立案者の間で反発の声が上がる中でも、ステーブルコインに対する抵抗姿勢を一貫して維持してきた。ECBの元総裁ウルリッヒ・ビンドザイル氏が共同執筆した「ブロックチェーン・フォー・ヨーロッパ」の報告書は4月、EUのMiCA（欧州共同体通貨）枠組みは制限が厳しすぎ、ステーブルコイン事業をEU域外に押し出す危険性があると主張した。. 

レベッカ・クリスティは、 インターエコノミクス誌に寄稿した EUはデジタルユーロを持たない余裕はないと主張した。彼女は、公的機関によるデジタルユーロの空白は、民間部門による代替案を招き、それらが広く普及した後、崩壊して金融安定性を脅かす可能性があると警告した。