- 元ECB総局長が共同執筆した新しい報告書は、EUの厳格なMiCA規則がユーロ建てステーブルコイン市場を損なっていると指摘しています。
- 政策への懸念にもかかわらず、MiCAの下でユーロ建てステーブルコインは15ヶ月間で1,200%急増しました。
- 主要銀行は、2026年末までにコンプライアンス対応のユーロコインを立ち上げるためのコンソーシアムを結成しています。
欧州連合（EU）は、MiCA（暗号資産市場に関する規則）規制の制限的な性質が、ステーブルコインの開発と普及におけるブロックのグローバルな競争力を損なう可能性があるとの警告を受けています。
デジタルユーロは強い懐疑論に直面していますが、ユーロ支配型のステーブルコインは、規制の明確化により人気を集めています。一方、ECBがオープンスタンダードの使用によるコスト削減を図り、当局者が現在のプロジェクト支出を開示することを拒否しているため、デジタルユーロのパイロットプログラムは2027年後半まで延期されています。
デジタルユーロは、ローンチ前についに失敗しているのでしょうか？
補完的な提出 新しいレポート は、Blockchain for Europeによるもので、元ECB局長Dr. Ulrich Bindseilが共著者として参加しており、暗号資産市場に関する規則（MiCA）フレームワークが過度に制限的であると警告しています。
論文は、過度に厳格な要件がEUの競争力を弱め、ビジネスをブロックの外へ押しやり、ヨーロッパを規制の「ラーファー曲線」の誤った側に置くリスクがあると主張しています。
Blockchain for Europeのリサーチ＆ストラテジー担当ディレクターであるErwin Voloder氏は、MiCAがグローバルに関連性のあるユーロステーブルコインエコシステムをサポートするようにするための targeted な改革を提案しています。
政策立案者は、批判家によって「誕生と同時に死んだ」と見なされている中央銀行デジタル通貨（CBDC）に依存するのではなく、デジタル資産の最近の成長を統合するよう促されています。
ECB は最近 、以下の3つの欧州標準化団体と合意に署名しました。 European Card Payment Cooperation （ECPC）、nexo standards、およびBerlin Groupです。目的は、非接触型決済、merchantシステムリンク、およびエイリアスベースのトランザクションに対して既存のオープン決済標準を再利用することです。
ECBは、オープン標準の使用により銀行とmerchantの採用コストが削減され、ユーロ域全体で一貫したユーザー体験が確保されると主張しています。
ECB執行委員会のPiero Cipollone氏は、この取り組みが「現在の独自規格に対するヨーロッパの無料の代替手段を提供する」と述べ、新規参入者が市場に入りやすくしていると述べています。
Cryptopolitan 最近報告しました Cato InstituteのNicholas Anthony氏は、銀行が彼をEU市民ではないという理由でリクエストを処理しなかったため、支出記録へのアクセスを拒否されました。
欧州市民からの後続の請求も却下されました。限られた公人のデータに基づくと、推定で少なくとも11億2,000万ユーロ（約12億8,000万米ドル）がすでにプロジェクトに割り当てられており、ローンチ年にはさらに26億2,000万ユーロ（約29億9,000万米ドル）が見込まれています。
デジタルユーロのパイロットプログラムは2027年後半まで開始されない見込みで、12ヶ月の期間中、限られた数の銀行と加盟店のみが関与します。
一方、欧州中央銀行（ECB）は、発行された場合、デジタルユーロは基本サービスに対して無料になると確認していますが、商業銀行との競争を避けるため、人々が定期請求書のプログラムされた支払いを行うことを許可する計画はないと述べています。
ユーロステーブルコインは実際に市場を席巻しつつあるのでしょうか？
TRM Labsの Q1 2026 グローバル暗号資産採用指数によると、世界の小売仮想通貨活動は2四半期連続で減速しました。総取引量は9,790億米ドルに下落し、前年比11%減少しました。
しかし、データは ユーロ建てステーブルコイン の取引量が2025年1月から2026年3月にかけて6,900万米ドルから7億7,700万米ドルに成長したことを示しています。TRM Labsはこの成長を、発行者とユーザーの不確実性を低減したMiCA規制の明確さに直接起因させています。
CircleのEURCは、フランスの早期EMIライセンスを取得し、27のEU加盟国すべてで事業を展開できることで、ユーロステーブルコイン市場の50%以上のシェアを握っています。Cryptopolitan 報告しました。これには完全な準備預金と独立監査が含まれます。 によると、EURCの取引高は1,100%以上急増し、ソシエテ・ジェネラル-FORGEのEURCVは340%以上の成長を遂げました。
BNPパリバ、ING、ユニクレジットなど、10大欧州銀行はコンソーシアムを結成し、2026年半ばまでにQivalisという新法人を通じてユーロ裏付けステーブルコインをローンチする予定です。
このコンソーシアムはすでに、米ドルステーブルコインに対する規制されたユーロペッグの代替手段を提供するため、オランダ中央銀行から電子通貨機関ライセンスの申請を行っています。
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ハンナ・コリーモア
Hannahは、暗号通貨分野でほぼ10年にわたるブログ執筆およびイベントレポートの経験を持つライター兼編集者です。Cryptopolitanでは、ニュースページに寄稿し、DeFi、RWA（実世界資産）、暗号通貨規制、AI、フロンティアテック業界の最新の動向を報告・分析しています。アーケディア大学でビジネス経営の学位を取得しています。
