- ECB 총재 크리스틴 라가르드는 규제된 스테이블코인에서도 비롯될 수 있는 금융 위험에 대해 경고했습니다.
- 파운드 기반 자산은 대량 환전 시도 시에도 금융 불안정을 초래할 수 있습니다.
- 유로 기반 스테이블코인은 지난 1 년간 48% 이상 성장했으며, EURC는 사용 사례와 유동성에서 선두를 달리고 있습니다.
ECB 총재 Christine Lagarde는 최근 연설에서 스테이블코인에 대해 다시 한번 회의적인 입장을 표명했습니다. 유로 표시 스테이블코인조차도 은행 기관과 금융 안정성에 위험을 초래할 수 있다고 그녀는 밝혔습니다.
Christine Lagarde는 스테이블코인이 규제 당국에게 가장자리 주제에서 중앙 관심사로 이동한 암호화폐 공간의 몇 가지 혁신 중 하나라고 지적했습니다.
Lagarde는 총 공급액 3,000억 달러가 넘는 스테이블코인이 여전히 Tether와 Circle이라는 두 주요 발행자에 크게 의존하고 있다고 지적했습니다. 스테이블코인의 90% 이상이 미국 달러로 표시되어 있어 암호화폐 공간에서 유로의 제한적인 역할을 드러냅니다.
“적용이 확대되고 실제 금융 시스템과의 연결이 깊어짐에 따라 그들이 초래하는 위험이 명확히 부각되고 있으며, 특히 금융 안정성 측면에서 그렇습니다. 이러한 우려는 라틴 아메리카와 아프리카의 일부 지역에서 특히 심각했지만, 이제 선진국에서도 정책 논의의 확실한 부분이 되었습니다,”라고 Lagarde는 연설에 이어 나온 것입니다. Banco de España LatAm Economic Forum에서 말했습니다.
Lagarde는 유로 표시 스테이블코인조차도 금융 안정성과 통화 정책 효과에 위험을 초래한다고 경고했습니다. 이러한 스테이블코인이 유로의 영향력을 증가시킬 수 있지만, Lagarde는 금융 시스템에 스테이블코인을 추가하는 데 비용이 발생할 수 있다고 경고했습니다.
ECB는 Cryptopolitan이 보도한 대로 네이티브 디지털 유로 출시를 여전히 고려 중입니다 6월 DFS가 기존 안전 장치를 유지하면서 GENIUS ACT와 일치하는 새로운 스테이블코인 규제를 제안했다고 보도했습니다. 여기에는 완전한 준비금 backing과 독립적인 감사 포함됩니다. 때문입니다.
왜 ECB는 스테이블코인에 회의적인가?
ECB는 수년간 스테이블코인을 연구하며 경제 시스템에 미치는 영향을 지속적으로 재추정해 왔습니다.
Lagarde는 유럽이 스테이블코인 논의에서 비교적 일찍 시작했으며 미국 Genius Act보다 앞서 MiCAR 프레임워크를 출시했다고 설명했습니다. 2024년 MiCAR 도입은 유동성 흐름을 추적하고 때로는 제한함으로써 금융 시스템에 대한 위험을 통제하는 것을 목표로 했습니다.
ECB는 스테이블코인이 미국 달러의 지배력과 채택을 증가시키는 또 다른 도구로 간주되는 미국의 접근 방식과 경쟁하지 않을 것입니다. 스테이블코인은 또한 미국 국채 채택을 위한 경로였으며, Tether 및 기타 발행자들은 미국 부채의 주요 구매자였습니다.
Lagarde는 유럽이 유로 표시 스테이블코인을 촉진하여 관련성을 유지해야 한다는 주장을 거부했습니다. 그러나 ECB 총재는 자산 담보 스테이블코인조차도 수익성 위험을 내포하고 있다고 경고했습니다.
MiCAR 하에서 발행자는 각 토큰에 대한 담보를 은행 준비금으로 보유해야 하므로, 스테이블코인은 개별 은행 위험에 노출될 수 있습니다. Lagarde가 지적했듯이 Circle이 Silicon Valley Bank에 보관된 33억 달러를 공개했을 때 USDC조차 영향을 받았습니다.
유로 표시 스테이블코인은 글로벌 시장 접근성을 높일 수 있지만, 라가르드는 잠재적인 금융 불안정을 경고했습니다.
“동일한 스테이블코인이 EU 및 비EU 실체에 의해 공동 발행되는 경우, MiCAR의 보호 조치는 EU 발행자에게만 적용됩니다. 유동성 위기가 발생하면 투자자들은 자연스럽게 보호가 가장 강력한 곳, 즉 MiCAR가 환매 수수료도 금지하는 EU에서 환매를 시도할 가능성이 높습니다. 라고 라가르드는 설명했습니다.
유로존 은행의 준비금이 부족할 수 있으며, 이는 은행들이 스테이블코인 환매를 이행하도록 과도한 압력을 가할 수 있습니다.
스테이블코인은 또한 유로존 은행의 대출 활동을 약화시켜 ECB가 안정화 역할을 수행하는 것을 어렵게 만들 수 있습니다. 미국 시장의 경우, 자본 시장 접근성이 용이해지면 손실된 은행 대출을 상쇄할 수 있어 경제가 더 많은 공급의 스테이블코인을 수용할 수 있다고 라가르드는 덧붙였습니다.
유로 표시 스테이블코인의 자연스러운 성장
EURC는 Circle 선두를 달리는 유로 표시 스테이블코인입니다. 공급량은 $543M를 초과하지만, 여전히 다른 기존 스테이블코인에 비해 낮은 수준입니다.
지난 1년 동안 유로 기반 스테이블코인의 공급량은 48% 증가했지만 여전히 니치 자산으로 남아 있습니다. 스페인은 Banco Santander의 스테이블코인을.
Dune Analytics에 따르면, 대부분의 유로 기반 스테이블코인은 법정화폐로 담보되어 있으며, 오직 세 가지 자산만이 암호화폐 담보에 의존합니다. 데이터EURC는 지배적인 토큰으로, DEX 거래에서 가장 큰 비중을 차지합니다.
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히리스티나 바실레바
Hristina Vasileva는 DeFi, 비즈니스 및 경제 뉴스를 전문으로 합니다. 그녀는 소피아 대학교에서 철학 석사 학위를 취득하기 전에 4 년간 경영학, 저널리즘 및 대중 커뮤니케이션 학사 과정을 수료했습니다. 그녀는 국내 유수 신문 중 하나에서 상품 및 기업 실적 보도를 담당하며 경력을 쌓았습니다. 현재 Hristina 는 Cryptopolitan 의 기여 뉴스 작가로 활동하고 있습니다.
