صانعو السياسات يدفعون الاتحاد الأوروبي نحو استراتيجية للعملات المستقرة بدلاً من خطة اليورو الرقمي

تم تحذير الاتحاد الأوروبي من أن الطبيعة المقيدة لتنظيم MiCA (أسواق الأصول المشفرة) ستضر بالمنافسة العالمية للاتحاد فيما يتعلق بتطوير ونشر العملات المستقرة. 

وعلى الرغم من مواجهة اليورو الرقمي شكوكاً كبيرة، فقد شهدت العملات المستقرة المهيمن عليها اليورو زيادة في الشعبية بسبب الوضوح التنظيمي المتزايد. وفي الوقت نفسه، تم تأجيل تجربة اليورو الرقمي حتى أواخر عام 2027، بينما تحاول البنك المركزي الأوروبي خفض التكاليف باستخدام معايير مفتوحة ويرفض المسؤولون الكشف عن الإنفاق الحالي للمشروع.

هل يفشل اليورو الرقمي قبل حتى إطلاقه؟

تغطية تقرير من Blockchain for Europe، من تأليف المدير العام السابق للبنك المركزي الأوروبي الدكتور أولريش بيندزايل، يحذر من أن إطار عمل Markets in Crypto-Assets (MiCA) مقيد للغاية.

يجادل الورق بأن المتطلبات الصارمة للغاية تضعف قدرة الاتحاد الأوروبي على المنافسة وتدفع الأعمال خارج الكتلة، مما يخاطر بوضع أوروبا على الجانب الخطأ من "منحنى لافر" التنظيمي. 

يقترح إرفين فولودر، مدير البحث والاستراتيجية في Blockchain for Europe، إصلاحات مستهدفة لضمان دعم MiCA لنظام عملات مستقرة أوروبي ذي صلة عالمية.

يتم حث صانعي السياسات على توحيد النمو الأخير في الأصول الرقمية بدلاً من الاعتماد على عملة رقمية للبنك المركزي (CBDC) التي يجادل النقاد بأنها ميتة قبل ولادتها. 

البنك المركزي الأوروبي وقّع مؤخراً اتفاقيات مع ثلاث هيئات معايير أوروبية، وهي التعاون الأوروبي لمدفوعات البطاقات  (ECPC)، معايير nexo، ومجموعة برلين. الهدف هو إعادة استخدام معايير الدفع المفتوح الحالية للدفعات بدون تلامس، وروابط أنظمة التجار، والمعاملات القائمة على الأسماء المستعارة. 

تجادل ECB بأن استخدام المعايير المفتوحة سيقلل من تكاليف التبني للبنوك والتجار، مما يضمن تجربة مستخدم موحدة عبر منطقة اليورو. 

صرح عضو مجلس الإدارة التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي بييرو تشيولوني بأن هذا "يوفر بديلاً أوروبياً مجانياً للمعايير الخاصة الحالية"، مما يسهل على مقدمي الخدمات الجدد دخول السوق.

Cryptopolitan أبلغت أن نيكولاس أنطوني من معهد Cato حُرم من الوصول إلى سجلات الإنفاق بعد رفض البنك معالجة طلبه لأنه ليس مواطناً في الاتحاد الأوروبي.

تم رفض طلب لاحق من مواطن أوروبي أيضاً. بناءً على أرقام عامة محدودة، تشير التقديرات إلى أنه تم تخصيص ما لا يقل عن 1.12 مليار يورو (حوالي 1.28 مليار دولار) للمشروع بالفعل، مع توقع تخصيص 2.62 مليار يورو أخرى (حوالي 2.99 مليار دولار) في عام الإطلاق.

لا من المتوقع أن تبدأ تجربة اليورو الرقمي حتى النصف الثاني من عام 2027، مع جدول زمني مدته 12 شهراً يشمل عدداً محدوداً فقط من البنوك والتجار.

وفي الوقت نفسه، أكد البنك المركزي الأوروبي أنه إذا تم إصداره، سيكون اليورو الرقمي مجانياً للخدمات الأساسية، لكن البنك المركزي لا يخطط للسماح للناس بإجراء مدفوعات مبرجة للفواتير المنتظمة لتجنب المنافسة مع البنوك التجارية.

هل تتولى العملات المستقرة المبنية على اليورو السوق فعلياً؟

وفقاً لـ TRM Labs التبني العالمي للعملات المشفرة للربع 1 2026 الصادر عن شركة TRM Labs، تباطأت أنشطة التجزئة العالمية في العملات المشفرة للربع الثاني على التوالي. انخفض الحجم الإجمالي إلى 979 مليار دولار، بانخفاض 11% عن العام السابق.

ومع ذلك، تظهر البيانات أن حجم العملات المستقرة المقومة باليورو من يناير 2025 إلى مارس 2026 نما من 69 مليون دولار إلى 777 مليون دولار. تعزو TRM Labs هذا النمو مباشرة إلى الوضوح التنظيمي لـ MiCA، مما قلل من عدم اليقين للمصدرين والمستخدمين.

تمتلك EURC من Circle الآن أكثر من 50% من حصة سوق العملات المستقرة المبنية على اليورو بعد الحصول على ترخيص EMI فرنسي مبكر، مما يسمح لها بالعمل في جميع الدول الأعضاء الـ27 في الاتحاد الأوروبي. Cryptopolitan في يونيو أن DFS اقترحت لوائح جديدة للعملات المستقرة تهدف إلى مواءمتها مع قانون GENIUS ACT مع الحفاظ على ضوابطها الحالية. ويشمل ذلك التغطية الكاملة بالاحتياطيات والتدقيق المستقل. أن حجم المعاملات لـ EURC ارتفع بأكثر من 1100%، بينما شهدت EURCV من Société Générale-FORGE نمواً بأكثر من 340%.

شكلت عشر بنوك أوروبية كبرى، بما في ذلك BNP Paribas وING وUniCredit، اتحاداً لإطلاق عملة مستقرة مدعومة باليورو بحلول منتصف عام 2026 من خلال كيان جديد يسمى Qivalis.

قدم الاتحاد بالفعل طلباً للحصول على ترخيص مؤسسة للأموال الإلكترونية من البنك المركزي الهولندي لتقديم بديل منظم ومربوط باليورو للعملات المستقرة بالدولار الأمريكي.