البنك الدولي يكشف عن المحرك الرئيسي لارتفاع التضخم

سلّط ​​البنك الدولي الضوء على تحدٍّ اقتصادي كبير. يبدو أن عصر انخفاض أسعار السلع الأساسية كحماية من التضخم قد ولّى. يُعيق هذا الكشف عمل البنوك المركزية عالميًا، التي قد تجد نفسها مُقيّدة الأيدي فيما يتعلق بخفض أسعار الفائدة.

استقرار أسعار السلع الأساسية وتداعياته

على مدى العامين الماضيين، شهدنا انخفاض أسعار السلع الأساسية، بما في ذلك أسعار النفط والغاز والقمح، بنسبة 40% من منتصف عام 2022 إلى منتصف عام 2023، مما أدى إلى انخفاض التضخم العالمي بنحو نقطتين مئويتين.

مع ذلك، توقف هذا الاتجاه تمامًا. فاعتبارًا من العام الماضي، يُظهر مؤشر البنك الدولي استقرار الأسعار، مما حدّ فعليًا من فترة التأثير الانكماشي لهذه السلع على الاقتصاد العالمي.

يُنذر توقف انخفاض أسعار السلع الأساسية بمرحلة حرجة للسيطرة على التضخم. ويشير إندرميت جيل، كبير الاقتصاديين ونائبdent الأول لمجموعة البنك الدولي، إلى أن "التضخم العالمي لا يزال صامدًا".

ويوضح أنه بما أن العامل الرئيسي لخفض التضخم - انخفاض أسعار السلع الأساسية - قد وصل إلى طريق مسدود، فقد نشهد بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول مما كان متوقعًا. هذا السيناريو يُعقّد الأمور في وقتٍ يُعاني فيه الاقتصاد العالمي من ضعفٍ شديد، وقد تُقوّض أي صدمةٍ كبيرة في قطاع الطاقة التقدمَ المُحرز في ضبط التضخم خلال العامين الماضيين.

الاتجاهات المتوقعة والتوترات الجيوسياسية

، لا يتوقع البنك الدولي انخفاضاً كبيراً في أسعار السلع الأساسية قريباً صحيفة . وتشير توقعاته إلى انخفاض طفيف بنسبة 3% فقط في عام 2024، وانخفاض بنسبة 4% في عام 2025. وعلى الرغم من هذه الانخفاضات الطفيفة، فمن المتوقع أن تبقى أسعار السلع الأساسية أعلى بنحو 38% من المتوسطات المسجلة بين عامي 2015 وبداية جائحة كورونا في عام 2020.

هذا الانخفاض الطفيف في أسعار السلع الأساسية لا يُخفف ضغوط التضخم الذي يتجاوز المستوى المستهدف، مما يُشكل تحديًا مستمرًا للبنوك المركزية التي تسعى إلى خفض أسعار الفائدة. وعلّق أيهان كوسي، نائب كبير الاقتصاديين في مجموعة البنك الدولي، على استمرار ارتفاع أسعار السلع الأساسية في ظل تباطؤ النمو العالمي.

وبحسب كوسي، فإننا ندخل حقبة جديدة، تذكرنا بالمشهد الذي أعقب الأزمة المالية العالمية في عام 2008، وهو ما أدى إلى تغيير في الديناميكيات الاقتصادية.

في حين يُتوقع انخفاض أسعار معظم السلع الأساسية، وإن كان بوتيرة أبطأ، يُتوقع ارتفاع أسعار النحاس. ويساهم التحول المستمر في قطاع الطاقة في زيادة الطلب على النحاس، وهو عنصر أساسي في تصنيع المركبات الكهربائية وتطوير شبكات الكهرباء.

علاوةً على ذلك، يُفاقم النموtronفي استثمارات الطاقة العالمية الضغط على جانب الطلب، مما يُبقي الأسعار مرتفعة. ويتفاقم هذا الوضع بسبب الطلب الصينيtronمن المتوقع.

تأثير الشرق الأوسط على أسعار السلع الأساسية

يُشير تقرير البنك الدولي أيضًا إلى أن تصاعد التوترات في الشرق الأوسط قد يُفاقم تكاليف الأصول التي تُعتبر ملاذًا آمنًا تقليديًا، مثل الذهب والنفط. وتشير توقعات البنك إلى أن متوسط ​​سعر خام برنت سيبلغ 84 دولارًا للبرميل هذا العام، بزيادة طفيفة عن العام الماضي، مع انخفاض طفيف متوقع إلى 79 دولارًا بحلول عام 2025. ومع ذلك، تُظهر أرقام التداول الحالية أن سعر خام برنت سيبلغ حوالي 88 دولارًا للبرميل، مما يُشير إلى تقلبات السوق.

إن احتمال تفاقم الصراع في الشرق الأوسط قد يدفع أسعار السلع الأساسية إلى الارتفاع. ويشير كوس إلى أن هذه التوترات تُضيف علاوة على أسعار النفط، وتؤدي إلى تقلبات أكثر تواتراً. وفي حال نشوب صراع حاد، قد تتجاوز أسعار النفط 100 دولار للبرميل هذا العام. ومن المرجح أن تُعزز هذه الزيادةmatic التضخم العالمي بنحو نقطة مئوية واحدة.