Советник Bitwise: катализатор обвала 5 февраля пришел от дерискинга в традиционных финансах (TradFi)
- Советник Bitwise Джефф Парк считает, что обвал 5 февраля имел меньше общего со структурой крипто-рынка и больше с дерискингом в TradFi.
- Сообщается, что этот процесс дерискинга затронул и хеджированные позиции BTC, однако рынок уже восстановился, что придаёт больше веса мнению Парка.
- Парк считает, что признание основным катализатором события 5 февраля процесса дельвериджа в некrypto-кругах даёт несколько преимуществ.
Советник Bitwise Джефф Парк недавно поделился анализом, в котором объяснил резкое падение цены BTC, произошедшее 5 февраля 2026 года, когда цена токена коснулась 60 000 долларов, каскадным эффектом мер по снижению рисков в TradFi, а не каким-то ужасным событием в криптоиндустрии, таким как взлом или крах крупных структур.
Согласно статье Парка, катализатором обвала стали не крипто-специфичные фундаментальные факторы, и не произошло какого-то «Черного лебедя», о котором еще не сообщали новости.
Он считает, что катализатор обвала, скорее всего, связан с деверификацией мультиактивных портфелей в попытке снизить экспозицию на волатильном рынке, и, к сожалению, их хеджированные позиции по BTC не были исключены.
После этого последовала агрессивная распродажа со стороны других мультистратегических хедж-фондов, которым не оставалось ничего другого, как свернуть свои позиции, чтобы сохранить целостность своих внутренних моделей риска.
Он считает, что все деверификации происходящие в секторе TradFi, перетекли в BTC, усилив волатильность через такие механизмы, как эффект короткого гаммы от опционов и базисных сделок.
Катализаторы обвала в феврале 5
В статье Парк подчеркнул, как контрагенты были вынуждены продавать акции ETF Bitwise на Bitcoin (IBIT) во время падения рынка, что усугубило снижение цены, хотя это не вызвало серьезных долгосрочных оттоков капитала.
Он отметил, что, несмотря на быстрое падение цены BTC за два дня, спотовые ETF на BTC в целом увидели чистый приток средств, при этом только IBIT добавил около 6 миллионов акций и вырос более чем на 230 миллионов долларов.
Парк также отметил, что с 6 февраля произошел отскок, поскольку некоторые нейтральные стратегии восстановили позиции, что добавляет достоверности теории о том, что событие было скорее резонансом между управлением рисками в TradFi и деривативами, чем структурным сбоем в криптоиндустрии.
Преимущества рассмотрения обвала в феврале 5 через призму Парка
В своей статье Джефф Парк подчеркнул, что признание того, что то, что произошло 5 февраля, имело технические причины, которые он представил, может сигнализировать об невероятной возможности для Bitcoin.
В конце концов, если инцидент интерпретировать как техническое событие и связать с драмой в секторе TradFi, переосмысление его как временной рыночной неэффективности имеет больше смысла, чем списывание его на системный недостаток.
Насколько это касается Парка, такая перспектива может открыть несколько отличных возможностей для Bitcoin. Восприятие этого как технического распродажи может способствовать быстрому восстановлению цены и поощрять покупку на просадках. Это связано с тем, что технические распродажи создают сброс без нанесения долгосрочного ущерба.
Парк считает, что обвал 5 февраля запустил такой сброс, и доказательство этому в том, насколько BTC уже восстановился после падения цены.
Не только цена была на подъеме, но и спотовые ETF на BTC также увидели чистый приток средств, превышающий 300 миллионов долларов, что является доказательством того, что многие долгосрочные инвесторы восприняли инцидент скорее как возможность для покупки на просадке.
Кроме того, связывая обвал с механикой TradFi, становится более очевидным созревание Bitcoin как класса активов, подверженного влиянию глобальных рынков, что может помочь положить конец разговорам о его существовании в изолированном пузыре.
Хотя верно, что принятие технического характера обвала в феврале 5 обнажает некоторые уязвимости, оно также демонстрирует способность системы поглощать шоки без массового оттока наличности, что нравится институтам и крупномасштабным инвесторам.
Независимо от того, как инцидент в конечном итоге интерпретируется властными структурами, недавние обвалы оправдывают позиции таких фигур, как Эрик Балчуннас, старший аналитик ETF в Bloomberg, который считает BTC очень волатильным товаром.
Балчунес написал в X, «Мы никогда не отклонялись от классификации btc как острого соуса, чем он и является, по крайней мере, в обозримом будущем».
Балчуннас также относится к тем, кто не считает обвал 5 февраля такой уж большой проблемой, и в одном из своих постов на эту тему он намекнул, что обвал стал естественным кульминацией событий.
Он напомнил своим подписчикам, что цена BTC выросла примерно на 450% за два года, и поэтому такие откаты являются просто нормой.
Если вы читаете это, вы уже впереди. Оставайтесь с нами, подписавшись на нашу рассылку.
Отказ от ответственности. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitan.com Мы не несем ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимое исследование и/или проконсультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Ханна Коллимор
Ханна — писатель и редактор с почти десятилетним опытом ведения блогов и освещения мероприятий в криптоиндустрии. В Cryptopolitan Ханна работает над новостной страницей, освещая и анализируя последние события в сферах DeFi, RWA, криптовалютного регулирования, искусственного интеллекта и передовых технологий. Она окончила Университет Аркадии со степенью бакалавра делового администрирования.
