Ethena была среди протоколов DeFi , которые столкнулись с первым серьезным стресс-тестом после того, как Ethereum (ETH) потерял более 30% своей цены за неделю. Этот шаг был особенно рискованным из-за того, что Эфина полагалась на в целом бычьи ожидания по ETH.
Протокол Ethena пережил падение Ethereum (ETH) в понедельник до уровня менее 2200 долларов, смягчив краткосрочный шок. Риски для Ethena связаны с уплатой высоких комиссий за финансирование позиций ETH с кредитным плечом. Другим важным риском является стабильность USDe, особенно во время панического вывода средств.
Недавний обвал рынка вызвал потребность в $50 млн в долларах США из общего объема поставок, превышающего 3 млрд долларов США. Собственный стейблкоин Ethena относительно сложно вывести без потерь, и он имеет гарантии в виде периода восстановления для вывода средств, который может увеличиваться до 90 дней. USDe по-прежнему имеет избыточное обеспечение и удерживает цену в 1 доллар.
После первоначального погашения и торговли DEX было выкуплено в общей сложности 96 миллионов токенов , что позволило преодолеть первоначальные новости о панике на рынке.
Децентрализованный протокол распространил USDe на другие пулы, фермы и DEX. В настоящее время токен находится в руках 11 149 зарегистрированных пользователей в сети на долю поставлено более 50% поставок . Владельцы USDe могут выбрать несколько протоколов, чтобы получать доход от своих USDe, при условии, что они не будут погашены.
Сожалею, что вижу столько боли по всем направлениям.
Что касается Ethena, я могу подтвердить, что проблем с погашением на сумму более 50 миллионов долларов США, обработанным в одночасье, нет, что является крупнейшим на сегодняшний день.
Резервные активы и резерв остаются на уровне> 101% по сравнению с предложением долларов США, согласно отчетам об аттестации, ссылка на которые приведена ниже: pic.twitter.com/02yP5tb298
— Г | Эфина (@leptokurtic_) 5 августа 2024 г.
USDe способен плавно раскручиваться, несмотря на риск
За последние недели предложение USDe упало примерно до 3,2 млн, а новые выпуски почти прекратились. Ставка USDe сейчас проникает в экосистему Ethereum , с наибольшим присутствием на Pendle и Morpho. В общей сложности 7052 кошелька хранят поставленный актив для получения пассивного дохода, что представляет собой наименьший риск предъявления претензии и погашения.
Этена продемонстрировала, что способна медленно и без паники сокращать поставки USDe в течение нескольких месяцев. Во время последнего обвала рынка некоторые DEX перешли на более надежные типы стейблкоинов. За последние недели количество сжигаемых долларов США Обычно не все отчеканенные USDe можно надежно обменять, но даже недавний крах рынка не привел к паническим распродажам, поскольку сторонники Ethena предпочитают не отказываться от протокола.
Во время распродажи на рынке ставки финансирования ETH в краткосрочной перспективе стали отрицательными, оставаясь в этом диапазоне еще несколько часов. Это событие заставило Эфину выплатить долг, исходя из ее давней предвзятой позиции.
Со временем Ethena извлекла выгоду из в целом бычьих ожиданий в отношении ETH, который является ее основным источником доходов. На данный момент Ethena выжила, но первые часы рыночного краха вызвали опасения потерять уровень в 1 доллар для USDe или распространить риск на другие протоколы. Ethena также не продемонстрировала своей способности к выживанию на затяжном trac рынке ETH. Протокол функционирует на кривой вероятности, где положительная ставка финансирования не является абсолютной, и опирается на несколько возможных сценариев, при которых он может оставаться жизнеспособным.
Bybit становится крупнейшим держателем USDe
Переводы в USDe являются гибкими, и только в течение недели Bybit вошел в число лучших держателей USDe. Bybit владеет более чем 200 миллионами токенов USDe после того, как неделю назад начался их приток. USDe теперь может присоединиться к рынкам в качестве обеспечения для торговли бессрочными свопами.
Ethena Labs объявила об интеграции USDe в Bybit с 7 мая, но только в прошлом месяце наблюдался быстрый приток средств после добавления вознаграждения в размере 20% годовых для вкладчиков. Добавление Bybit рассматривалось как один из факторов, который увеличил предложение USDe до 4 миллиардов долларов. На данный момент агрессивное расширение USDe остановилось, возможно, из-за снижения спроса на протокол Pendle. В конце июля Пендл предложил вкладчикам USDe новые облигации со сроком погашения 25 декабря 2024 года и годовой доходностью 36%.
Дополнительный доход от USDe доступен со 2 августа и начнет влиять на USDe в будущем. Скептики видят в этом рискованный актив Bybit, который все еще способен потерять свою привязку в 1 доллар.
Несмотря на рост USDe, собственный токен ENA падал в течение последних 12 месяцев. ENA упала до минимума в 0,23 доллара во время недавнего восстановления рынка, а затем вернулась к 0,27 доллара.
Криптополитический репортаж Кристины Васильевой
Криптополитическая академия: Хотите вырастить свои деньги в 2025 году? Узнайте, как сделать это с DeFi в нашем предстоящем веб -классе. Сохраните свое место
