На этой неделе Белый дом предпринял шаги по продвижению криптовалют в инвестициях на пенсии после того, какdent Дональд Трамп подписал указ, разрешающий включение альтернативных активов в пенсионные планы 401(k).
Эта директива расширит возможности инвестирования в пенсионные накопления для американцев и потенциально предоставит bitcoin и другим криптовалютам болееtronроль в долгосрочных инвестиционных портфелях. Однако эти изменения не будут внедрены быстро, и аналитики говорят, что им предстоит преодолеть серьезные препятствия, прежде чем большинство вкладчиков увидят их на своих счетах.
Согласно указу, пенсионные планы в будущем могут позволить инвестировать в такие активы, как bitcoin, спрос на который среди институциональных инвесторов растет с момента запуска американских bitcoin ETF в прошлом году. Потенциал для того, чтобы криптовалюты стали частью основного инвестиционного портфеля на пенсии, существует.
Но даже с одобрения Трампа это не означает, что работодатели вдруг добавят BONK, Pudgy Penguins или другие мемные криптовалюты в инвестиционные портфели сотрудников. Дуг Бонепарт, сертифицированный финансовый планировщик и основатель Bone Fide Wealth, сказал, что примечательно видеть, как «цифровые активы получают dent уровне», но подчеркнул, что «реальность гораздо сложнее».
Перед внедрением криптовалют работодатели сталкиваются с юридическими и рискованными препятствиями
Закон о гарантиях пенсионного обеспечения работников 1974 года (ERISA) регулирует порядок управления пенсионными планами, и любое существенное изменение инвестиционных возможностей требует тщательного рассмотрения и согласования со спонсорами плана. Эти спонсоры несут фидуциарные обязанности, то есть они должны управлять планом в наилучших интересах участников и соблюдать ERISA. Это затрудняет добавление таких волатильных и все еще развивающихся активов, как криптовалюта.
В 2022 году компания Fidelity совершила прорыв, став первым крупным поставщиком услуг, предоставившим вкладчикам возможность вкладывать bitcoin в свои пенсионные планы 401(k), но, по словам Дуга, возможность использования этой функции сотрудниками «зависела от терпимости работодателей к риску и их фидуциарной ответственности». Это не изменится в ближайшее время из-за указа президента.
Престон Черри, сертифицированный финансовый планировщик и основатель компании Concurrent Financial Planning, предупредил, что слишком большой выбор инвестиционных вариантов может иметь негативные последствия. «Люди оказываются перегружены разнообразием инвестиционных предложений», — сказал он, добавив, что это часто приводит к снижению уровня участия в инвестициях.
Даже когда работодатели предлагают обучение по этим инвестициям, работники должны сами принять в нем участие, и, по словам Престона, уровень участия «обычно низкий»
Он также задался вопросом, как работодатели будут решать, какие криптовалюты разрешены. Отделение bitcoin, эфира и Solana от остального криптовалютного рынка требует контроля со стороны инвестиционного комитета или спонсора плана.
Без этого сотрудники могут оказаться подверженными резким колебаниям цен на криптовалюты. Престон отметил, что многие люди «не понимают, что такое просадки в 30%, 40%, 50% — и это может быть разрушительно». Хотя он не против криптовалют в пенсионных счетах, он призвал инвесторов «проявлять осторожность в отношении криптовалют»
Окончательные решения будут принимать поставщики услуг и лица, осуществляющие регистрацию
Даже если работодатели готовы добавить криптовалюту, окончательный выбор может остаться за поставщиками услуг и регистраторами пенсионных планов. В первом квартале в США на пенсионных счетах находилось 43 триллиона долларов активов, из которых около 9 триллионов долларов приходилось на планы 401(k).
Для сравнения, весь криптовалютный рынок оценивается почти в 4 триллиона долларов. Интеграция этих двух сфер — огромный шаг, и компании, контролирующие инфраструктуру плана, решат, стоит ли это операционных и регуляторных трудностей.
Указ Трампа является частью других мер администрации, направленных на укрепление доминирования США в криптовалютном секторе. В июле он подписал закон GENIUS Act, первый закон США, регулирующий торговлю стейблкоинами. Комиссия по ценным бумагам и биржам также запустила проект Project Crypto, направленный на обновление правил регулирования ценных бумаг для торговли криптовалютами.
Тайрон Росс, генеральный директор зарегистрированной инвестиционной консалтинговой компании 401 Financial, заявил: «В конечном итоге решение о том, включать криптовалюту в инвестиционный план или нет, будут принимать поставщики услуг, сторонние поставщики и регистраторы»
Он добавил, что, хотя администрация стремится превратить США в глобальный криптоцентр, крупные компании, такие как Fidelity, Schwab, MassMutual и Vanguard, могут не спешить с внедрением этих изменений.
Дуг согласился с тем, что указ «сейчас носит скорее символический, чем структурный характер». Но он также отметил, что он открывает возможности для просвещения в сфере пенсионного обеспечения. Хотя он считает, что bitcoin имеет долгосрочное место в диверсифицированном портфеле, он подчеркнул, что доверительные управляющие должны взвешивать возможности и риски, прежде чем предлагать его.
«Если мы всё сделаем правильно, двери в будущее пенсионных инвестиций откроются немного шире», — сказал Дуг. «А если нет? Ну, тогда кто знает, какую мемную монету мы увидим в выписке по пенсионному плану»
