Несмотря на указ Трампа, не стоит ожидать реального доступа к криптовалютам в 401(k) в ближайшее время

Белый дом на этой неделе предпринял шаги по продвижению криптовалют в пенсионные инвестиции после того, как президент Дональд Трамп подписал исполнительный приказ, разрешающий планам 401(k) включать альтернативные активы.

Директива расширит способы инвестирования американцев на пенсию и потенциально придаст биткоину и другим криптовалютам более сильную роль в долгосрочных портфелях. Но это изменение не будет внедрено быстро, и аналитики говорят, что оно сталкивается с серьезными препятствиями, прежде чем большинство сберегателей увидят его в своих счетах.

Согласно приказу, пенсионные планы в будущем могут разрешить владение активами, такими как биткоин, который видел растущий институциональный спрос с момента запуска биткоин-ETF в США в прошлом году. Потенциал есть для того, чтобы криптовалюта стала частью мейнстримных пенсионных инвестиций.

Но даже с одобрением Трампа, это не означает, что работодатели внезапно добавят BONK, Pudgy Penguins или другие мем-коины в инвестиционные меню сотрудников. Дуг Бонепарт, сертифицированный финансовый планировщик и основатель Bone Fide Wealth, отметил, что «привлечение цифровых активов на президентский уровень» примечательно, но подчеркнул, что «реальность гораздо более нюансирована».

Работодатели сталкиваются с юридическими и рисковыми препятствиями перед добавлением криптовалют

Закон о пенсионном обеспечении работников 1974 года (ERISA) регулирует управление пенсионными планами, и любые существенные изменения в инвестиционных опциях требуют тщательного рассмотрения и согласия спонсоров плана. Эти спонсоры несут фидуциарные обязанности, что означает, что они должны управлять планом в наилучших интересах участников и соблюдать ERISA. Это затрудняет добавление волатильных, все еще развивающихся активов, таких как криптовалюта.

Fidelity проложила путь в 2022 году, став первым крупным провайдером, давшим сберегателям возможность вкладывать биткоин в свои 401(k), но Дуг сказал, что смогут ли сотрудники использовать это, «зависело от толерантности работодателей к риску и фидуциарной ответственности». Это не изменится немедленно из-за исполнительного приказа.

Престон Черри, сертифицированный финансовый планировщик и основатель Concurrent Financial Planning, предупредил, что слишком много инвестиционных вариантов может обернуться против них. «Люди перегружены вариантами инвестиционного меню», — сказал он, добавив, что это часто приводит к снижению участия.

Даже когда работодатели предлагают обучение по этим инвестициям, работники должны выбрать участие в нем, и Престон сказал, что уровни участия «обычно низкие».

Он также поставил под вопрос, как работодатели решат, какие монеты разрешены. Отделение биткоина, эфира и Solana от остальной части крипто-рынка требует надзора со стороны инвестиционного комитета или спонсора плана.

Без этого сотрудники могут оказаться подвержены монетам с экстремальными колебаниями цен. Престон отметил, что многие люди «не могут понять просадки на 30%, 40%, 50% – и это может быть разрушительным». Хотя он не против криптовалют в пенсионных счетах, он призвал инвесторов «быть осторожными с криптовалютами».

Провайдеры планов и регистраторы будут контролировать окончательные решения

Даже если работодатели готовы добавить криптовалюту, выбор может в конечном итоге зависеть от провайдеров планов и регистраторов. В первом квартале пенсионные счета США удерживали активы на сумму 43 трлн долларов, из которых около 9 трлн долларов приходилось на 401(k).

Для сравнения, вся крипто-рыночная капитализация составляет почти 4 трлн долларов. Интеграция двух этих сфер — огромный шаг, и компании, контролирующие инфраструктуру планов, решат, стоит ли оно операционных и регуляторных сложностей.

Приказ Трампа следует за другими шагами администрации по продвижению доминирования США в криптовалютах. В июле он подписал закон GENIUS, первый закон США о стейблкоинах. Комиссия по ценным бумагам и биржам США также запустила проект Crypto, направленный на обновление правил ценных бумаг для крипто-трейдинга.

Тайрон Росс, генеральный директор зарегистрированного инвестиционного консультанта 401 Financial, сказал: «Провайдеры планов, сторонние провайдеры, регистраторы — вот кто решит конечный результат здесь, хотят ли они добавлять криптовалюту или нет».

Он добавил, что, хотя администрация привержена тому, чтобы сделать США глобальным крипто-хабом, крупные фирмы, такие как Fidelity, Schwab, MassMutual и Vanguard, могут не спешить внедрять эти изменения.

Дуг согласен, что исполнительный приказ «сейчас больше символичен, чем структурен». Но он также заявил открывает дверь для образования в сфере пенсионных инвестиций. Хотя он считает, что биткоин имеет долгосрочное место в диверсифицированном портфеле, он подчеркнул, что фидуциары должны взвешивать возможности и риски перед тем, как предлагать его.

«Если мы сделаем это правильно, дверь откроется немного шире для будущего пенсионных инвестиций», — сказал Дуг. «Если нет? Что ж, тогда кто знает, какую мем-монету мы увидим в выписке по пенсионному плану».