تحرك البيت الأبيض هذا الأسبوع لدفع العملات المشفرة إلى مجال الاستثمار التقاعدي بعد أن وقعdent دونالد ترامب أمراً تنفيذياً يسمح لخطط 401(k) بتضمين الأصول البديلة.
سيوسع هذا التوجيه نطاق استثمارات الأمريكيين للتقاعد، وقد يمنح bitcoin والعملات الرقمية الأخرى دورًاtronفي محافظهم الاستثمارية طويلة الأجل. إلا أن هذا التغيير لن يُطبّق بسرعة، ويقول المحللون إنه سيواجه عقبات كبيرة قبل أن يراه معظم المدخرين في حساباتهم.
بموجب هذا القرار، قد تسمح خطط التقاعد يوماً ما بالاستثمار في أصول مثل bitcoin، التي شهدت طلباً مؤسسياً متزايداً منذ إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة bitcoin في الولايات المتحدة العام الماضي. وتوجد إمكانية كبيرة لأن تصبح العملات الرقمية جزءاً من استراتيجيات الاستثمار التقاعدي السائدة.
لكن حتى مع موافقة ترامب ، لا يعني ذلك أن أصحاب العمل سيضيفون فجأة عملات BONK أو Pudgy Penguins أو غيرها من العملات الرقمية المرتبطة بالميمات إلى خيارات استثمار الموظفين. قال دوغ بونبارث، المخطط المالي المعتمد ومؤسس شركة Bone Fide Wealth، إنه من اللافت للنظر رؤية "الأصول الرقمية تحظى dent على مستوى الرئاسة"، لكنه أكد أن "الواقع أكثر تعقيدًا بكثير".
يواجه أصحاب العمل عقبات قانونية ومخاطر قبل إضافة العملات المشفرة
ينظم قانون أمن دخل التقاعد للموظفين لعام 1974 (ERISA) كيفية إدارة خطط التقاعد، وأي تغيير جوهري في خيارات الاستثمار يتطلب مراجعة دقيقة وموافقة من الجهات الراعية للخطة. تتحمل هذه الجهات الراعية مسؤوليات ائتمانية، ما يعني وجوب إدارتها للخطة بما يحقق مصلحة المشاركين على النحو الأمثل والامتثال لأحكام قانون ERISA. وهذا ما يجعل إضافة أصول متقلبة وغير مستقرة، مثل العملات الرقمية، أمرًا صعبًا.
حققت شركة فيديليتي إنجازاً رائداً في عام 2022 كأول مزود رئيسي يمنح المدخرين خيار إيداع bitcoin في حساباتهم التقاعدية (401k)، لكن دوغ قال إن إمكانية استخدام الموظفين لهذه الميزة "تعتمد على مدى تقبّل أصحاب العمل للمخاطر ومسؤوليتهم الائتمانية". ولن يتغير هذا الوضع فوراً بسبب أمر تنفيذي.
حذّر بريستون تشيري، المخطط المالي المعتمد ومؤسس شركة "كونكرنت فايننشال بلانينغ"، من أن كثرة خيارات الاستثمار قد تأتي بنتائج عكسية. وقال: "يشعر الناس بالحيرة أمام كثرة خيارات الاستثمار المتاحة"، مضيفاً أن هذا غالباً ما يؤدي إلى انخفاض المشاركة.
حتى عندما يقدم أصحاب العمل برامج تعليمية حول هذه الاستثمارات، يتعين على العمال الاشتراك لتلقيها، وقال بريستون إن معدلات المشاركة "عادة ما تكون منخفضة"
كما تساءل عن كيفية تحديد أصحاب العمل للعملات الرقمية المسموح بها. ويتطلب فصل bitcoinوالإيثيريوم Solana عن بقية سوق العملات الرقمية إشرافًا من لجنة استثمارية أو جهة راعية للخطة.
بدون ذلك، قد يتعرض الموظفون لتقلبات حادة في أسعار العملات الرقمية. وأشار بريستون إلى أن الكثيرين "لا يستوعبون انخفاضات بنسبة 30% أو 40% أو 50%، وقد يكون ذلك مدمراً". ورغم أنه لا يعارض استخدام العملات الرقمية في حسابات التقاعد، إلا أنه حث المستثمرين على "توخي الحذر في التعامل معها"
سيتحكم مقدمو الخطط ومسؤولو حفظ السجلات في القرارات النهائية
حتى لو كان أصحاب العمل مستعدين لإضافة العملات المشفرة، فقد يقع القرار النهائي في النهاية على عاتق مزودي خطط التقاعد والجهات المسؤولة عن حفظ السجلات. بلغت أصول حسابات التقاعد الأمريكية 43 تريليون دولار في الربع الأول، منها حوالي 9 تريليونات دولار في حسابات 401(k).
بالمقارنة، تبلغ قيمة سوق العملات الرقمية بأكملها ما يقارب 4 تريليونات دولار. ويُعدّ دمج هذين النظامين خطوة هائلة، وستقرر الشركات التي تتحكم في البنية التحتية للشبكة ما إذا كانت هذه الخطوة تستحق التحديات التشغيلية والتنظيمية.
يأتي قرار ترامب في أعقاب خطوات أخرى اتخذتها الإدارة لتعزيز هيمنة الولايات المتحدة على سوق العملات الرقمية. ففي يوليو/تموز، وقّع قانون GENIUS، وهو أول قانون أمريكي خاص بالعملات المستقرة. كما أطلقت هيئة الأوراق المالية والبورصات مشروع Crypto، الذي يهدف إلى تحديث قواعد الأوراق المالية المتعلقة بتداول العملات الرقمية.
قال تايرون روس، الرئيس التنفيذي لشركة 401 Financial، وهي شركة استشارية استثمارية مسجلة: "سيقرر مقدمو الخطط، ومقدمو الخدمات من الأطراف الثالثة، ومسؤولو حفظ السجلات، النتيجة النهائية هنا، سواء أرادوا إدخال العملات المشفرة أم لا"
وأضاف أنه في حين أن الإدارة ملتزمة بجعل الولايات المتحدة مركزًا عالميًا للعملات المشفرة، فإن الشركات الكبرى مثل فيديليتي وشواب وماس ميوتشوال وفانغارد قد لا تسارع إلى تنفيذ هذا التغيير.
وافق دوغ على أن الأمر التنفيذي "رمزي أكثر منه هيكلي في الوقت الراهن". لكنه أشار إلى أنه يفتح المجال للتثقيف في مجال التقاعد. وبينما يعتقد أن bitcoin مكانة طويلة الأمد في محفظة استثمارية متنوعة، شدد على ضرورة أن يوازن الأمناء بين الفرص والمخاطر قبل تقديمه.
قال دوغ: "إذا أحسنا القيام بذلك، سينفتح الباب على مصراعيه أمام مستقبل الاستثمار التقاعدي. أما إذا لم نفعل؟ فمن يدري ما هي العملة المتداولة التي سنراها في كشوفات خطط التقاعد؟"
