وقّع ترامب على أمر تنفيذي شامل يسمح بالاستثمار في العملات المشفرة، والأسهم الخاصة، والعقارات ضمن حسابات التقاعد 401(k). يمهد هذا الطريق لتحويل نحو 9 تريليونات دولار من مدخرات التقاعد الأمريكية إلى أصول أكثر خطورة وأقل سيولة، وهو ما يُحدث بالفعل تغييرات جذرية في كيفية بناء خطط التقاعد من الآن فصاعدًا.
يوجه التوجيه الجهات التنظيمية في واشنطن إلى العودة وتعديل القوانين الحالية بحيث يتمكن المديرون المحترفون الذين يديرون صناديق 401(k) من البدء في تقديم هذه الخيارات لحوالي 90 مليون عامل أمريكي.
لطالما اقتصرت استثمارات هؤلاء العمال تاريخياً على الأسهم الأساسية والسندات وصناديق المؤشرات مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500. لكن الأمر الجديد الذي أصدره ترامب يغير ذلك.
ساهمت جهود الضغط في مجال العملات المشفرة في الحصول على توقيع ترامب
هذا الأمر كان قيد التخطيط منذ أشهر. فقد كانت شركات رأس المال الخاص وكبار مسؤولي العملات الرقمية يترددون على واشنطن العاصمة منذ فترة، ساعين للوصول إلى سوق خطط التقاعد 401(k). ولكن قطاع العملات الرقمية هو الذي ساهم في إتمام الصفقة.
كما هو معروف، فقد بذل ترامب قصارى جهده لدعم العملات المشفرة، حيث أغلق التحقيقات مع الشركات، وخفف القواعد المصرفية، وخفف من القيود التنظيمية المفروضة على هذه الصناعة.
ارتفعت أسعار العملات الرقمية بشكل كبير خلال فترة ولايته. وتمتلك عائلته الآن حصصاً كبيرة في شركات تستثمر بكثافة في هذا القطاع.
بدأت شركات كبرى مثل بلاكستون، وأبولو، وبلاك روك، وكي كي آر بالفعل في توقيع اتفاقيات مع مديري خطط التقاعد 401(k). إنهم يريدون الدخول إلى السوق... وبسرعة. لقد أمضوا سنوات في محاولة إقناع الحكومة بأنه لا ينبغي إجبار العمال على الاستثمار في الأسهم والسندات فقط.
حاول ترامب شيئًا مشابهًا في نهاية ولايته الأولى، لكن مديري صناديق التقاعد (401k) رفضوا ذلك. فقد كانوا يخشون التعرض لدعاوى قضائية من الموظفين إذا لم تحقق تلك الاستثمارات المحفوفة بالمخاطر الأداء المرجو. وتتميز استثمارات الأسهم الخاصة برسوم أعلى، ورافعة مالية أكبر، وتسعير معقد.
لم تختفِ تلك المخاوف، لكن أمر ترامب يمنح المشرعين مجالاً لإعادة صياغة الحماية القانونية وجعلها أكثر أماناً لأصحاب العمل ومديري الصناديق لتقديمها.
مع ذلك، لا يجعل هذا القانون هذه الخيارات الجديدةmatic، بل يمنح الوكالات والكونغرس دفعةً أولية. وحتى لو فُتح الباب، لا يزال الكثير من الأمريكيين يجهلون ما يُقدمون عليه.
يعتمد العمال على صناديق الاستثمار ذات التاريخ المستهدف البسيط
لا يختار معظم الموظفين أصولهم بشكل فردي في حسابات التقاعد الخاصة بهم (401(k)). بل يتم إيداعها تلقائيًا في صناديق ذات تاريخ استحقاق محدد؛ وهي عبارة عن مزيج آلي من الأسهم والسندات يتم تعديله مع اقتراب موعد التقاعد. وأظهرت بيانات شركة فانغارد أنه في عام 2024، استمر أكثر من 80% من المستخدمين في استخدام هذه الصناديق، وذهب ثلثا المساهمات الجديدة إليها مباشرةً.
يعتقد لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك، أن هذا يمثل مشكلة. ويريد استبدال تقسيم المحفظة القياسي بنسبة 60/40 بتقسيم جديد: 50% أسهم، 30% سندات، و20% استثمارات خاصة مثل العقارات والائتمان والبنية التحتية.
في رسالة وجهها إلى عملائه أمس، أوضح لاري أن صناديق التقاعد تستخدم هذه الأصول منذ سنوات، متفوقةً على خطط التقاعد 401(k) بنحو نصف بالمئة سنوياً. ويقول إن هذه الميزة الطفيفة تتضخم مع مرور الوقت.
من الناحية الفنية، تُعتبر الاستثمارات الخاصة قانونية بالفعل ضمن حسابات التقاعد. لكن مصممي خطط 401(k) لم يدرجوها، لأن معظمهم لا يعرفون كيفية القيام بذلك.
ليست هذه أصولاً يسهل فهمها. وقد حذرت ليزا كيرشنباور، مديرة شركة أوميغا لإدارة الثروات في أرلينغتون بولاية فيرجينيا، المستثمرين من عدم الاستثمار فيها ما لم يفهموا المخاطر فهماً كاملاً.
وقالت لموقع "لكل منها عوائد ومخاطر مختلفة، وعليك أن تفهم هذه الاختلافات. إذا كنت لا تعرف وتفهم ما تستثمر فيه، فالتزم بالاستثمارات التقليدية".
قالت ليزا إن بيع الأصول الخاصة أصعب أيضاً. فإذا كان شخص ما سيحتاج إلى cash قريباً، ربما لتلبية الحد الأدنى الإلزامي للتوزيعات أو لتجديد حسابه بعد تغيير وظيفته، فلن يكون الاستثمار في العملات المشفرة أو الأسهم الخاصة خياراً مناسباً.
بالنسبة لمن يخططون لترك أموالهم مستثمرة لسنوات، قد يكون ذلك أكثر منطقية. ولكن حتى في هذه الحالة، كما قالت، ابدأ بنسبة صغيرة؛ لا تتجاوز 5 إلى 10%.
غالباً ما يختار الأشخاص الذين يقتربون من سن التقاعد صندوقاً استثمارياً يتوافق مع سن استحقاقهم الكامل للضمان الاجتماعي، والذي يبلغ عادةً 67 عاماً. إذا كنت أصغر سناً أو أكثر ميلاً إلى المخاطرة، يمكنك اختيار سنة لاحقة. أما إذا كنت حذراً، فيمكنك اختيار سنة مبكرة.
