SEC борется с криптомошенничеством, Эткинс продвигает более четкие правила

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) меняет свою стратегию принудительного исполнения законодательства в сфере криптовалют, концентрируясь на случаях мошенничества и убытках инвесторов. Во время подкаста выступления 16 октября председатель Пол Аткинс и директор отдела правоприменения Дэвид Вудкок подчеркнули необходимость ясности в правилах и ужесточения мер за умышленные нарушения. Для отрасли более четкие правила не дадут иммунитета от судебных преследований.

«Возврат к основам» вместо подсчета количества дел

Изменение стратегии SEC в области правоприменения выходит за рамки простого сокращения числа подаваемых дел. Вудкок хочет, чтобы следователи сосредоточились на видах нарушений, которые приводят к реальным убыткам, поскольку считает, что подсчет количества дел не является показателем успеха. Он объяснил это в подкасте, вышедшем в эфир 16 октября:

«Возврат к основам означает поиск реального вреда для инвесторов и выявление умышленных нарушений.»

— Дэвид Вудкок, подкаст SEC Material Matters

По словам Аткинса, компаниям не нужно ждать судебного иска со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), чтобы узнать о правилах. Он считает, что правила должны быть четко определены с самого начала.

«Когда мы говорим об отказе от регулирования через принудительные меры, мы имеем в виду установление четких ожиданий и правил.»

— Подкаст SEC Material Matters с Полом Аткинсом

Заявления Вудкока в сентябре уже указывали на разработку этой стратегии. Он пообещал преследовать случаи инсайдерской торговли, бухгалтерского мошенничества и нарушений соответствия требованиям, но при этом утверждал, что количество дел недостаточно для оценки уровня защиты инвесторов.

Дела о мошенничестве, подпадающие под этот шаблон

Иски Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC, поданные 29 сентября) демонстрируют тот тип нарушений, которые Вудкок просит расследовать. В двух отдельных исках SEC утверждала, что Cryptoaiml Ltd. и Cryptoaiml Capital Foundation похитили более 12,5 млн долларов у инвесторов. TSAI Pro Ltd. и TSAI Capital Foundation, по предварительным данным, украли еще 2,8 млн долларов. Оба дела связаны с обвинениями, которые еще не были доказаны в суде.

По данным SEC, компании использовали WhatsApp, чтобы завоевать доверие инвесторов, имитируя получение регуляторного одобрения. Cryptoaiml продвигала сигналы для торговли с помощью ИИ с вымышленными показателями прибыли и требовала от клиентов уплатить комиссии до возможности вывода средств. TSAI обещала доходность через торговые боты на базе ИИ, которых, как выяснилось, никогда не существовало.

Иски показывают, где Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) проводит границу: более четкие правила в сфере криптовалют не защитят компании, обвиняемые во введении инвесторов в заблуждение и присвоении их средств.

Более четкие правила, которые пока остаются лишь на бумаге

Комиссия по ценным бумагам и биржам США также работает над уточнением соответствующей нормативно-правовой базы для криптокомпаний. В интерпретации от 17 марта, выпущенной совместно с CFTC, агентство разъяснило, что большинство криптоактивов сами по себе не являются ценными бумагами. Однако то, как эти активы предлагаются или продаются, может подвести их под действие законодательства о ценных бумагах.

Предложение, опубликованное 18 августа, может упростить процесс привлечения финансирования. Оно предусматривает освобождение от требований как для размещений на сумму до 5 млн долларов, осуществляемых в течение четырех лет, так и для размещений на сумму до 75 млн долларов в течение 12 месяцев. Также предлагается условная «безопасная гавань» для прояснения момента прекращения статуса инвестиционного контракта.

В настоящее время предлагаемые изменения действительно являются лишь предложениями. Компании в сфере криптовалют до сих пор не знают, когда эти изменения могут вступить в силу и как они будут выглядеть на практике.

Риски судебных исков и раскрытия информации

Более чёткие регуляторные нормы не устранят юридические вызовы. Skadden указал, что иски могут быть поданы из-за ложных обязательств, принятых эмитентами, а также вводящих в заблуждение переходных раскрытий информации. SEC создала Подразделение по финансовой отчётности и бухгалтерскому учёту для решения этой проблемы под руководством Тимоти Циммермана. Его цель — пресекать любые нарушения, связанные с отчётностью или раскрытием информации, что может оказать давление на криптокомпании.

Глобальная проблема мошенничества и рынок, который выстоял

Криптомошенничество создаёт серьёзные проблемы во всём мире. По данным Chainalysis, в 2025 году уже было отслежено $14 млрд, переведённых мошенникам, и эта сумма может приблизиться к $17 млрд. Мошеннические схемы с использованием ИИ оказались особенно прибыльными: они приносили в 4,5 раза больше средств за одну операцию по сравнению со схемами без выявленных связей с поставщиками ИИ.

Несмотря на эти потери, люди продолжают использовать криптовалюту. Chainalysis зафиксировала глобальный объём криптоактивности в $9,4 трлн за год, завершившийся в июне 2026 года, что лишь на 1,6% ниже предыдущего периода. Это произошло несмотря на то, что рынок почти потерял половину своей стоимости.

Для регуляторов задача заключается в защите инвесторов от мошенничества, не усложняя при этом деятельность законных компаний в сфере криптовалют. Насколько успешно SEC справится с этим балансом, может иметь далеко идущие последствия за пределами США.