SEC, 암호화 사기 단속 강화…앳킨스 위원장 '규제 명확성' 강조

SEC는 암호화폐 분야에서 사기 및 투자자 손실에 더 집중하도록 집행 전략을 변경하고 있습니다. 10월 팟캐스트의 공동 호스트인 리 라이너스는 16일, 폴 앳킨스 의장과 데이비드 우드콕 집행 국장은 규칙에 대한 명확성과 고의적 비윤리적 행위에 대한 강력한 조치를 필요로 한다고 강조했습니다. 업계에게 명확한 규칙이 기소로부터의 면책 특권을 제공하는 것은 아닙니다.

“사건 수보다는 기본으로 돌아가기”

SEC의 집행 전략 변화는 단순히 제기하는 사건 수가 줄어드는 것을 넘어섭니다. 우드콕 국장은 사건 수를 세는 것이 성공 여부를 평가하는 기준이 아니라고 믿으며, 조사관들이 실제 손실을 초래하는 유형의 비윤리적 행위에 집중하기를 원합니다. 그는 10월 16일에 방영된 팟캐스트에서 이렇게 설명했습니다:

“기본으로 돌아가란 말은 실제 투자자 피해와 실제 고의적 비윤리적 행위를 찾는 것을 의미합니다.”

— 데이비드 우드콕, SEC Material Matters 팟캐스트

애트킨스에 따르면 기업들은 SEC로부터의 소송을 기다리지 않고도 규칙에 대해 알 수 있어야 합니다. 그는 규칙이 처음부터 명확하게 제시되어야 한다고 믿습니다.

“규제 집행이 아닌 규제를 논할 때, 우리는 명확한 기대치와 명확한 규칙을 설정하는 것에 대해 이야기하고 있습니다.”

— 폴 애트킨스, SEC Material Matters 팟캐스트

우드콕의 9월 발언은 이미 이러한 전략의 개발을 시사했습니다. 그는 내부자 거래, 회계 부정 및 규정 준수 실패 사례를 추구하겠다고 약속했지만, 동시에 사건 수가 투자자 보호 수준을 측정하기에 충분하지 않다고 주장했습니다.

템플릿에 맞는 사기 사례들

SEC의 9월 29일 소송은 우드콕이 조사관들에게 추구하도록 요청하는 유형의 비행을 보여줍니다. 두 건의 별도 소송에서 SEC는 Cryptoaiml Ltd.와 Cryptoaiml Capital Foundation가 투자자들로부터 1,250만 달러 이상을 훔쳤다고 주장했습니다. TSAI Pro Ltd.와 TSAI Capital Foundation는 추가로 280만 달러를 훔친 것으로 의심됩니다. 두 사건 모두 법정에서 아직 입증되지 않은 혐의를 포함하고 있습니다.

SEC에 따르면, 해당 기업들은 규제 승인을 받은 것처럼 가장하며 투자자들의 신뢰를 얻기 위해 WhatsApp을 사용했습니다. Cryptoaiml은 허위 수익을 포함한 AI 트레이딩 신호를 홍보했으며, 고객이 자금을 인출하기 전에 수수료를 지불하도록 요구했습니다. TSAI는 존재하지 않는 것으로 알려진 AI 트레이딩 봇을 통해 수익을 약속했습니다.

소송들은 SEC가 어디에서 선을 그리는지를 보여줍니다: 더 명확한 암호화폐 규정은 투자자를 기만하고 그들의 돈을 가로챈 혐의로 기소된 기업들을 보호하지 못할 것입니다.

여전히 대부분 문서상에 머무는 더 명확한 규정

SEC는 또한 암호화폐 기업에 대한 관련 규제 프레임워크를 명확히 하기 위해 노력해 왔습니다. CFTC와 함께 발행된 3월 17일 해석에서 기관은 대부분의 암호화폐 자산 자체가 증권이 아님을 명확히 했습니다. 그러나 이러한 자산이 어떻게 제공되거나 판매되느냐에 따라 여전히 증권법 적용을 받을 수 있습니다.

8월 18일 발표된 제안서는 자금 조달 절차를 간소화할 수 있습니다. 이 제안서는 4년 동안 500만 달러 미만으로, 또는 12개월 기간 내에 7,500만 달러 미만으로 이루어지는 공개 모집에 대한 면제를 포함합니다. 또한 투자 계약 지위가 소멸하는 시점을 명확히 하기 위한 조건부 안전항로(safe harbor)도 제시하고 있습니다.

현재 제안된 변경 사항은 여전히 제안 단계에 불과합니다. 암호화폐 기업들은 아직 변경 사항이 언제 발효될지, 그리고 실제적으로 최종적으로 어떤 형태를 띨지 알지 못합니다.

소송 및 공시 리스크

규제가 더 명확해져도 법적 쟁점이 사라지지는 않을 것입니다. Skadden은 발행자의 허위 공시나 오해의 소지가 있는 과도기적 공시에서 소송이 발생할 수 있다고 밝혔습니다. SEC는 이 문제를 해결하기 위해 Timothy Zimmerman이 이끄는 Financial Reporting and Accounting Unit을 구성했으며, 해당 부서의 목표는 보고서나 공시와 관련된 모든 부정행위를 겨냥하는 것입니다. 이는 또한 암호화폐 기업들에게 압력으로 작용할 수 있습니다.

글로벌 사기 문제와 견고하게 유지된 시장

Crypto scams은 전 세계적으로 큰 도전을 제기합니다. Chainalysis에 따르면 2025년 사기꾼에게 추적된 금액은 이미 140억 달러이며, 이 숫자는 약 170억 달러에 가까워질 수 있습니다. AI와 연결된 사기는 특히 수익성이 높아, 식별된 AI 벤더 링크가 없는 사기보다 운영당 4.5배 더 많은 수익을 올렸습니다.

이러한 손실에도 불구하고 사람들은 여전히 암호화폐를 사용합니다. Chainalysis는 2026년 6월까지의 연도에 전 세계 암호화폐 활동량이 $9.4 trillion로 집계되었으며, 이는 단 1.6% 감소에 불과했다고 보고했습니다. 이는 시장 가치가 거의 절반으로 줄어든 상황에서도 이루어진 수치입니다.

규제당국에게 있어 과제는 합법적인 암호화폐 기업의 운영을 어렵게 하지 않으면서도 투자자를 사기로부터 보호하는 것입니다. SEC가 이 균형을 얼마나 잘 관리하느냐는 미국을 훨씬 넘어선 중요성을 가질 수 있습니다.