Участники рынка DeFi призывают SEC к ясности в отношении интерфейсов, в то время как Ethereum обдумывает создание уровня конфиденциальности

Образовательный фонд DeFi (DEF) и 35 организаций-подписантов, включая a16z crypto, Aptos Labs, Uniswap, Chainlink, Paradigm, Solana Policy Institute и Phantom, обратились в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) с просьбой преобразовать недавние рекомендации сотрудников по интерфейсам DeFi в долгосрочные правила, предусматривающие уведомление и обсуждение. 

В другом событии разработчик Ethereum Том Леман опубликовал на X проект предложения EIP-8182. Предложение предусматривает внедрение собственных частных переводов в протокол Ethereum .

Оба события, вероятно, повлияют на то, насколько процесс нормотворчества SEC будет соответствовать темпам инноваций в криптопространстве.

Что говорилось в апрельских рекомендациях SEC по интерфейсам DeFi ?

Отдел торговли и рынков Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) опубликовал заявление , освобождающее некоторых операторов интерфейсов для торговли криптовалютами от регистрации в качестве брокеров-дилеров.

Исключение распространялось на операторов интерфейсов, подключающихся к протоколам DeFi , через которые пользователи управляют своими средствами.

Данные рекомендации позволяют поставщикам услуг по страхованию от потери трудоспособности получать от пользователей компенсацию, основанную на транзакциях, без необходимости регистрации в качестве брокеров-дилеров.

Почему участники рынка DeFi настаивают на принятии официальных правил именно сейчас?

Руководство Комиссии по ценным бумагам и биржам от 13 апреля является временным заявлением сотрудников, которое будет считаться отозванным через пять лет с даты его публикации, если Комиссия не заявит об обратном или не примет соответствующее правило.

DEF и другие подписавшие это обращение просят бумагам и биржам (SEC) при Аткинсе закрепить эту позицию посредством официального нормотворчества, чтобы ее нельзя было отменить будущей комиссией с другими приоритетами в политике. Любой, кто работал в SEC при Гэри Генслере, понимает, насколько важно срочно ввести официальные правила.

Участники соглашения предупредили, что неопределенность в регулировании может стать препятствием для развития блокчейна и ограничить доступ инвесторов к рынку.

Как собственная архитектура обеспечения конфиденциальности Ethereumусложняет действующие рекомендации?

В случае принятия проект предложения EIP-8182 сделает частные переводы встроенной функцией самой Ethereum .

Предложение предусматривает добавление общего защищенного пула непосредственно в Ethereum в качестве системногоtracс предварительной компиляцией доказательства-верификации ZK.

Сооснователь Ethereum Виталик Бутерин уже шел по этому пути в апреле 2025 года. Тогда Виталик предложил интегрировать в кошельки инструменты обеспечения конфиденциальности, такие как Railgun, чтобы пользователи могли управлять защищенными балансами без добавления каких-либо сторонних инструментов.

Предлагаемый в EIP-8182 пул не будет иметь административного ключа, токена управления и механизма обновления в блокчейне. Он будет развиваться только в процессе хардфорка Ethereum.

При рассмотрении этого предложения сетью Ethereum также учитывается вопрос о том, как встроенная защита конфиденциальности на уровне протокола повлияет на категорию некастодиальных интерфейсов, которую Комиссия только что попыталась defi.

Встроенный в Ethereum защищенный пул значительно затруднит для любого будущего регулятора установление границ между брокерами и дилерами в отношении кошельков, предлагающих приватную отправку в качестве функции по умолчанию.