Рост индекса потребительских цен делает прогнозы Федеральной резервной системы по процентным ставкам неопределенными

Прогноз Федеральной резервной системы по процентным ставкам остается неопределенным на фоне продолжающегосяtronинфляции. Сегодня позже Бюро статистики труда (BLS) опубликует свои последние данные по индексу потребительских цен (ИПЦ), и экономисты готовятся к третьему месяцу подряд устойчивого роста инфляции.

По прогнозам , базовый индекс потребительских цен (CPI), исключающий волатильные цены на продукты питания и энергоносители, вырастет на 0,3% в октябре. В то же время ожидается, что более широкий индекс потребительских цен вырастет на 0,2%.

Это происходит сразу после нескольких снижений процентных ставок, направленных на сдерживание роста. В сентябре ФРС снизила ставку на полпроцента, а на прошлой неделе — на четверть процентного пункта. Но поскольку инфляцию по-прежнему трудно побороть, эти снижения ставок могут быть приостановлены, по крайней мере, на данный момент.

Похоже, инвесторы с этим согласны, поскольку вероятность очередного снижения процентной ставки в декабре упала примерно до 60%, по сравнению с 80% до президентскихdentFedWatch на CME инструменту.

Арендная плата растет, но как долго это продлится?

Главный фактор, влияющий на индекс потребительских цен (ИПЦ)? Это арендная плата — или, точнее, «эквивалентная арендная плата собственников» (ЭАП), которая является важнейшим фактором, определяющим базовую тенденцию ИПЦ. Если вы снимаете или владеете жильем, вам, вероятно, не нужно знать, что арендная плата росла весь год. Этот показатель ЭАП резко вырос в начале года, достигнув пика в июле и августе, а затем немного сбавив обороты в сентябре.

Однако этот период охлаждения может оказаться недолгим. Диего Ансоатеги и его команда экономистов из Morgan Stanley прогнозируют еще один небольшой рост в октябре, хотя они считают, что нисходящий тренд может возобновиться довольно скоро.

Они сказали: «Показатель OER за сентябрь, вероятно, был занижен из-за сезонных факторов, и мы не ожидаем подобного смещения в этом году». Перевод: инфляция арендной платы на этот раз может быть сложной, но долгосрочные индикаторы указывают на её замедление. Проще говоря, если вы устали от заоблачной арендной платы, возможно — просто возможно — в конце туннеля есть свет.

Но если вы следили за новыми арендными ставками и стоимостью продления договоров аренды, то знаете, что эти цифры выглядят немного лучше, чем индекс потребительских цен на жилье. Поскольку инфляция не снижается достаточно быстро, никто в ФРС пока не рассчитывает на чудо на рынке аренды.

Ураганы и цены на гостиницы: настоящий хаос

Даже если инфляция арендной платы не взлетит до небес, экономисты считают, что цены на проживание могут резко вырасти. Виной тому ураганы — а именно, Хелен и Милтон. Эти недавние штормы вынудили людей, оказавшихся на их пути, покинуть свои дома и искать убежище в отелях, что усилило давление на компонент потребительских цен. 

Номера в отелях составляют меньшую часть инфляционной головоломки, но в районах, пострадавших от штормов, спрос резко вырос. Больший спрос на номера в отелях означает более высокие цены, а более высокие цены могут еще больше повлиять на показатели инфляции.

Пуджа Шрирам и Марк Джаннони из Barclays сформулировали это так: «Мы прогнозируем рост цен на проживание вне дома, основываясь на высокочастотных данных о средних ценах на номера». Отчеты Costar показали увеличение спроса на юго-востоке страны в октябре из-за перемещенных лиц в результате урагана.

Бюро статистики труда обычно корректирует цены на гостиничные номера с учетом снижения спроса осенью после летнего пика. Но если цены останутся высокимиtronдаже вырастут, это может исказить эти скорректированные с учетом сезонных колебаний данные, создавая впечатление, что гостиницы дорожают как раз в тот момент, когда другие секторы экономики , как правило, должны замедляться.

Доллар доминирует, и Уолл-стрит готова к дальнейшему росту

Тем временем доллар демонстрирует свою силу, и Уолл-стрит следит за этим. Спустя неделю послеdentвыборов долларtron, чем за последний год, что вызывает хаос на валютном рынке. 

Основные валюты, такие как евро, иена и канадский доллар, ослабевают по отношению к доллару, достигая психологических порогов, которые могут встряхнуть мировые рынки.

Индекс DXY, tracкурс доллара США по отношению к корзине мировых валют, вырос третью сессию подряд на этой неделе, достигнув самого высокого уровня с 2022 года. Мира Чандан из JPMorgan заявила: «Результаты выборов усиливают ощущение исключительности доллара США».

Она добавила, что «ни одна другая валюта не обладает тем, что есть у доллара: превосходный рост и влияние фондового рынка, более высокая доходность, защитные свойства». Поствыборные настроения — вот что послужило толчком для роста доллара, и трейдеры рассчитывают на его дальнейшее укрепление на 7% в ближайшие месяцы. Это может означать, что евро сравняется с долларом, а китайский юань приблизится к отметке 7,40 за доллар.

зависит от предлагаемых политических мер доллара . Но даже с учетом надвигающихся пошлин он считает, что укрепление доллара не гарантировано и может зависеть от реакции других стран.

Данные по опционам и последние отчеты о позициях показывают, что рынки ожидают дальнейшего роста доллара. Фактически, бычий настрой в отношении доллара сейчас находится на самомtronуровне с июля.

А что насчет хедж-фондов? Они тоже подхватили эту тенденцию, увеличив чистую длинную позицию по доллару в преддверии выборов, согласно данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC).