Las perspectivas de la Reserva Federal sobre las tasas de interés están en el aire a medida que la inflación sigue avanzando contron. Más tarde hoy, la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) publicará sus últimas cifras del índice de precios al consumidor (IPC), y los economistas se preparan para un tercer mes consecutivo de sólido crecimiento de la inflación.
Pronostican de los alimentos y la energía) aumentará un 0,3% en octubre. Mientras tanto, se espera que el IPC general aumente un 0,2%.
Esto se produce justo después de algunos recortes de tipos de interés destinados a enfriar las cosas. En septiembre, la Reserva Federal hizo un recorte de medio punto, seguido de un recorte de un cuarto de punto la semana pasada. Pero como la inflación sigue resultando difícil de superar, esos recortes de tasas podrían quedar en suspenso, al menos por ahora.
Los inversores parecen estar de acuerdo, ya que las probabilidades de otra reducción de tipos en diciembre han caído a alrededor del 60%, frente al 80% antes de dent herramienta FedWatch de CME .
Los alquileres suben, pero ¿por cuánto tiempo?
¿El principal impulsor del IPC? Es el alquiler, o más específicamente, el “alquiler equivalente al propietario” (REA), el factor más importante que determina la tendencia subyacente del IPC. Si alquila o es propietario de un lugar, probablemente no necesite noticias de última hora para saber que los alquileres han aumentado durante todo el año. Esta medida de REA aumentó a principios de año, alcanzando su punto máximo en julio y agosto antes de enfriarse un poco en septiembre.
Pero ese período de reflexión podría durar poco. Diego Anzoátegui y su equipo de economistas de Morgan Stanley prevén otro ligero aumento en octubre, aunque creen que la tendencia a la baja podría reanudarse muy pronto.
Dijeron: "El REA de septiembre probablemente estuvo sesgado a la baja por factores estacionales, y no esperamos un sesgo similar en esta impresión". Traducción: la inflación de los alquileres podría ser complicada esta vez, pero los indicadores a largo plazo sugieren que se está enfriando. En pocas palabras, si está cansado de los alquileres altísimos, tal vez (sólo tal vez) haya algo de luz al final de este túnel.
Pero, si ha estado observando las nuevas tasas de arrendamiento y los costos de renovación, sabrá que estas cifras parecen un poco mejores que el IPC de vivienda. Dado que la inflación se niega a enfriarse lo suficientemente rápido, nadie en la Reserva Federal apuesta por un milagro de alquiler por el momento.
Huracanes y tarifas hoteleras: un lío tormentoso
Ahora, incluso si la inflación de los alquileres no se dispara, los economistas creen que los precios del alojamiento sí podrían hacerlo. Échele la culpa a los huracanes: Helene y Milton para ser exactos. Estas recientes tormentas obligaron a las personas que se encontraban en su camino a huir de sus hogares y buscar refugio en hoteles, lo que añadió presión al componente de alojamiento fuera del hogar del IPC .
Las habitaciones de hotel son una pieza más pequeña del rompecabezas de la inflación, pero en las zonas afectadas por las tormentas, la demanda se disparó. Una mayor demanda de habitaciones de hotel significa tarifas más altas, y tarifas más altas podrían aumentar aún más las cifras de inflación.
Pooja Sriram y Marc Giannoni de Barclays lo expresan así: “Prevemos un aumento en los precios del alojamiento fuera del hogar basándonos en datos de alta frecuencia sobre las tarifas promedio de las habitaciones”. Los informes de Costar han mostrado un aumento de la demanda en el sureste en octubre, gracias al desplazamiento de los huracanes.
La Oficina de Estadísticas Laborales normalmente ajusta los precios de los hoteles para tener en cuenta la menor demanda de otoño después del pico del verano. Pero si los precios se mantienen tron o incluso aumentan, podrían sesgar esas cifras ajustadas estacionalmente, haciendo que parezca que los hoteles se están encareciendo justo cuando se supone que otras áreas de la economía se están enfriando.
El dólar domina y Wall Street está preparado para más
Mientras tanto, el dólar está mostrando sus músculos y Wall Street está prestando atención. Una semana después de las eleccionesdent, el dólar estátronque en un año, lo que provoca caos en el mercado de divisas.
Las principales monedas como el euro, el yen y el dólar canadiense se están debilitando frente al dólar, alcanzando umbrales psicológicos que podrían sacudir los mercados globales.
El DXY , que trac la evolución del dólar frente a una cesta de monedas mundiales, subió por tercera sesión consecutiva esta semana, alcanzando su nivel más alto desde 2022. Meera Chandan, de JPMorgan, dijo: “El resultado de las elecciones amplifica el excepcionalismo del dólar estadounidense”.
Añadió que “ninguna otra moneda tiene lo que tiene el dólar: crecimiento y acciones superiores, mayor rendimiento, atributos defensivos”. El sentimiento postelectoral es todo lo que se necesita para que el dólar suba, y los operadores confían en que subirá hasta un 7% en los próximos meses. el yuan chino podría acercarse a 7,40 por dólar.
Kamakshya Trivedi de Goldman está de acuerdo. Para él, se trata de propuestas políticas que hacen subir el dólar . Pero incluso con los aranceles en ciernes, cree que la fortaleza no está garantizada y podría depender de las respuestas de otros países.
Los datos de opciones y los últimos informes de posicionamiento muestran que los mercados esperan que el dólar siga subiendo. De hecho, el sentimiento alcista sobre el dólar se encuentra ahora en su puntotrondesde julio.
¿Y los fondos de cobertura? Se han subido al carro, aumentando la exposición neta larga en dólares en el período previo a las elecciones, según la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC).
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