La economía de Alemania está al borde de un colapso épico tras la victoria de Trump

La economía alemana se está deslizando por un empinado precipicio, y la reelección de Donald Trump podría ser el empujón final para superarlo.

Con el regreso de Trump a la Casa Blanca, la antigua potencia económica de Europa está bajo presión, enfrentándose a lo que algunos economistas llaman su "momento más difícil". Alemania apenas se mantenía a flote antes de esto, con un aumento del PIB de tan solo el 0,2 % en el tercer trimestre, tras unatracdel 0,3 % en el segundo. Ahora, ante la inminente llegada de nuevas restricciones comerciales estadounidenses, la economía alemana, ya de por sí sometida, se encuentra al borde del abismo.

Moritz Schularick,dent del Instituto de Economía Mundial de Kiel, cree que la economía alemana se enfrenta a «enormes desafíos en materia de comercio exterior y política de seguridad para los que no estamos preparados». El regreso de Trump supone un problema, un gran problema, para el «enfermo de Europa»

Los aranceles amenazan a las principales industrias exportadoras de Alemania

Alemania vive y respira exportaciones, y Estados Unidos es su principal cliente. Desde 2021, Estados Unidos ha sido su segundo socio comercial más importante después de China, y en el primer semestre de 2023, superó a China para convertirse en el número uno.

Un 9,9% de las exportaciones alemanas se destinó a EE. UU. en 2023. Eso representa una parte considerable de sus ingresos. Pero Trump quiere aranceles. Aranceles enormes. Estamos hablando de entre el 10% y el 20% sobre casi todo lo que importa EE. UU., independientemente del país de origen.

El impacto de estos posibles aranceles es devastador. El instituto económico alemán IFO advirtió: «Los exportadores alemanes deben prever graves pérdidas si Trump cumple su amenaza de imponer aranceles básicos del 20 % a las importaciones estadounidenses de todos sus socios comerciales»

El instituto estimó que los daños podrían alcanzar los 33 000 millones de euros solo en Alemania. Una caída del 15 % en las exportaciones a Estados Unidos no es descartable.

Los sectores automotriz y químico alemán, pilares fundamentales de su base industrial, están particularmente expuestos. Morningstar DBRS, una importante firma de análisis económico, señaló que los sectores automotriz y químico son los más vulnerables. Los aranceles de Trump los afectarían duramente.

Lisandra Flach, directora del Centro de Economía Internacional del ifo, cree que es hora de que Alemania y la UE reaccionen. «Alemania y la UE deben ahora fortalecer su posición con medidas propias», afirmó.

¿Sus sugerencias? Profundizar la integración del mercado de la UE, imponer aranceles de represalia creíbles a EE. UU. y prepararse para una crisis económica.

Caos político en medio de la crisis económica

La economía alemana no es el único sector en crisis: el gobierno del país se está desmoronando. Horas después de la victoria de Trump, el canciller Olaf Scholz destituyó a su ministro de finanzas, Christian Lindner, lo que provocó la caída del gobierno de coalición. El Partido Democrático Libre (FDP) de Lindner abandonó el poder, convirtiendo una coalición ya impopular en un olvido. La inestabilidad política se suma al caos económico.

Las consecuencias del despido de Lindner han dejado un vacío de liderazgo en Alemania en el peor momento posible. ¿El plan de Scholz? Solicitar una moción de confianza el 15 de enero. Si pierde, se esperan elecciones anticipadas en marzo, justo cuando Alemania podría estar lidiando con las consecuencias de la guerra comercial de Trump.

Scholz tampoco se contuvo en sus críticas a Lindner, a quien calificó de “egoísta” e “irresponsable” y lo acusó de “preocuparse sólo de su propia clientela y de la supervivencia a corto plazo de su partido”

Lindner no se quedó de brazos cruzados ante el ataque. Contraatacó, afirmando que Scholz "no tiene la fuerza para permitir un nuevo comienzo para nuestro país"

¿El problema principal? El «freno de la deuda», un límite constitucional al endeudamiento que Lindner se ha negado a aceptar.

Scholz quería que se levantara para permitir un mayor endeudamiento, lo cual, según él, ayudaría a apoyar a Ucrania y estabilizar la economía alemana. Lindner se opuso, afirmando que suspender el freno a la deuda violaría su juramento al cargo.

Esta no es una pelea nueva. Scholz y Lindner llevan meses enfrentados, pero la tensión llegó a su punto álgido a medida que la economía seguía su espiral descendente. En un último esfuerzo por llegar a un acuerdo, Scholz propuso medidas para limitar las tarifas de red, reducir los costes energéticos para la industria y proteger los empleos en la crucial industria automotriz alemana.

Lindner los rechazó a todos. ¿La respuesta de Scholz? Un despido rápido.

Aumento de la presión derivada de las tensiones comerciales y los desafíos internos

Mientras tanto, Goldman Sachs ha recortado drásticamente su previsión de crecimiento para la eurozona en 2025, de un sombrío 1,1% a un desalentador 0,8%, y se espera que Alemania sea uno de los países más afectados. Se prevé que la agenda política de Trump socave el crecimiento europeo a través de tres vías principales: tensiones comerciales, aumento del gasto en defensa e impacto en los mercados financieros.

Los economistas de Goldman Sachs prevén una caída del 0,5% en el PIB de la eurozona, con una pérdida del 0,6% en Alemania y del 0,3% en Italia. Se espera que la mayor parte de este impacto se produzca entre el primer y el cuarto trimestre de 2025. Las amenazas arancelarias de Trump ya están sacudiendo los mercados y podrían impulsar al alza los rendimientos de los bonos a medida que aumentan defi.

Para empeorar las cosas, las previsiones de crecimiento interno de Alemania también se han revisado a la baja. Por primera vez desde principios de la década de 2000, Alemania se enfrenta a una posible recesión de dos años. Y aunque los aranceles de Trump podrían ser la amenaza más grave, no son el único problema en juego.

Los crecientes costos de defensa de Europa en respuesta a los cambios de política de Trump añaden aún más presión al presupuesto, incrementando la probabilidad de deuda adicional y rendimientos más altos de los bonos.

La industria alemana también está en apuros. Con la caída de las exportaciones, las industrias luchan por mantenerse a flote. El Índice de Gerentes de Compras (PMI) alemán de octubre muestra la realidad: un ligero aumento, pero aún en territorio detrac. Los datos de S&P Global y Hamburg Commercial Bank muestran que el sector manufacturero, en crisis, no se está recuperando con la suficiente rapidez para contrarrestar la recesión.