La economía de Alemania está al borde de un colapso épico después de la victoria de Trump

La economía de Alemania se desliza por un acantilado empinado, y la reelección de Donald Trump podría ser el empujón final hacia el borde.

Verás, con Trump de vuelta en la Casa Blanca, el [ex] motor económico de Europa está bajo fuego, enfrentando lo que algunos economistas llaman su "momento más difícil". Alemania apenas se sostenía antes de esto, con un aumento del PIB de solo el 0,2 % en el tercer trimestre después de una contracción del 0,3 % en el segundo. Ahora, mientras se acercan nuevas restricciones comerciales de EE. UU., la ya tensa economía de Alemania mira al abismo.

Moritz Schularick, presidente del Instituto Kiel para la Economía Mundial, piensa que la economía de Alemania se enfrenta a "desafíos masivos de comercio exterior y política de seguridad para los cuales no estamos preparados". El regreso de Trump significa problemas, grandes problemas, para el "hombre enfermo de Europa".

Los aranceles amenazan las industrias clave de exportación de Alemania

Alemania vive y respira las exportaciones, y EE. UU. es su principal cliente. Desde 2021, EE. UU. ha sido su segundo socio comercial más grande después de China, y en la primera mitad de 2023, superó a China para convertirse en el número uno.

Un completo 9,9 % de las exportaciones alemanas fueron a EE. UU. en 2023. Esa es una gran porción de sus ingresos. Pero Trump quiere aranceles. Grandes aranceles. Estamos hablando de un 10 % a un 20 % en casi todo lo que EE. UU. importa, independientemente del país de origen.

El impacto de estos potenciales aranceles es devastador. El instituto económico ifo de Alemania advirtió: "Los exportadores alemanes deben esperar pérdidas severas si Trump cumple su amenaza de imponer aranceles básicos del 20 % en las importaciones de EE. UU. de todos los socios comerciales".

El instituto estimó que el daño podría alcanzar los 33 mil millones de euros solo en Alemania. Una caída del 15 % en las exportaciones a EE. UU. no está fuera de cuestión.

Los sectores automotriz y químico alemán, pilares mayores de su base industrial, están particularmente expuestos. Morningstar DBRS, una firma de análisis económico de primer nivel, señaló los autos y la química como las industrias más vulnerables. Los aranceles de Trump los golpearían duramente.

Lisandra Flach, directora del Centro de Economía Internacional del ifo, cree que es hora de que Alemania y la UE despierten. "Alemania y la UE deben ahora fortalecer su posición a través de medidas propias", dijo.

¿Sus sugerencias? Profundizar la integración del mercado de la UE, imponer aranceles retaliatorios creíbles a EE. UU. y prepararse para una pelea económica.

Caos político en medio de la crisis económica

La economía de Alemania no es el único sector en crisis, el gobierno del país se está desmoronando. Horas después de la victoria de Trump, el canciller Olaf Scholz despidió a su ministro de finanzas, Christian Lindner, efectivamente derribando al gobierno de coalición. El Partido Democrático Libre (FDP) de Lindner se retiró, convirtiendo una coalición ya impopular en un recuerdo. La inestabilidad política se suma ahora al caos económico.

Las consecuencias del despido de Lindner han dejado un vacío de liderazgo en Alemania en el peor momento posible. ¿El plan de Scholz? Buscar una votación de confianza el 15 de enero. Si pierde, se esperan elecciones anticipadas en marzo, justo alrededor del momento en que Alemania podría estar lidiando con las consecuencias de la guerra comercial de Trump.

Scholz no se contuvo en su crítica a Lindner, llamándolo "egoísta" e "irresponsable" y acusándolo de "preocuparse solo por su propia clientela y la supervivencia a corto plazo de su partido".

Lindner no se quedó callado ante el ataque. Contraatacó, diciendo que Scholz "no tiene la fuerza para permitir un nuevo comienzo para nuestro país".

¿El problema principal? El "freno de deuda", un límite constitucional al endeudamiento que Lindner se ha negado a flexionar.

Scholz quería que se levantara para permitir más deuda, lo que argumentó ayudaría a apoyar a Ucrania y estabilizar la economía de Alemania. Lindner no tuvo nada que ver con eso, afirmando que suspender el freno de deuda violaría su juramento de cargo.

Esta no es una pelea nueva. Scholz y Lindner han estado en desacuerdo durante meses, pero la tensión alcanzó un punto de ebullición mientras la economía continuaba su espiral descendente. En un último esfuerzo por llegar a un terreno común, Scholz propuso medidas para limitar los cargos de red, reducir los costos de energía para la industria y proteger los empleos en la industria automotriz crítica de Alemania.

Lindner los rechazó a todos. ¿La respuesta de Scholz? Un despido rápido.

Aumento de la presión por las tensiones comerciales y los desafíos internos

Mientras tanto, Goldman Sachs ha recortado su previsión de crecimiento de 2025 para la zona euro de un sombrío 1,1 % a un desolador 0,8 %, con Alemania esperando recibir uno de los golpes más duros. Se espera que el programa político de Trump destruya el crecimiento europeo a través de tres canales principales: tensiones comerciales, aumento del gasto en defensa e impactos en los mercados financieros.

Los economistas de Goldman predicen un impacto del 0,5 % en el PIB de la zona euro, con una pérdida del 0,6 % para Alemania y del 0,3 % para Italia. Se espera que la mayor parte de este impacto se produzca entre el primer trimestre y el cuarto trimestre de 2025. Las amenazas arancelarias de Trump ya están sacudiendo los mercados y podrían impulsar los rendimientos de los bonos al alza a medida que aumentan los déficits.

Para empeorar las cosas, las previsiones internas de crecimiento de Alemania también han sido revisadas a la baja. Por primera vez desde principios de la década de 2000, Alemania se enfrenta a una posible recesión de dos años. Y aunque los aranceles de Trump pueden ser la amenaza más ruidosa, no son el único problema sobre la mesa.

El aumento de los gastos de defensa de Europa en respuesta a los cambios de política de Trump añade aún más presión al presupuesto, aumentando la probabilidad de una deuda adicional y de rendimientos de bonos más altos.

La industria alemana también está en problemas. Con las exportaciones a la baja, las industrias se esfuerzan por mantenerse a flote. El Índice de Directores de Compras (PMI) de Alemania para octubre muestra la realidad: un ligero aumento, pero aún en territorio de contracción. Los datos de S&P Global y del Banco Comercial de Hamburgo muestran que el sector manufacturero, que lucha por recuperarse, no está rebrotando lo suficientemente rápido como para contrarrestar la desaceleración.