La vigueur de l'IPC rend les perspectives de taux de la Réserve fédérale incertaines

Les perspectives de la Réserve fédérale concernant les taux d'intérêt restent incertaines face à une inflation toujourstron. Le Bureau des statistiques du travail (BLS) publiera aujourd'hui ses derniers chiffres de l'indice des prix à la consommation (IPC), et les économistes se préparent à un troisième mois consécutif de forte croissance de l'inflation.

Les prévisions indiquent que l'IPC de base (qui exclut les prix volatils de l'alimentation et de l'énergie) devrait augmenter de 0,3 % en octobre. Parallèlement, l'IPC global devrait progresser de 0,2 %.

Cette décision intervient juste après plusieurs baisses de taux d'intérêt visant à freiner l'inflation. En septembre, la Fed a procédé à une réduction d'un demi-point, suivie d'une autre d'un quart de point la semaine dernière. Mais face à une inflation toujours aussi tenace, ces baisses de taux pourraient être suspendues, du moins pour l'instant.

Les investisseurs semblent être d'accord, puisque les chances d'une nouvelle baisse des taux en décembre sont tombées à environ 60 %, contre 80 % avantdentFedWatch du CME outil.

Les loyers augmentent, mais pour combien de temps ?

Le principal facteur influençant l'IPC ? Le loyer, et plus précisément le « loyer équivalent propriétaire » (LEP), qui détermine en grande partie la tendance sous-jacente de l'IPC. Si vous êtes locataire ou propriétaire, vous savez sans doute déjà que les loyers ont augmenté tout au long de l'année. Le LEP a connu une forte hausse en début d'année, atteignant un pic en juillet et août avant de se stabiliser légèrement en septembre.

Mais cette accalmie pourrait être de courte durée. Diego Anzoategui et son équipe d'économistes chez Morgan Stanley anticipent une légère hausse en octobre, tout en estimant que la tendance baissière pourrait rapidement reprendre.

Ils ont déclaré : « Le taux d'inflation des loyers de septembre était probablement biaisé à la baisse par des facteurs saisonniers, et nous ne prévoyons pas de biais similaire pour cette publication. » Autrement dit : l'inflation des loyers pourrait être délicate cette fois-ci, mais les indicateurs à long terme suggèrent un ralentissement. En clair, si vous en avez assez des loyers exorbitants, peut-être – qui sait ? – y a-t-il une lueur d'espoir au bout du tunnel.

Mais si vous avez suivi l'évolution des nouveaux loyers et des coûts de renouvellement, vous savez que ces chiffres sont légèrement plus encourageants que l'IPC du logement. Face à une inflation qui refuse de ralentir suffisamment vite, personne à la Réserve fédérale ne mise encore sur un miracle du marché locatif.

Ouragans et tarifs hôteliers : un véritable désastre

Même si l'inflation des loyers ne s'envole pas, les économistes estiment que les prix de l'hébergement pourraient augmenter. La faute aux ouragans, notamment Helene et Milton. Ces récentes tempêtes ont contraint les populations à fuir leurs habitations et à se réfugier dans des hôtels, ce qui a accentué la pression sur le coût de l'hébergement hors domicile, composante de l' IPC. 

Les chambres d'hôtel ne représentent qu'une petite partie du problème de l'inflation, mais dans les régions touchées par les ouragans, la demande a explosé. Cette hausse de la demande entraîne une augmentation des tarifs, ce qui risque d'aggraver encore la pression sur les chiffres de l'inflation.

Pooja Sriram et Marc Giannoni de Barclays l'ont formulé ainsi : « Nous prévoyons une hausse des prix des hébergements hors domicile en nous basant sur des données à haute fréquence concernant les tarifs moyens des chambres. » Les rapports de Costar ont fait état d'une augmentation de la demande dans le Sud-Est en octobre, en raison des déplacements de population causés par les ouragans.

Le Bureau des statistiques du travail ajuste généralement les prix des hôtels pour tenir compte de la baisse de la demande automnale après le pic estival. Cependant, si les prix se maintiennenttronaugmentent, cela pourrait fausser ces chiffres corrigés des variations saisonnières, donnant l'impression que les hôtels deviennent plus chers alors même que d'autres secteurs de l' économie sont censés ralentir.

Le dollar domine et Wall Street est prêt à en recevoir davantage

Pendant ce temps, le dollar affirme sa puissance et Wall Street y prête attention. Une semaine après l'électiondent, le dollar esttronfort qu'il ne l'a été depuis un an, provoquant le chaos sur le marché des changes. 

Les principales devises comme l'euro, le yen et le dollar canadien s'affaiblissent face au dollar, atteignant des seuils psychologiques susceptibles de bouleverser les marchés mondiaux.

L' indice DXY, qui tracla valeur du dollar américain par rapport à un panier de devises mondiales, a progressé pour la troisième séance consécutive cette semaine, atteignant son plus haut niveau depuis 2022. Meera Chandan de JPMorgan a déclaré : « Le résultat des élections amplifie l'exception américaine. »

Elle a ajouté qu'« aucune autre devise ne possède les atouts du dollar : une croissance et des actions supérieures, un rendement plus élevé et des caractéristiques défensives ». L'euphorie post-électorale a suffi à propulser le dollar à la hausse, les cambistes anticipant une progression pouvant atteindre 7 % dans les prochains mois. L'euro pourrait alors atteindre la parité avec le dollar et le yuan pourrait se rapprocher de 7,40 pour un dollar.

repose essentiellement sur les propositions politiques dollar . Mais même face à la menace de droits de douane, il estime que cette vigueur n'est pas assurée et pourrait dépendre des réactions des autres pays.

Les données sur les options et les derniers rapports de positionnement montrent que les marchés anticipent une poursuite de l'appréciation du dollar. De fait, le sentiment haussier à l'égard du billet vert y est actuellement à son plustronniveau depuis juillet.

Et les fonds spéculatifs ? Ils ont emboîté le pas, augmentant leur exposition nette longue au dollar à l'approche des élections, selon la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).