Экономика Германии на грани эпического коллапса после победы Трампа

Экономика Германии сползает по крутому обрыву, и переизбрание Дональда Трампа может стать последним толчком, чтобы сбросить ее вниз.

Видите ли, с возвращением Трампа в Белый дом экономическая держава Европы [бывшая] находится под прицелом, сталкиваясь с тем, что некоторые экономисты называют ее «самым сложным моментом». До этого Германия едва держалась на плаву — рост ВВП составил всего 0,2% в третьем квартале после сокращения на 0,3% во втором. Теперь, когда надвигаются новые торговые ограничения США, и без того напряженная экономика Германии смотрит в бездну.

Мориц Шуларик, президент Кильского института мировой экономики, считает, что экономика Германии сталкивается с «массивными вызовами в сфере внешней торговли и политики безопасности, к которым мы не готовы». Возвращение Трампа означает проблемы, большие проблемы, для «больного человека Европы».

Тарифы угрожают ключевым экспортным отраслям Германии

Германия живет и дышит экспортом, а США — ее крупнейший клиент. С 2021 года США были ее вторым по величине торговым партнером после Китая — а в первой половине 2023 года они обогнали Китай, став первыми.

Полные 9,9% немецкого экспорта в 2023 году пошли в США. Это огромный кусок ее доходов. Но Трамп хочет тарифов. Крупных тарифов. Мы говорим о 10–20% почти на все, что импортируют США, независимо от страны происхождения.

Воздействие этих потенциальных тарифов будет разрушительным. Немецкий институт экономических исследований ifo предупредил: «Немецким экспортерам следует ожидать серьезных потерь, если Трамп осуществит свою угрозу ввести базовые тарифы в размере 20 процентов на импорт из всех торговых партнеров».

Институт оценил, что ущерб может достичь 33 млрд евро только в Германии. Снижение экспорта в США на 15% вполне возможно.

Немецкие автомобильная и химическая отрасли, являющиеся важными опорами ее промышленной базы, особенно уязвимы. Morningstar DBRS, ведущая фирма по экономическому анализу, выделила автомобили и химию как наиболее уязвимые отрасли. Тарифы Трампа ударят по ним сильно.

Лизандра Флах, директор Центра международной экономики ifo, считает, что пришло время Германии и ЕС проснуться. «Германия и ЕС должны теперь укрепить свои позиции с помощью собственных мер», — сказала она.

Ее предложения? Углубить интеграцию рынка ЕС, ввести заслуживающие доверия ответные тарифы на США и подготовиться к экономической перестрелке.

Политический хаос на фоне экономического кризиса

Экономика Германии — не единственная сфера в кризисе — правительство страны разваливается на глазах. Через несколько часов после победы Трампа канцлер Олаф Шольц уволил своего министра финансов Кристиана Линднера, тем самым фактически распустив коалиционное правительство. Свободная демократическая партия (СвДП) Линднера вышла из коалиции, превратив и без того непопулярную коалицию в воспоминание. Политическая нестабильность теперь наслаивается на экономический хаос.

Последствия увольнения Линднера оставили вакуум лидерства в Германии в самое неподходящее время. План Шольца? Провести голосование о доверии 15 января. Если он проиграет, ожидаются досрочные выборы в марте, как раз в то время, когда Германия может бороться с последствиями торговой войны Трампа.

Шольз не сдерживался в своей критике Линднера, назвав его «эгоистичным» и «безответственным» и обвинив в том, что он «заботится только о своей клиентуре и краткосрочном выживании своей партии».

Линднер не принял нападение молча. Он ответил, сказав, что Шольц «не имеет силы, чтобы обеспечить новый старт для нашей страны».

Главная проблема? «Потолок долга», конституционный предел заимствований, который Линднер отказывался смягчать.

Шольц хотел отменить его, чтобы позволить больше долгов, что, по его утверждению, помогло бы поддержать Украину и стабилизировать экономику Германии. Линднер не был согласен, заявив, что приостановка потолка долга нарушит его присягу.

Это не новая борьба. Шольц и Линднер были в разногласиях месяцами, но напряжение достигло точки кипения, когда экономика продолжала сползать вниз. В последней попытке найти общий знаменатель Шольц предложил меры по ограничению сетевых сборов, снижению энергозатрат для промышленности и защите рабочих мест в ключевой автомобильной отрасли Германии.

Линднер отверг их все. Ответ Шольца? Быстрое увольнение.

Растущее давление со стороны торговых напряжений и внутренних проблем

Тем временем Goldman Sachs снизил свой прогноз роста еврозоны на 2025 год с мрачных 1,1% до унылых 0,8%, при этом ожидается, что Германия понесет один из самых тяжелых ударов. Ожидается, что политическая повестка Трампа подавит европейский рост через три основных канала: торговые напряженности, увеличение расходов на оборону и влияние на финансовые рынки.

Экономисты Goldman прогнозируют удар в 0,5% для ВВП еврозоны, при этом Германия потеряет 0,6%, а Италия — 0,3%. Основная часть этого воздействия, как ожидается, придется на период с первого по четвертый квартал 2025 года. Угрозы тарифов Трампа уже сотрясают рынки и могут привести к росту доходности облигаций по мере увеличения дефицита.

Чтобы усугубить ситуацию, внутренние прогнозы роста Германии также были снижены. Впервые с начала 2000-х годов Германия смотрит в лицо потенциальному двухлетнему рецессии. И хотя тарифы Трампа могут быть самым громким угрозой, они не единственная проблема на столе.

Растущие расходы Европы на оборону в ответ на сдвиги в политике Трампа добавляют еще больше напряжения в бюджет, повышая вероятность дополнительных долгов и более высокой доходности облигаций.

Немецкая промышленность тоже в беде. С падением экспорта отрасли пытаются выжить. Индекс менеджеров по закупкам Германии (PMI) за октябрь показывает реальность: небольшое увеличение, но все еще в зоне сокращения. Данные S&P Global и Гамбургского коммерческого банка показывают, что struggling производственный сектор не восстанавливается достаточно быстро, чтобы противостоять спаду.