トランプ勝利後、ドイツ経済は大崩壊の瀬戸際に立っている

ドイツ経済は急激に悪化しており、ドナルド・トランプ氏の再選は、その崖を突き破る最後の一押しになるかもしれない。

トランプ大統領がホワイトハウスに復帰したことで、ヨーロッパの（かつての）経済大国であるドイツは批判にさらされ、一部のエコノミストが「最も困難な時期」と呼ぶ状況に直面しています。ドイツはそれまで辛うじて持ちこたえており、第2四半期のGDP成長率は0.3%減に続き、第3四半期もわずか0.2%tracにとどまっていました。そして今、米国の新たな貿易制限が迫る中、既に逼迫していたドイツ経済は、まさに奈落の底を見つめているのです。.

キール世界経済研究所のモーリッツ・シュラリックdent 、ドイツ経済は「準備のできていない大規模な対外貿易と安全保障政策の課題」に直面していると考えている。トランプ氏の復帰は、「ヨーロッパの病人」であるドイツにとって、大きな問題、厄介事を意味する。

関税はドイツの主要輸出産業を脅かす

ドイツは輸出に命を懸けており、米国は最大の顧客です。2021年以降、米国は中国に次ぐ第2位の貿易相手国であり、2023年上半期には中国を抜いて第1位となりました。.

2023年、ドイツの輸出の実に9.9%が米国向けだった。これはドイツの歳入の大きな割合を占める。しかし、トランプ大統領は関税を望んでいる。それも高額な関税だ。原産国を問わず、米国が輸入するほぼ全ての製品に10%から20%の関税を課すことになる。.

これらの潜在的な関税の影響は壊滅的です。ドイツのIFO経済研究所は、「トランプ大統領が全ての貿易相手国からの米国輸入品に20%の基本関税を課すという脅しを実行に移した場合、ドイツの輸出業者は深刻な損失を覚悟しなければならない」と警告しました。

同研究所は、ドイツだけで330億ユーロの損害が発生する可能性があると推定している。米国への輸出が15%減少することも考えられないわけではない。.

ドイツの産業基盤の主要な柱である自動車部門と化学部門は、特に影響を受けやすい。大手経済分析会社モーニングスターDBRSは、自動車と化学部門が最も脆弱な産業であると指摘した。トランプ大統領の関税は、これらの産業に大きな打撃を与えるだろう。.

ifo国際経済センター所長のリサンドラ・フラッハ氏は、ドイツとEUは今こそ目を覚ますべきだと考えている。「ドイツとEUは今こそ、独自の措置を通じて自らの立場を強化しなければならない」と彼女は述べた。.

彼女の提案は？EUの市場統合を深め、米国に確実な報復関税を課し、経済激戦に備えることだ。.

経済危機の中での政治的混乱

ドイツで危機に瀕しているのは経済だけではない。政府も崩壊寸前だ。トランプ氏の勝利から数時間後、オラフ・ショルツ首相はクリスティアン・リンドナー財務大臣を解任し、事実上連立政権を崩壊させた。リンドナー率いる自由民主党（FDP）は猛然と離脱し、既に不人気だった連立政権は過去のものとなった。今、経済の混乱に政治の不安定さが重なり合っている。.

リンドナー解任の余波は、最悪のタイミングでドイツに指導力の空白をもたらしました。ショルツ首相の計画は？ 1月15日に信任投票を求めることです。もし信任投票に敗れた場合、3月に総選挙が実施されると予想されます。ちょうどドイツがトランプ大統領の貿易戦争の影響に苦しんでいる時期です。.

ショルツ氏もリンドナー氏への批判を控えず、「利己的」かつ「無責任」と呼び、「自分の顧客と党の短期的な存続しか考えていない」と非難した。

リンドナー氏はこの攻撃を黙って受け入れることはなかった。彼は反撃し、「ショルツ氏には我が国の新たなスタートを可能にする力がない」と述べた。

最大の問題は？リンドナー氏が譲歩を拒否している、憲法で定められた借入上限制度「債務ブレーキ」だ。.

ショルツ氏は債務残高を増やすため、債務ブレーキの解除を要求し、それがウクライナの支援とドイツ経済の安定化につながると主張した。リンドナー氏はこれに反対し、債務ブレーキの停止は就任宣誓に違反すると述べた。.

これは新たな争いではない。ショルツ氏とリンドナー氏は数ヶ月にわたって対立してきたが、経済の悪化が続く中で緊張は頂点に達した。合意点を見出そうと最後の努力を重ねる中で、ショルツ氏はネットワーク料金の上限設定、産業界のエネルギーコスト削減、そしてドイツにとって極めて重要な自動車産業の雇用を守るための措置を提案した。.

リンドナーはそれらすべてを拒否した。ショルツの反応は？即刻解雇だ。.

貿易摩擦と国内問題からの圧力の高まり

一方、ゴールドマン・サックスは、ユーロ圏の2025年成長率予測を、暗い1.1%から0.8%へと大幅に引き下げました。ドイツは最も大きな打撃を受けると予想されています。トランプ大統領の政策アジェンダは、貿易摩擦、国防費の増加、そして金融市場への影響という3つの主要な経路を通じて、欧州の成長を圧迫すると予想されています。.

ゴールドマンのエコノミストは、ユーロ圏のGDPが0.5%減少すると予測しており、ドイツは0.6%、イタリアは0.3%の減少となる。この影響の大部分は2025年第1四半期から第4四半期にかけて発生すると予想されている。トランプ大統領の関税脅威はすでに市場を揺るがしており、 defi赤字の拡大に伴い債券利回りが上昇する可能性がある。.

さらに悪いことに、ドイツの国内成長予測も下方修正された。2000年代初頭以来初めて、ドイツは2年間の景気後退の可能性に直面している。トランプ大統領の関税は最も大きな脅威かもしれないが、問題はそれだけではない。.

トランプ大統領の政策転換を受けて欧州の防衛費が増加することで、予算にさらなる負担がかかり、債務増加や国債利回りの上昇の可能性が高まる。.

ドイツの産業界も苦境に立たされている。輸出が落ち込む中、各業界は生き残りをかけて必死に努力している。10月のドイツ購買担当者景気指数（PMI）は、小幅な上昇にとどまったものの、依然としてtrac傾向にあるという現実を浮き彫りにした。S&Pグローバルとハンブルク商業銀行のデータによると、苦戦を強いられている製造業は、景気後退に打ち勝つほどの回復を見せていない。.